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Dharani Sugars & Chemicals Ltd पर एक बार फिर कर्ज का संकट गहरा गया है। कंपनी ने 29 अप्रैल 2026 को खुलासा किया कि उसने 31 मार्च 2026 तक अपने लोन के प्रिंसिपल अमाउंट का ₹15.36 करोड़ भुगतान करने में डिफॉल्ट किया है। अच्छी बात यह है कि कंपनी ने इंटरेस्ट (ब्याज) पर कोई डिफॉल्ट नहीं किया है।
यह डिफॉल्ट ऐसे समय में आया है जब कंपनी हाल ही में कॉर्पोरेट इन्सॉल्वेंसी रेजोल्यूशन प्रोसेस (CIRP) से बाहर निकली थी और मई 2024 में नेशनल एसेट रिकंस्ट्रक्शन कंपनी लिमिटेड (NARCL) के साथ एक मास्टर रीस्ट्रक्चरिंग एग्रीमेंट (MRA) पर हस्ताक्षर किए थे। इस घटना के बाद, कंपनी पर कुल वित्तीय कर्ज, जिसमें बैंक और वित्तीय संस्थानों का उधार शामिल है, अब ₹314.18 करोड़ तक पहुँच गया है।
यह डिफॉल्ट कंपनी की वित्तीय सेहत पर सवाल खड़े करता है। लोन डिफॉल्ट, खासकर प्रिंसिपल पेमेंट पर, Dharani Sugars जैसी कंपनी के लिए गंभीर परेशानी का संकेत है। इससे लेनदार (Lenders) तुरंत पूरी रकम की मांग कर सकते हैं, उधार लेने की लागत बढ़ सकती है, और कंपनी पर कानूनी कार्रवाई का खतरा मंडरा सकता है, जो उसके ऑपरेशनल स्थिरता को प्रभावित कर सकता है। निवेशकों के लिए, यह कंपनी की अपने वित्तीय दायित्वों को पूरा करने की क्षमता पर सवाल खड़े करता है और उन्हें इसके वैल्यूएशन और भविष्य की संभावनाओं पर फिर से विचार करने पर मजबूर कर सकता है।
Dharani Sugars का वित्तीय इतिहास काफी उथल-पुथल भरा रहा है। लगातार हो रहे नुकसान के कारण कंपनी जुलाई 2021 में CIRP में चली गई थी और मई 2024 में NARCL के साथ हुए एक डेट रीस्ट्रक्चरिंग प्लान को मंजूरी मिलने के बाद ही बाहर निकल पाई थी। इससे भी पहले, फरवरी 2026 में, NARCL ने कंपनी को MRA का पालन न करने पर एक लीगल नोटिस भेजा था। इस नोटिस में इक्विटी शेयर आवंटित न करने, डेट सर्विस रिजर्व अकाउंट (DSRA) बनाने में विफलता और दिसंबर 2025 तक ₹10.48 करोड़ के पिछले फाइनेंशियल डिफॉल्ट जैसे मुद्दे उठाए गए थे। समस्याओं का सिलसिला यहीं नहीं थमा। 20 अप्रैल 2026 को, सेबी (SEBI) ने कंपनी के सेटलमेंट एप्लीकेशन को भी रिजेक्ट कर दिया क्योंकि कंपनी ने अपडेटेड टर्म्स सबमिट करने की समय सीमा चूक दी थी। हालांकि, कंपनी ने इस फैसले पर पुनर्विचार के लिए अपील की है।
आगे चलकर, लेनदार, खासकर NARCL, मौजूदा रीस्ट्रक्चरिंग एग्रीमेंट की समीक्षा कर सकते हैं या वसूली के लिए सख्त कदम उठा सकते हैं। लगातार डिफॉल्ट और सेटलमेंट रिजेक्शन के चलते कंपनी को रेगुलेटरी बॉडीज़ जैसे SEBI से अधिक जांच का सामना करना पड़ेगा। बार-बार हो रहे फाइनेंशियल डिफॉल्ट और अनसुलझे रेगुलेटरी मुद्दों के कारण निवेशकों का भरोसा और कम हो सकता है। कंपनी को हो सकता है कि और अधिक रियायतें या री-नेगोशिएशन की ज़रूरत पड़े, जिससे मौजूदा शेयरहोल्डर्स की वैल्यू कम हो सकती है।
इस बीच, कई जोखिम बने हुए हैं: आगे डिफॉल्ट का खतरा, MRA का रद्द होना, रेगुलेटरी एक्शन, ऑपरेशनल दबाव और प्रमोटर ग्रुप की लगभग 54% हिस्सेदारी का गिरवी रखा होना, जो एक गवर्नेंस रिस्क है।
Dharani Sugars प्रतिस्पर्धी शुगर सेक्टर में काम करती है। Dalmia Bharat Sugar & Industries Ltd और EID Parry (India) Ltd जैसे अन्य प्रमुख प्लेयर्स ने हाल ही में मजबूत फाइनेंशियल नतीजे पेश किए हैं। जहां Dalmia Bharat ने Q3 FY25 में ₹687.34 करोड़ का रेवेन्यू दर्ज किया और EID Parry का कंसोलिडेटेड रेवेन्यू ₹1,436.94 करोड़ रहा, वहीं Dharani Sugars के खुलासे उसके महत्वपूर्ण कर्ज और रीपेमेंट की समस्याओं को उजागर करते हैं, जो उसकी कमजोर वित्तीय स्थिति को दर्शाते हैं।
कंपनी के मुख्य आंकड़ों पर नज़र डालें तो 31 मार्च 2026 तक कुल वित्तीय देनदारी ₹314.18 करोड़ है, जिसमें NARCL का ₹253.08 करोड़ और SDF का ₹61.11 करोड़ का सिक्योर्ड लोन प्रिंसिपल शामिल है।
निवेशकों को आगे कंपनी के एक्शन पर नज़र रखनी होगी: इस नए डिफॉल्ट के बाद लेनदारों, विशेषकर NARCL, की ओर से कोई प्रतिक्रिया या कार्रवाई; SEBI के पास कंपनी की सेटलमेंट एप्लीकेशन के लिए की गई अपील का नतीजा; मैनेजमेंट की डिफॉल्ट को दूर करने और लोन की शर्तों का उल्लंघन रोकने की योजना; और कंपनी के ऑपरेशंस और रीस्ट्रक्चर किए गए कर्ज को मैनेज करने की क्षमता पर अपडेट।