Torrent-JB Chem मर्जर को मिली नई रफ्तार! NCLT के Clarifying Order से डील आगे बढ़ी

NCLT के Clarifying Order से Torrent-JB Chem मर्जर को मिली नई रफ्तार

Torrent Pharmaceuticals और J.B. Chemicals & Pharmaceuticals के बीच लगभग ₹25,689 करोड़ की प्रस्तावित मर्जर डील एक अहम पड़ाव पार कर गई है। नेशनल कंपनी लॉ ट्रिब्यूनल (NCLT) के अहमदाबाद बेंच ने इस मर्जर के संबंध में एक Clarifying Order जारी किया है, जिससे यह डील नियामक प्रक्रिया में आगे बढ़ी है। इस मर्जर के बाद बनने वाली संयुक्त कंपनी से ₹15,000 करोड़ से अधिक का रेवेन्यू जेनरेट होने की उम्मीद है, जो इसे भारतीय फार्मा मार्केट में एक मजबूत स्थिति में खड़ा करेगा।

NCLT का Clarifying Order क्या कहता है?

J.B. Chemicals & Pharmaceuticals (JBCPL) ने स्टॉक एक्सचेंजों को सूचित किया है कि NCLT, अहमदाबाद बेंच ने 24 मार्च 2026 को एक Clarifying Order जारी किया है, जिसे 25 मार्च 2026 को अपलोड किया गया। यह ऑर्डर पहले से स्वीकृत मर्जर से संबंधित है और प्रक्रिया में किसी भी अस्पष्टता को दूर करता है।

मर्जर डील की पृष्ठभूमि

Torrent Pharmaceuticals ने जून 2025 में J.B. Chemicals & Pharmaceuticals में कंट्रोलिंग स्टेक खरीदने की घोषणा की थी। इस सौदे के तहत, Torrent ने KKR से लगभग ₹11,917 करोड़ में 46.39% हिस्सेदारी खरीदी थी। Torrent ने पब्लिक शेयरहोल्डर्स के लिए ओपन ऑफर भी पेश किया था और JBCPL को अपनी कंपनी में मर्ज करने की योजना बनाई थी।

इस डील का कुल इक्विटी वैल्यूएशन लगभग ₹25,689 करोड़ है, जिसमें शेयर स्वैप रेशियो 100 J.B. Chemicals शेयर्स के बदले 51 Torrent शेयर्स तय किया गया था। मर्जर को 21 अक्टूबर 2025 को कंपटीशन कमीशन ऑफ इंडिया (CCI) से मंजूरी मिल चुकी है। शुरुआती घोषणा के अनुसार, पूरी प्रक्रिया में 15 से 18 महीने लगने का अनुमान है।

Clarification का महत्व

NCLT का यह Clarifying Order मर्जर की मंजूरी वाले ऑर्डर में एक महत्वपूर्ण प्रक्रियात्मक सुधार है। यह सुनिश्चित करता है कि रेगुलेटरी प्रक्रिया ठीक से आगे बढ़ रही है और किसी भी छोटी-मोटी खामियों को दूर किया जा रहा है। अच्छी खबर यह है कि इस Clarification से डील की मूल शर्तों या स्वीकृत शेयर स्वैप रेशियो में कोई बदलाव नहीं किया गया है।

आगे क्या?

NCLT से Clarification मिलने के बावजूद, इस मर्जर को अभी भी SEBI, स्टॉक एक्सचेंजों और J.B. Chemicals के शेयरधारकों से अन्य आवश्यक नियामक स्वीकृतियों की आवश्यकता होगी। इन मंजूरियों में किसी भी तरह की देरी एकीकरण की समय-सीमा को प्रभावित कर सकती है।

मर्जर के बाद की स्थिति

यह मर्जर पूरा होने पर, संयुक्त इकाई भारतीय फार्मास्युटिकल सेक्टर में एक बड़ी ताकत के रूप में उभरेगी। यह प्रिस्क्रिप्शन वॉल्यूम के मामले में संभवतः चौथी सबसे बड़ी कंपनी बन सकती है। यह कदम इंडस्ट्री में बड़े कंसॉलिडेशन (Consolidation) के ट्रेंड्स को दर्शाता है, जैसा कि Sun Pharma द्वारा Ranbaxy Laboratories के अधिग्रहण के समय देखा गया था।

मुख्य डील मेट्रिक्स (Key Deal Metrics)

• डील इक्विटी वैल्यूएशन: लगभग ₹25,689 करोड़ (जून 2025 की घोषणा के अनुसार)।
• शेयर स्वैप रेशियो: 100 J.B. Chemicals इक्विटी शेयर्स के बदले 51 Torrent Pharmaceuticals इक्विटी शेयर्स (जून 2025 की घोषणा के अनुसार)।
• प्रोजेक्टेड कंबाइंड रेवेन्यू: ₹15,000 करोड़ से अधिक (FY25 प्रो फॉर्मा, मार्च 2026 अपडेट के अनुसार)।
• प्रोजेक्टेड कंबाइंड EBITDA: ₹4,800 करोड़ से अधिक (FY25 प्रो फॉर्मा, मार्च 2026 अपडेट के अनुसार)।

आगे क्या देखना होगा?

• SEBI और स्टॉक एक्सचेंजों से अंतिम स्वीकृतियों का इंतजार।
• शेष शेयरधारक स्वीकृतियों का पूरा होना।
• एमेलगैमेशन (Amalgamation) की आधिकारिक क्लोजिंग डेट।
• मर्जर के बाद एकीकरण योजनाओं और तालमेल (synergy) के बारे में घोषणाएं।
• NCLT या अन्य नियामक निकायों से कोई भी नई प्रक्रियात्मक अपडेट।