Whalesbook
மத்திய மின்சார ஒழுங்குமுறை ஆணையம் (CERC) மின்சார சந்தைகளில் 'சந்தை இணைப்பு' (Market Coupling) விதிமுறைகள் குறித்த புதிய வரைவு அறிவிப்பை வெளியிட்டுள்ளது. இது அனைத்து மின்சார பரிவர்த்தனை நிலையங்களுக்கும் (Power Exchanges) ஒரே மாதிரியான விலை நிர்ணயத்தை கொண்டுவரும் நோக்கம் கொண்டது. இந்த அறிவிப்பு வெளியானதையடுத்து, இந்திய மின்சார பரிவர்த்தனை நிலையமான IEX-ன் பங்குகள் ஏப்ரல் 20, 2026 அன்று சந்தை வர்த்தகத்தின் போது சுமார் 6% வரை சரிந்தன.
இந்த பங்கு சரிவு குறித்து IEX நிறுவனம் விளக்கம் அளித்துள்ளது. தங்களிடம் இதுவரையில் வெளியிடப்படாத எந்த ஒரு தகவலும் இல்லை என்றும், பங்கு விலையில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த ஏற்ற இறக்கத்திற்கு பொதுவான சந்தை நிலவரங்கள் மற்றும் ஏற்கனவே வெளியான தகவல்களே காரணம் என்றும் IEX தெரிவித்துள்ளது. CERC-ன் இந்த அறிவிப்பு என்பது ஒரு வழக்கமான ஒழுங்குமுறை செயல்முறை என்றும், குறிப்பிட்ட ஒரு நிறுவனத்துடன் நடைபெற்ற பேச்சுவார்த்தைகளின் விளைவு அல்ல என்றும் IEX தெளிவுபடுத்தியுள்ளது.
சந்தை இணைப்பு நடைமுறைக்கு வந்தால், மின்சாரத்திற்கான விலை நிர்ணயம் அனைத்து பரிவர்த்தனை நிலையங்களிலும் ஒருங்கிணைக்கப்படும். இது இந்தியாவிலேயே முதன்மையான பரிவர்த்தனை நிலையமான IEX-ன் சந்தைப் போட்டியில் அதன் நிலையை பாதிக்கக்கூடும். அதன் விலை நிர்ணய சக்தி, சந்தைப் பங்கு மற்றும் வர்த்தகக் கட்டணம் சார்ந்த வருவாய் மாதிரியில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
முன்னதாக, 2025 ஜூலையில் CERC வெளியிட்ட ஒரு உத்தரவை IEX எதிர்த்தது. ஆனால், 2026 பிப்ரவரியில் மின்சார தீர்ப்பாயமான APTEL (Appellate Tribunal for Electricity) IEX-ன் மனுவை தள்ளுபடி செய்தது. மேலும், 2025 அக்டோபரில், CERC சந்தை இணைப்புத் தகவல்கள் கசிந்தது தொடர்பான உள் வர்த்தக (Insider Trading) குற்றச்சாட்டுகள் குறித்து செபி (SEBI) விசாரணை நடத்தியது குறிப்பிடத்தக்கது.
இந்த புதிய சந்தை இணைப்பு திட்டத்தின் கீழ், விலை நிர்ணயத்தில் IEX-ன் முக்கியப் பங்கு குறையக்கூடும். 'Grid India' நிறுவனம் சந்தை இணைப்பு ஆபரேட்டராக (Market Coupling Operator - MCO) செயல்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. IEX, விலை நிர்ணயிக்கும் முதன்மை இடத்தில் இருந்து, வாடிக்கையாளர்களை சேகரிக்கும் ஒரு தளமாக மாறக்கூடும். இந்த மாற்றம், Power Exchange India Limited (PXIL) மற்றும் Hindustan Power Exchange (HPX) போன்ற போட்டியாளர்களுக்கு சந்தை அணுகலை மேம்படுத்தலாம்.
முதலீட்டாளர்கள், CERC-ன் இறுதி முடிவை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். ஒழுங்குமுறை அறிவிப்புகளால் சந்தை உணர்வுகளில் (Market Sentiment) தொடர்ந்து ஏற்ற இறக்கம் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சந்தை இணைப்பு, விலை பிரிவினையை (Price Fragmentation) அல்லது திரவத்தன்மை (Liquidity) குறைவதைத் தூண்டினால், அது வர்த்தக அளவுகள் மற்றும் வருவாயில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். முந்தைய குற்றச்சாட்டுகள் மற்றும் சட்ட சவால்களும் இந்த சூழலில் அடங்கும்.
இந்த சந்தை இணைப்பு திட்டம், பகல் நேர சந்தை (Day-Ahead Market - DAM) மற்றும் நிகழ்நேர சந்தை (Real-Time Market - RTM) பிரிவுகளுக்கு பொருந்தும். 'Grid India' நிறுவனம், அதிகாரப்பூர்வ அறிவிப்பு வெளியிடப்பட்ட ஆறு மாதங்களுக்குள் விரிவான செயல்பாட்டு நடைமுறைகளை உருவாக்கும். வரைவு அறிவிப்பு குறித்து மே 16, 2026-க்குள் கருத்துக்களை சமர்ப்பிக்க CERC பொதுமக்களுக்கு அழைப்பு விடுத்துள்ளது.
CERC-ன் சந்தை இணைப்பு விதிமுறைகளின் இறுதி அறிவிப்பு மற்றும் அதன் செயலாக்க அட்டவணை ஆகியவை கண்காணிக்கப்பட வேண்டிய முக்கிய விஷயங்கள். IEX தனது வணிக மாதிரியை எப்படி மாற்றியமைக்கிறது என்பது குறித்தும் முதலீட்டாளர்கள் கவனிப்பார்கள். சந்தை உணர்வு, நிபுணர்களின் கருத்துக்கள் மற்றும் மின்சார பரிவர்த்தனை நிலையங்களுக்கு இடையேயான சந்தைப் பங்கு மாற்றங்கள் ஆகியவற்றைக் கண்காணிப்பது முக்கியம். ஏப்ரல் 23, 2026 அன்று வெளியாகவுள்ள IEX-ன் Q4 FY26 நிதிநிலை முடிவுகளும் கூடுதல் தகவல்களை வழங்கும்.