Whalesbook
REC Limited-ன் இயக்குநர் குழு, 2026-27 நிதியாண்டுக்கு (FY27) ₹1.6 லட்சம் கோடி சந்தை கடன் திட்டத்திற்கு அனுமதி வழங்கியுள்ளது. இந்தியாவின் மின்சாரம் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு துறைகளுக்கு தேவையான நிதியை திரட்ட இது பெரிதும் உதவும்.
FY25 நிலவரப்படி, REC-ன் கடன் புத்தகம் (Loan Book) சுமார் ₹5.67 லட்சம் கோடி ஆக இருந்தது. இந்த புதிய கடன் திட்டம், உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு பாண்டுகள் (Bonds), டேர்ம் லோன்கள் (Term Loans), மற்றும் கமர்ஷியல் பேப்பர்கள் (Commercial Papers) போன்ற பல்வேறு நிதி கருவிகள் மூலம் நிதியை உயர்த்த REC-க்கு அனுமதிக்கும். சந்தை நிலவரம் மற்றும் நிறுவனத்தின் தேவைக்கேற்ப இதை REC தேர்வு செய்யும்.
இந்தியாவின் விரிவடைந்து வரும் மின்சார துறைக்கு REC-யின் இந்த நிதி ஒதுக்கீடு, நாட்டின் எரிசக்தி உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டிற்கும், புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி இலக்குகளை அடைவதற்கும் முக்கியமானது. இது REC-யின் எதிர்கால திட்டங்களுக்கு வலு சேர்க்கிறது.
இதற்கு முந்தைய நிதியாண்டில் (FY25), REC-யின் இயக்குநர் குழு முதலில் ₹1.70 லட்சம் கோடி கடன் திட்டத்திற்கு அனுமதித்து, பின்னர் அதை ₹1.80 லட்சம் கோடி ஆக உயர்த்தியது. மே 2025-ல் ₹5,635 கோடி பாண்ட் வெளியீடும் இதில் அடங்கும்.
எனினும், REC நிறுவனம் சில ஆளுகை (Governance) சவால்களையும் எதிர்கொண்டுள்ளது. Q3 FY25-ல், இயக்குநர்கள் குழு அமைப்பு விதிகளைப் பின்பற்றாததற்காக NSE மற்றும் BSE பங்குச் சந்தைகள் தலா ₹5.43 லட்சம் அபராதம் விதித்தன. எனவே, இந்த விஷயங்களில் REC-யின் இணக்கத்தை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள்.
பங்குதாரர்கள், REC தொடர்ந்து இந்தியாவின் மின் திட்டங்களுக்கு கணிசமான நிதியை வழங்கும் என எதிர்பார்க்கலாம். பல்வேறு கடன் கருவிகள் மூலம் நிதி செலவுகள் மற்றும் பணப்புழக்கத்தை (Liquidity) நிர்வகிக்க REC-க்கு இந்த திட்டங்கள் உதவும். ஆனால், தனியார் துறை நிறுவனங்கள் மற்றும் பலவீனமான மாநில மின்சார யூனிட்டுகளுடனான அதன் பரிவர்த்தனைகள், குறிப்பிட்ட துறைகளில் கவனம் செலுத்துவதால் ஏற்படும் சவால்கள் போன்ற அபாயங்களும் உள்ளன. பாதகமான சந்தை நிலைமைகள் அல்லது பணப்புழக்க பற்றாக்குறை ஏற்பட்டால், REC-யால் முழு கடன் தொகையையும் திரட்ட முடியாமல் போகலாம். ஜனவரி 2026-ல், MarketsMOJO REC-க்கு 'Sell' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளது.
REC-யின் தாய் நிறுவனமான Power Finance Corporation (PFC) கூட FY2026-27-க்கு ₹1.6 டிரில்லியன் கடன் திட்டத்தை அங்கீகரித்துள்ளது. Indian Renewable Energy Development Agency (IREDA) நிறுவனம் புதுப்பிக்கத்தக்க திட்டங்களுக்காக ₹40,000 கோடி கடன் வாங்க திட்டமிட்டுள்ளது. REC-யின் P/E விகிதம் சுமார் 5.05 ஆகவும், PFC-யின் P/E விகிதம் 4.08 ஆகவும் உள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள், REC-யின் கடன் இலக்குகளை செயல்படுத்துவதையும், அதன் சொத்துத் தரத்தில் (Asset Quality) அதன் தாக்கத்தையும் கண்காணிப்பார்கள். ஆளுகை சிக்கல்கள், குறிப்பாக இயக்குநர் குழு நியமனங்கள் மற்றும் பங்குச் சந்தை இணக்கம் தொடர்பானவை, கவனிக்கப்பட வேண்டும். மேலும், சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில் REC அதன் சொத்துக்கள் மற்றும் பொறுப்புகளை எவ்வாறு நிர்வகிக்கிறது என்பதையும் கண்காணிப்பது முக்கியம்.