Sadbhav Engineering: ₹1,516 करोड़ का बड़ा कर्ज पुनर्गठन, कंपनी को मिली वित्तीय स्थिरता की राह

कर्ज का बोझ कम करने की बड़ी कोशिश

Sadbhav Engineering Limited ने अपने ज्यादातर लेंडर्स (Lenders) के साथ ₹1,516.71 करोड़ की कर्ज पुनर्गठन डील को 25 मार्च, 2026 को अंतिम रूप दे दिया है। इस समझौते के तहत, ₹906.35 करोड़ के मौजूदा फंड-बेस्ड लोन को नए बॉन्ड में बदला जाएगा। साथ ही, प्रमोटर्स के कर्ज को कंपनी की इक्विटी में बदला जाएगा। इस डील के बाद लेंडर्स को कंपनी के बोर्ड में डायरेक्टर नियुक्त करने का अधिकार भी मिलेगा, जिससे कंपनी के फाइनेंसियल मैनेजमेंट पर उनकी निगरानी बढ़ेगी।

वित्तीय सेहत के लिए क्यों है अहम?

यह कर्ज पुनर्गठन Sadbhav Engineering के लिए अपनी वित्तीय चुनौतियों से निपटने का एक अहम कदम है। इससे कंपनी को तुरंत राहत मिलने और ऑपरेशनल स्थिरता बहाल होने की उम्मीद है। प्रमोटर कर्ज को इक्विटी में बदलने से कंपनी का बैलेंस शीट मजबूत होगा, हालांकि इससे मौजूदा शेयरधारकों के हिस्से में कमी (Dilution) आ सकती है। लेंडर्स के बढ़ते दखल से कंपनी के फाइनेंशियल मैनेजमेंट में पारदर्शिता और जवाबदेही बढ़ेगी।

पिछली परेशानियां और बैकग्राउंड

Sadbhav Engineering की वित्तीय स्थिति पहले काफी नाजुक रही है। अप्रैल 2024 में, नेशनल कंपनी लॉ ट्रिब्यूनल (NCLT) ने कंपनी को इनसॉल्वेंसी (Insolvency) की प्रक्रिया में डाल दिया था। इससे पहले जुलाई 2024 में, कंपनी लगभग ₹750 करोड़ के कर्ज को पुनर्गठित करने और सात साल तक की मोहलत पाने की कोशिश कर रही थी। कंपनी के ऑडिटर ने इसकी सब्सिडियरी, Sadbhav Infrastructure Project Ltd., की वित्तीय सेहत को लेकर चिंता जताई थी और 'मटेरियल अनिश्चितता' (Material Uncertainty) का जिक्र किया था। दिसंबर 2025 तक, प्रमोटर्स के 42.67% शेयर गिरवी रखे थे, जिससे वित्तीय जोखिम बढ़ गया था।

मुख्य बदलाव और संभावित जोखिम

• कर्ज का स्वरूप: कंपनी का बड़ा कर्ज अब पारंपरिक लोन से निकलकर नए बॉन्ड और इक्विटी में बदल जाएगा।
• मालिकी ढांचा: प्रमोटर कर्ज के इक्विटी में बदलने से कंपनी की इक्विटी बढ़ेगी और मौजूदा शेयरधारकों की हिस्सेदारी कम हो सकती है।
• गवर्नेंस (Governance): लेंडर्स को डायरेक्टर नियुक्त करने का अधिकार मिलने से उनका कंपनी पर नियंत्रण बढ़ेगा।
• वित्तीय स्थिरता: यह डील कर्ज चुकाने के दबाव को कम करेगी और आगे बढ़ने का रास्ता साफ करेगी।

संभावित जोखिम:

• लेंडर्स की सहमति: यह डील 'ज्यादातर' लेंडर्स के साथ हुई है, जिसका मतलब है कि सभी लेनदार अभी सहमत नहीं हुए होंगे, जिससे जटिलताएं बढ़ सकती हैं।
• शेयरधारक डाइल्यूशन: प्रमोटर कर्ज को इक्विटी में बदलने से मौजूदा शेयरधारकों का मालिकाना हक कम हो जाएगा।
• क्रियान्वयन जोखिम (Execution Risk): इस डील को सफलतापूर्वक लागू करना और इसकी शर्तों का पालन करना कंपनी की दीर्घकालिक वित्तीय सेहत के लिए बहुत जरूरी है।
• 'गोइंग कंसर्न' अनिश्चितता: कंपनी और उसकी सब्सिडियरी की 'गोइंग कंसर्न' (जारी रहने की क्षमता) को लेकर ऑडिटर की पिछली चिंताएं तब तक बनी रह सकती हैं, जब तक कि पुनर्गठन से मूल समस्याएं पूरी तरह हल न हो जाएं।