Setco Auto Systems: ₹125 करोड़ का बड़ा वेवर मिला, कर्ज के बोझ से मिली राहत

खास वेवर अमाउंट्स

इंडिया रेजिलिएंस फंड (IRF) ने Setco Auto Systems Private Limited (SASPL) को कुल ₹125.10 करोड़ के अनलिस्टेड नॉन-कन्वर्टिबल डिबेंचर्स (NCDs) पर राहत दी है। इस वेवर में Accrued Investor Internal Rate of Return (IRR) और रिडेम्पशन प्रीमियम (Redemption Premium) का एक हिस्सा शामिल है। यह वेवर कंपनी की भविष्य की जिम्मेदारियों को कम करेगा।

IRF द्वारा दिए गए वेवर की खास डिटेल्स इस प्रकार हैं:

• ₹0.67 करोड़ का एडिशनल रिडेम्पशन प्रीमियम (Additional Redemption Premium) फॉर फाइनेंशियल ईयर (FY) 2025-26। इसमें IRF के स्कीम 1 के लिए ₹15.6 लाख और स्कीम 2 के लिए ₹51.4 लाख शामिल हैं।
• ₹20.1 करोड़ का Accrued Investor IRR फॉर FY 2024-25, जिसमें स्कीम 1 के लिए ₹4.7 करोड़ और स्कीम 2 के लिए ₹15.4 करोड़ हैं।
• ₹105 करोड़ का Accrued Investor IRR फॉर FY 2025-26, जिसमें स्कीम 1 के लिए ₹24.45 करोड़ और स्कीम 2 के लिए ₹80.55 करोड़ शामिल हैं।

इस तरह, दोनों फाइनेंशियल इयर्स के लिए Accrued Investor IRR पर कुल ₹125.10 करोड़ का एग्रीगेटेड वेवर मिला है। डिबेंचर ट्रस्टी (Debenture Trustee) ने भी इन वेवर्स के लिए अपनी सहमति दे दी है।

फाइनेंशियल राहत और इसका मतलब

यह वेवर SASPL को काफी अहम फाइनेंशियल राहत प्रदान करता है। इससे कंपनी की भविष्य की डेट सर्विसिंग ऑब्लिगेशन्स (future debt servicing obligations) कम होंगी और कैश फ्लो आउटलुक (cash flow outlook) बेहतर होगा। Setco Automotive की पिछली फाइनेंशियल मुश्किलों और SASPL में आगामी स्टेक सेल (stake sale) को देखते हुए, यह डेवलपमेंट सब्सिडियरी के फाइनेंशियल बोझ को कम करने की दिशा में एक पॉजिटिव कदम है।

कंपनी का बैकग्राउंड और रीस्ट्रक्चरिंग

Setco Automotive पिछले कई सालों से फाइनेंशियल चुनौतियों का सामना कर रही है, जिसमें नेट लॉस (net losses) और भारी कर्ज शामिल हैं। साल 2021 में, डिस्ट्रेस्ड एसेट इन्वेस्टर (distressed asset investor) India Resurgence Fund ने Setco ग्रुप में, मुख्य रूप से SASPL में, ₹615 करोड़ का निवेश किया था। यह एक बड़े फाइनेंशियल रीस्ट्रक्चरिंग का हिस्सा था, जिसके तहत Setco के क्लच बिजनेस को SASPL में ट्रांसफर किया गया था। इस बीच, SEBI ने Setco Automotive के प्रमोटरों और कुछ प्रमुख लोगों पर फंड डाइवर्जन और गवर्नेंस फेलियर (governance failures) के आरोपों में पेनल्टी (penalties) और मार्केट बैन (market bans) भी लगाए हैं।

शर्तें और चिंताएं

एडिशनल रिडेम्पशन प्रीमियम (Additional Redemption Premium) के वेवर की एक महत्वपूर्ण शर्त यह है कि डिबेंचर्स का तय समय सीमा के भीतर रिडेम्पशन (redemption) हो। यदि ऐसा नहीं हुआ, तो यह विशेष वेवर अमान्य हो सकता है। इसके अलावा, Setco Automotive अभी भी फंड डाइवर्जन और गवर्नेंस लैप्स (governance lapses) से जुड़े SEBI के पिछले एक्शन्स के कारण जांच के दायरे में है। कंपनी SASPL में एक महत्वपूर्ण स्टेक सेल (stake sale) और नाम बदलने की प्रक्रिया में भी है।

इंडस्ट्री के दूसरे प्लेयर्स (Industry Peers)

Setco Automotive ऑटो कंपोनेंट्स सेक्टर (auto components sector) में कॉम्पिटिटिव मार्केट (competitive market) में काम करती है, जहाँ इसके पीयर्स (peers) में Jamna Auto Industries और Endurance Technologies जैसी कंपनियां शामिल हैं। ये कंपटीटर्स आमतौर पर मजबूत फाइनेंशियल हेल्थ (financial health) और कम डेट (lower debt) दिखाते हैं। Endurance Technologies ने FY2025 तक जीरो डेट (zero debt) रिपोर्ट किया था, जबकि Jamna Auto पर $16.4 मिलियन का डेट था। इसके विपरीत, Setco Automotive लगातार नेट लॉस (net losses) रिपोर्ट कर रही है, जिसमें FY2025 में ₹12.43 करोड़ का लॉस भी शामिल है। Setco के प्रमोटरों ने अपने 94.6% होल्डिंग्स को प्लेज (pledged) किया हुआ है, और कंपनी पर महत्वपूर्ण कंटीजेंट लायबिलिटीज (contingent liabilities) हैं।

आगे क्या?

निवेशक SASPL के प्रस्तावित स्टेक सेल (stake sale) और इसके बाद नाम बदलकर 'Shilayan Industries Limited' किए जाने की प्रोग्रेस पर नज़र रखेंगे। NCD रिडेम्पशन की प्रगति, खासकर प्रीमियम वेवर (premium waiver) की शर्तों को पूरा करने पर भी ध्यान दिया जाएगा। इसके अतिरिक्त, Setco Automotive के ओवरऑल फाइनेंशियल परफॉरमेंस और आने वाली तिमाहियों में डेट मैनेजमेंट स्ट्रैटेजी (debt management strategies), साथ ही किसी भी अन्य रेगुलेटरी डेवलपमेंट (regulatory developments) पर बारीकी से नजर रखी जाएगी।