Whalesbook
முக்கிய நிதி நிலவரங்கள் மற்றும் வளர்ச்சி
Bajaj Housing Finance Ltd. வெளியிட்ட Q4 FY26 நிதிநிலை அறிக்கையின்படி, ₹1.4 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமான Assets Under Management (AUM) என்ற மகத்தான சாதனையை எட்டியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 23% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. கம்பெனியின் லாபம் (Normalized Profit After Tax - PAT) கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் 20% அதிகரித்துள்ளது. செயல்பாட்டுத் திறனும் (Operational Efficiency) மேம்பட்டுள்ளது. Operating Expense to Net Total Income விகிதம் கடந்த ஆண்டு 21.8% ஆக இருந்தது, இந்த முறை 19.2% ஆக குறைந்துள்ளது.
சொத்துத் தரம் மற்றும் கடன் கலவை
கம்பெனியின் சொத்துத் தரம் (Asset Quality) சிறப்பாகவே உள்ளது. Gross Non-Performing Assets (GNPA) வெறும் 27 basis points ஆகவும், Net Non-Performing Assets (NNPA) 11 basis points ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது. Stage 2 சொத்துக்களுக்கான Provision Coverage Ratio சுமார் 60% ஆக வலுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. மொத்த கடன் புத்தகத்தில் (Loan Book) Home Loans 54.1% ஆக உள்ளது. Loans Against Property (LRD) கடன் 44% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்து, இப்போது 22.4% ஆக உள்ளது. Direct Funding (DF) கடன் 13% வளர்ச்சியுடன் சற்று மெதுவாக உள்ளது.
எதிர்காலக் கணிப்புகள் மற்றும் சந்தைப் போட்டி
₹1.4 லட்சம் கோடி AUM எல்லையைத் தாண்டியிருப்பது, Bajaj Housing Finance-ன் வலுவான வளர்ச்சியைக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், சந்தைப் போட்டி காரணமாக Margin Compression தொடரும் என கம்பெனி எதிர்பார்க்கிறது. அடுத்த நிதியாண்டில் (FY27) AUM-ஐ 21-23% வரை வளர்க்கும் இலக்குடன், Return on Assets (ROA)-ஐ 2.0%-2.2% வரம்பில் தக்கவைக்க முயல்வதாக தெரிவித்துள்ளது.
தற்போது, வீட்டுக்கடன் சந்தையில் நிலவும் அதீத போட்டி, கம்பெனியின் விலை நிர்ணய சக்தியைக் (Pricing Power) குறைக்கக்கூடும். கடன் புத்தகத்தில் சுமார் 10% ஆனது, மற்ற வங்கிகள் மற்றும் NBFC-க்களுக்கு Balance Transfer செய்வதால் பாதிக்கப்படலாம். மேலும், பழைய அதிக வட்டி கடன்கள் குறையும்போது, புதிய குறைந்த வட்டி கடன்களால் Yield Attrition ஏற்பட்டு, FY27 முழுவதும் Margin குறையக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
'Sambhav Housing' போன்ற புதிய திட்டங்கள் மூலம் மாதந்தோறும் ₹600 கோடி கடன் வழங்குவதை அதிகரிப்பது, மேலும் Home Loan Yields 8.5-8.6% ஆகவும், NCD Rates சுமார் 7% ஆகவும் உள்ளது. காப்பீடு போன்ற சேவைகள் மூலம் கிடைத்த Fee Income ₹297 கோடி ஆகும். முதலீட்டாளர்கள் Net Interest Margins (NIMs) மற்றும் Yield Compression-ஐ கம்பெனி எவ்வாறு சமாளிக்கிறது என்பதைக் கூர்ந்து கவனிப்பார்கள்.
துறையின் சூழல் மற்றும் முக்கிய அளவீடுகள்
Bajaj Housing Finance, HDFC Ltd. (HDFC Bank), LIC Housing Finance மற்றும் PNB Housing Finance போன்ற பல பெரிய நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது. இந்தப் போட்டியின் காரணமாக, பங்குச் சந்தையில் வாடிக்கையாளர்களை ஈர்க்கும் வகையில் விலை நிர்ணயம் மற்றும் Margin அழுத்தங்கள் industry முழுவதும் காணப்படுகின்றன.