Ceigall India को बड़ा झटका! पंजाब सरकार ने रद्द किए **₹207 करोड़** के टेंडर, निवेशकों की बढ़ी चिंता

पंजाब इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट बोर्ड ने लुधियाना में शहरी सड़क विकास परियोजनाओं (Urban Street Development Projects) के लिए Ceigall Infra Projects Private Limited (CIPPL) के दो टेंडर रद्द कर दिए हैं। इन टेंडरों की कुल कीमत ₹207 करोड़ थी।

CIPPL इन प्रोजेक्ट्स के लिए सबसे कम बोली लगाने वाली (Lowest Bidder - L1) कंपनी थी। प्रशासनिक कारणों (Administrative Reasons) का हवाला देते हुए इन टेंडरों को रद्द कर दिया गया है, जिससे कंपनी को मिलने वाले अपेक्षित रेवेन्यू (Expected Revenue) का भारी नुकसान हुआ है।

इस रद्द होने से Ceigall India को ₹207 करोड़ का रेवेन्यू बुक करने का मौका नहीं मिलेगा, और कंपनी का ऑर्डर बुक (Order Book) भी इससे कम हो जाएगा। हालांकि, कंपनी के पास अन्य प्रोजेक्ट्स का अच्छा ऑर्डर बुक है, यह घटना बड़े इंफ्रा प्रोजेक्ट्स में मौजूद जोखिमों को उजागर करती है।

CIPPL को लुधियाना के इन शहरी सड़क विकास प्रोजेक्ट्स (पैकेज 1 और पैकेज 3) के लिए मार्च 2026 के मध्य में L1 घोषित किया गया था। इनकी अलग-अलग बिड ₹108 करोड़ और ₹99 करोड़ की थी। ये प्रोजेक्ट हाइब्रिड एन्युटी मॉडल (Hybrid Annuity Model - HAM) के तहत थे, जिसमें 8 महीने का कंस्ट्रक्शन फेज और 6 साल का मेंटेनेंस पीरियड शामिल था।

यह सब तब हुआ है जब Ceigall India नए प्रोजेक्ट्स हासिल करने में सक्रिय रही है। हाल ही में, इसी सब्सिडियरी CIPPL ने नेशनल हाईवे अथॉरिटी ऑफ इंडिया (NHAI) से पंजाब में एक ₹603 करोड़ के HAM प्रोजेक्ट के लिए भी सबसे कम बोली लगाई थी। H1FY26 तक, Ceigall India का कुल ऑर्डर बुक लगभग ₹12,598 करोड़ था।

Ceigall India को पहले भी चुनौतियों का सामना करना पड़ा है। फरवरी 2026 में, कंपनी ने अपने इनसाइडर ट्रेडिंग कोड (Insider Trading Code) के मामूली उल्लंघन की सूचना दी थी। अक्टूबर 2022 में, CIL से जुड़ी एक ज्वाइंट वेंचर को NHAI से डीबारमेंट ऑर्डर (Debarment Order) मिला था, जिसे बाद में कोर्ट ने भी बरकरार रखा।

वित्तीय रूप से, CIL का डेट-टू-इक्विटी रेशियो (Debt-to-Equity Ratio) 144.84% है और इंटरेस्ट कवरेज रेशियो (Interest Coverage Ratio) 2.41 है।

निवेशकों के लिए जोखिम:

• एडमिनिस्ट्रेटिव कैंसलेशन: "एडमिनिस्ट्रेटिव कारणों" में विशिष्ट विवरण की कमी सरकारी प्रोजेक्ट अवार्ड्स या प्रोक्योरमेंट में अस्थिरता का संकेत दे सकती है।
• पंजाब इंफ्रा स्ट्रक्चर: पंजाब में अन्य इंफ्रा प्रोजेक्ट्स में संभावित देरी और रद्द होने की खबरें अवार्ड्स और एग्जीक्यूशन के लिए एक चुनौतीपूर्ण माहौल का संकेत देती हैं।
• फाइनेंशियल लीवरेज: कंपनी का उच्च डेट-टू-इक्विटी रेशियो और टाइट इंटरेस्ट कवरेज रेशियो लगातार वित्तीय चिंताएं बनी हुई हैं।
• एग्जीक्यूशन और रेगुलेटरी हिस्ट्री: NHAI डीबारमेंट ऑर्डर और मामूली इनसाइडर ट्रेडिंग उल्लंघन सहित पिछले मामले, निरंतर सतर्कता की मांग करते हैं।

Ceigall India इंफ्रास्ट्रक्चर सेक्टर में Larsen & Toubro (L&T), Tata Projects, IRB Infrastructure Developers, और PNC Infratech जैसी बड़ी फर्मों के साथ प्रतिस्पर्धा करती है।

आगे क्या देखें:

• पंजाब इंफ्रास्ट्रक्चर डेवलपमेंट बोर्ड से रद्द होने के कारणों पर कोई स्पष्टीकरण।
• रेवेन्यू टारगेट और ऑर्डर बुक पर इस रद्द होने के प्रभाव को ऑफसेट करने के लिए Ceigall India की रणनीति।
• CIL के अन्य प्रोजेक्ट्स, विशेष रूप से ₹603 करोड़ के NHAI प्रोजेक्ट पर नई बोली जीत और प्रगति।
• आगामी अर्निंग कॉल्स या निवेशक बैठकों के दौरान प्रबंधन की टिप्पणियां।
• CIL के वित्तीय स्वास्थ्य पर अपडेट, विशेष रूप से इसकी ऋण सेवा क्षमता।