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वित्त वर्ष 2026 (FY26) के लिए Sunteck Realty के नतीजे आए हैं, और ये मिले-जुले संकेत दे रहे हैं। कंपनी के कंसोलिडेटेड (समग्र) प्रदर्शन की बात करें तो, नेट प्रॉफिट में 34.43% का जबरदस्त उछाल आया और यह ₹202.07 करोड़ पर पहुँच गया। वहीं, कंसोलिडेटेड टोटल इनकम भी 29.46% बढ़कर ₹1,168.63 करोड़ दर्ज की गई।
लेकिन, कंपनी के स्टैंडअलोन (अकेले) बिज़नेस की तस्वीर बिल्कुल अलग है। स्टैंडअलोन इकाई को पूरे वित्त वर्ष में ₹19.67 करोड़ का भारी घाटा हुआ है, और इसकी कुल आय में 72.25% की भारी गिरावट आई है। चौथी तिमाही (Q4 FY26) में भी कंसोलिडेटेड प्रॉफिट ₹62.83 करोड़ रहा, जबकि स्टैंडअलोन इकाई को ₹12.80 करोड़ का घाटा हुआ।
समूह की मजबूत कंसोलिडेटेड नतीजों और स्टैंडअलोन इकाई के घाटे के बीच का यह बड़ा अंतर निवेशकों के लिए चिंता का विषय है। सबसे बड़ी चिंता है कंपनी पर बढ़ता कंसोलिडेटेड कर्ज। FY25 में जो कर्ज ₹155.54 करोड़ था, वह FY26 में बढ़कर ₹477.61 करोड़ हो गया है। इसके अलावा, पट्टे की प्रीमियम और पार्टनरशिप बकाये से जुड़े कई कानूनी मामले और आर्बिट्रेशन (Arbitration) भी अनिश्चितता पैदा कर रहे हैं। इन मामलों में ₹140.27 करोड़ के आर्बिट्रेशन और ₹171.55 करोड़ की CIDCO से जुड़ी कानूनी लड़ाई शामिल है, जो भविष्य में कंपनी की देनदारियों को बढ़ा सकती है।
इन चिंताओं के बावजूद, कंपनी ने शेयरधारकों को खुश करने के लिए 150% (यानी ₹1.50 प्रति शेयर) का फाइनल डिविडेंड (Dividend) देने की सिफारिश की है। यह कंपनी के कैश फ्लो (Cash Flow) जनरेशन में प्रबंधन के भरोसे को दिखाता है। हालांकि, निवेशकों को कंसोलिडेटेड कर्ज के बढ़ते स्तर पर कड़ी नजर रखनी होगी और यह देखना होगा कि कंपनी भविष्य में इसे कैसे कम करती है। आर्बिट्रेशन और CIDCO के साथ चल रहे मुकदमों का निपटारा कंपनी की संपत्ति वसूली और जोखिम कम करने के लिए बेहद जरूरी है। साथ ही, स्टैंडअलोन इकाई को घाटे से उबारने की रणनीति पर कंपनी के मैनेजमेंट का अगला कदम महत्वपूर्ण होगा।
स्टैंडअलोन बिज़नेस का बड़ा घाटा और गिरता रेवेन्यू, कंपनी के कंसोलिडेटेड मुनाफे और बाज़ार में उसकी छवि पर लगातार जोखिम बना हुआ है। बढ़ते कंसोलिडेटेड कर्ज को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करना भी एक चुनौती होगी ताकि ब्याज का बोझ ज्यादा न बढ़े। कानूनी मामलों में देरी या असफलता से नकदी प्रवाह (Cash Flow) प्रभावित हो सकता है। रियल एस्टेट सेक्टर में बाकी कंपनियों जैसे DLF Ltd, Godrej Properties Ltd, Oberoi Realty Ltd और Prestige Estates Projects Ltd की तुलना में, Sunteck Realty का स्टैंडअलोन प्रदर्शन पिछड़ता दिख रहा है, जबकि ये कंपनियाँ अपने सभी ऑपरेशंस में लगातार ग्रोथ दिखा रही हैं।