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Q4 FY26 में BlueStone Jewellery का दमदार परफॉर्मेंस
BlueStone Jewellery ने मार्च 2026 को खत्म हुई चौथी तिमाही (Q4 FY26) में अपने वित्तीय नतीजे पेश किए हैं, जिसमें कंपनी ने जबरदस्त रेवेन्यू ग्रोथ दर्ज की है। इस तिमाही में कंपनी का स्टैंडअलोन रेवेन्यू 49.1% की ज़ोरदार उछाल के साथ ₹681.5 करोड़ तक पहुंच गया। पूरे फाइनेंशियल ईयर 2026 के लिए, कंपनी का कुल रेवेन्यू ₹2,441 करोड़ रहा।
गोल्ड की वोलैटिलिटी और स्टोर ग्रोथ
बाजार की उम्मीदों से बेहतर प्रदर्शन करते हुए, BlueStone ने Q4 में 34% की मजबूत सेम-स्टोर सेल्स ग्रोथ (Same-Store Sales Growth - SSG) हासिल की, जो कंज्यूमर की मजबूत मांग को दर्शाता है। हालांकि, सोने की कीमतों में आई भारी वोलैटिलिटी (Volatility) ने कंपनी की विस्तार योजनाओं (Expansion Plans) को थोड़ा धीमा कर दिया। इसके बावजूद, कंपनी ने FY26 में 65 नए स्टोर खोलकर अपने कुल स्टोरों की संख्या 340 तक पहुंचाई, जो 134 भारतीय शहरों में फैले हैं।
स्ट्रैटेजी में बड़ा बदलाव: फ्रेंचाइजी मॉडल बंद
BlueStone अपनी बिज़नेस स्ट्रैटेजी में बड़ा बदलाव करने जा रही है। कंपनी FY27-FY28 तक फ्रेंचाइजी मॉडल (Franchisee Model) को धीरे-धीरे बंद करने की योजना बना रही है। अब पूरा फोकस कंपनी के अपने मालिकाना हक वाले स्टोर्स (Company-owned stores) और बड़े फॉर्मेट्स पर होगा, ताकि ऑपरेशनल एफिशिएंसी (Operational Efficiency) और कैपिटल स्ट्रक्चर को बेहतर बनाया जा सके। कंपनी पुरुषों और बच्चों के लिए एक्सक्लूसिव स्टोर भी लॉन्च कर रही है।
आगे क्या है BlueStone की योजना?
कंपनी का लक्ष्य अब सालाना लगभग 20% स्टोर्स की वृद्धि करना है, जिसमें कंपनी-नियंत्रित स्टोर्स को प्राथमिकता दी जाएगी। 3-4 साल पुराने स्टोर्स से ₹14 से ₹15 करोड़ तक का रेवेन्यू और 1.7x से 1.9x तक का इन्वेंटरी टर्न मिलने की उम्मीद है। कंपनी ब्रांड बिल्डिंग पर ध्यान देते हुए अपने विज्ञापन और प्रमोशन (A&P) खर्च को रेवेन्यू का करीब 6% बनाए रखेगी। साथ ही, बड़े फॉर्मेट वाले स्टोर्स (लगभग 2,000 sq ft) से लागत कम होने की उम्मीद है।
जोखिम और पीयर कम्पेरिजन
बाजार में गोल्ड प्राइस की वोलैटिलिटी सबसे बड़ा रिस्क बनी हुई है। FY26 में गोल्ड प्राइस के उछाल के कारण इन्वेंटरी टर्न 1.13x पर आ गया। कंज्यूमर्स के प्लेन गोल्ड की ओर झुकाव से स्टडेड ज्वेलरी की बिक्री 55% तक गिर गई, जिससे ग्रॉस मार्जिन्स पर असर पड़ सकता है।
अगर पीयर कम्पेरिजन (Peer Comparison) की बात करें, तो मार्केट लीडर Titan Company ने Q4 FY26 में 46% की ग्रोथ दिखाई, वहीं Kalyan Jewellers India Ltd का रेवेन्यू 64% बढ़ा। BlueStone का 49.1% रेवेन्यू ग्रोथ मजबूत है, पर गोल्ड प्राइस की वोलेटिलिटी ने इसके स्टोर एक्सपेंशन को कुछ प्रतिस्पर्धियों से ज़्यादा प्रभावित किया।