Reliance Infra के डूबे करोड़ों! 7.96 करोड़ वॉरंट लैप्स, कंपनी जुटा नहीं पाई कैपिटल

Reliance Infrastructure: कैपिटल जुटाने की कोशिशें नाकाम, वॉरंट्स हुए लैप्स

Reliance Infrastructure Limited (RInfra) के लिए एक झटका देने वाली खबर सामने आई है। कंपनी ने बताया है कि उसके 7.96 करोड़ बकाया वॉरंट्स लैप्स हो गए हैं। ये वॉरंट्स, जिन्हें जारी किए जाने के 18 महीनों की अवधि के भीतर इक्विटी शेयर में बदला जाना था, अब एक्सपायर हो गए हैं। इसका मतलब है कि जिन निवेशकों ने इन वॉरंट्स के लिए पैसा लगाया था, वह पैसा जब्त कर लिया गया है और कंपनी को इन वॉरंट्स के जरिए अपेक्षित कैपिटल (पूंजी) नहीं मिल पाएगी।

29 अप्रैल 2026 को कंपनी ने एक्सचेंज फाइलिंग में यह जानकारी दी कि 7.96 करोड़ वॉरंट्स की अवधि समाप्त हो गई है। चूंकि इन वॉरंट्स को उनके तय 18 महीने के पीरियड में शेयर में कन्वर्ट नहीं किया गया, इसलिए इन पर किया गया भुगतान कंपनी द्वारा जब्त कर लिया गया है। यह Reliance Infrastructure के लिए फंड जुटाने का एक अवसर चूकने जैसा है।

यह क्यों महत्वपूर्ण है?

इस घटना का सीधा मतलब है कि Reliance Infrastructure अब इन वॉरंट्स से मिलने वाली कैपिटल तक नहीं पहुंच पाएगी। यह कंपनी की मौजूदा फाइनेंसिंग योजनाओं या बैलेंस शीट को मजबूत करने के प्रयासों को प्रभावित कर सकता है। मौजूदा शेयरधारकों के लिए, इसका मतलब यह है कि इस वॉरंट इश्यू से कोई नया शेयर जारी नहीं होगा, जिससे उनकी हिस्सेदारी (Stake) सुरक्षित रहेगी। हालांकि, यह कंपनी की अपनी कैपिटल जुटाने की रणनीतियों में आने वाली चुनौतियों को भी उजागर करता है।

पूंजी जुटाने की पृष्ठभूमि और चुनौतियां

Reliance Infrastructure ने पहले भी बड़े पैमाने पर पूंजी जुटाने की योजनाएं बनाई हैं। जुलाई 2025 में, बोर्ड ने इक्विटी और नॉन-कनवर्टिबल डिबेंचर्स (NCDs) के जरिए ₹9,000 करोड़ तक जुटाने की मंजूरी दी थी। इसके अलावा, Reliance Infrastructure और Reliance Power के लिए ₹18,000 करोड़ की बड़ी फंडरेज़िंग योजना को भी मंजूरी मिली थी।

सितंबर 2024 में, कंपनी के बोर्ड ने ₹240 प्रति शेयर या वॉरंट के भाव पर 12.56 करोड़ शेयरों या वॉरंट्स के प्रेफरेंशियल इश्यू (Preferential Issue) के जरिए पूंजी जुटाने को भी हरी झंडी दी थी। प्रमोटर्स ने भी जून 2025 में ₹300 करोड़ के वॉरंट कन्वर्जन जैसे माध्यमों से फंड निवेश किया है।

कंपनी ने बैंक से जीरो नेट डेट (Zero Net Debt) का लक्ष्य भी रखा था, जो मार्च 2025 तक हासिल करने पर केंद्रित था। हालांकि, RInfra को कानूनी चुनौतियों का भी सामना करना पड़ा है। अप्रैल 2026 में, प्रवर्तन निदेशालय (ED) ने मनी लॉन्ड्रिंग रोकथाम अधिनियम (PMLA) के तहत ₹670.48 करोड़ की संपत्ति जब्त की थी। ED ने अप्रैल 2026 में ही RCOM और RInfra से जुड़े ₹3,034 करोड़ की संपत्ति भी मनी लॉन्ड्रिंग जांच के तहत अटैच की थी।

अब क्या बदलेगा?

• कंपनी को इन 7.96 करोड़ वॉरंट्स के कन्वर्जन से अपेक्षित फंड नहीं मिलेगा।
• वॉरंट धारकों द्वारा भुगतान की गई राशि वापस नहीं की जाएगी। यह राशि कंपनी के पास रहेगी, लेकिन यह ग्रोथ या कर्ज घटाने के लिए आवश्यक संभावित कैपिटल का नुकसान दर्शाती है।
• मौजूदा शेयरधारकों की हिस्सेदारी पर इस विशिष्ट वॉरंट लैप्स का कोई प्रभाव नहीं पड़ेगा, क्योंकि कोई नए शेयर जारी नहीं किए जा रहे हैं।
• कंपनी को अपनी पूंजी की जरूरतों को पूरा करने के लिए अन्य माध्यमों पर निर्भर रहना पड़ सकता है।

देखने लायक जोखिम

• वॉरंट लैप्स यह दर्शाता है कि कंपनी को फंड जुटाने के वित्तीय साधनों को वास्तविक फंड में बदलने में कठिनाइयां आ रही हैं।
• ED द्वारा संपत्ति अटैचमेंट सहित मौजूदा कानूनी चुनौतियां कंपनी की वित्तीय और परिचालन स्थिरता को प्रभावित कर रही हैं।
• वॉरंट लैप्स का बार-बार होना (जैसे अप्रैल 2026 में 3.35 करोड़ वॉरंट्स का एक अलग लैप्स) कैपिटल जुटाने की रणनीतियों को लागू करने में अंतर्निहित मुद्दों का संकेत दे सकता है।

प्रतिस्पर्धियों से तुलना

Adani Enterprises और Larsen & Toubro (L&T) जैसे बड़े इंफ्रास्ट्रक्चर खिलाड़ी कैपिटल मार्केट तक मजबूत पहुंच का प्रदर्शन करते हैं। Adani Enterprises ने नवंबर 2025 में ₹25,000 करोड़ के राइट्स इश्यू को मंजूरी दी, जबकि L&T ने मार्च 2025 में ₹12,000 करोड़ का डेट जुटाने की योजना बनाई और भविष्य-उन्मुख क्षेत्रों में महत्वपूर्ण निवेश कर रहा है। ये प्रतिद्वंद्वी बड़ी मात्रा में कैपिटल जुटा रहे हैं और बड़े प्रोजेक्ट्स को अंजाम दे रहे हैं, जो Reliance Infrastructure की संभावित कैपिटल को वास्तविक फंड में बदलने की चुनौतियों के विपरीत है।