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पुनर्गठन के बीच कंपनी पर रेटिंग एजेंसी की बड़ी कार्रवाई
Hindware Home Innovation Limited इस समय एक बड़े कॉर्पोरेट पुनर्गठन (corporate restructuring) से गुजर रही है। कंपनी के बोर्ड ने हाल ही में एक स्कीम ऑफ अरेंजमेंट को मंजूरी दी है, जिसके तहत इसके कंज्यूमर प्रोडक्ट्स बिजनेस को एक नई सब्सिडियरी, HHIL Limited में अलग किया जाएगा। वहीं, बचा हुआ बिल्डिंग प्रोडक्ट्स डिवीजन (Building Products Division) एक अन्य सब्सिडियरी, Hindware Limited में मर्ज किया जाएगा। इसका मकसद दो अलग-अलग लिस्टेड कंपनियां बनाना है, जिसमें मौजूदा शेयरधारकों को दोनों एंटिटीज में शेयर मिलेंगे।
CARE Ratings ने इसी बीच कंपनी की ₹269 करोड़ की बैंक फैसिलिटीज को कम कर दिया है। इसमें ₹159 करोड़ की लॉन्ग-टर्म फैसिलिटीज को CARE BBB+ (RWD) कर दिया गया है, जो पहले CARE A- (RWD) थी। साथ ही, ₹110 करोड़ की शॉर्ट-टर्म फैसिलिटीज को CARE A2 (RWD) कर दिया गया है, जो पहले CARE A2+ (RWD) थी। सबसे अहम बात यह है कि दोनों ही रेटिंग्स को 'Rating Watch with Developing Implications' के तहत रखा गया है। इसका मतलब है कि रेटिंग एजेंसी कंपनी के इनवेस्टिगेशन्स पर बारीकी से नजर रख रही है और आगे इसमें बदलाव की संभावना बनी हुई है।
क्या होगा कर्ज पर असर?
क्रेडिट रेटिंग में गिरावट का सीधा मतलब है कि अब Hindware Home Innovation को लोन या मौजूदा कर्ज पर ज्यादा ब्याज देना पड़ सकता है। साथ ही, लेंडर्स (कर्ज देने वाले) के लिए भी इसमें जोखिम बढ़ गया है। 'Rating Watch with Developing Implications' यह बताता है कि कंपनी की क्रेडिट प्रोफाइल में आगे और भी बदलाव आ सकते हैं, जो इसके भविष्य के लिए महत्वपूर्ण होगा।
यह पहली बार नहीं है जब CARE Ratings ने कंपनी के पुनर्गठन को लेकर चिंता जताई हो। अप्रैल 2024 में भी एजेंसी ने कंपनी की फैसिलिटीज को डाउनग्रेड किया था और ऐसी ही 'Rating Watch' में रखा था। तब कंपनी के मॉडरेट होते फाइनेंशियल रिस्क, ऊंचे डेट लेवल, सुस्त मार्केट डिमांड और कंज्यूमर अप्लायंसेज डिवीजन में हो रहे नुकसान जैसी चिंताओं का जिक्र किया गया था।
इंडस्ट्री के दिग्गजों से तुलना
होम इम्प्रूवमेंट और बिल्डिंग प्रोडक्ट्स सेक्टर की दूसरी बड़ी कंपनियों के मुकाबले Hindware Home Innovation की रेटिंग फिलहाल काफी कम है। उदाहरण के लिए, टाइल्स बनाने वाली दिग्गज कंपनी Kajaria Ceramics Limited की रेटिंग ICRA AA (Stable) है, जिसका FY25 रेवेन्यू ₹4,635.1 करोड़ था। वहीं, सेनेटरीवेयर में प्रमुख Cera Sanitaryware Limited के पास CRISIL AA/Stable/CRISIL A1+ रेटिंग्स हैं और FY24 में इसका रेवेन्यू ₹1,871 करोड़ रहा था। CARE Ratings ने ही Cera की ₹100 करोड़ की फैसिलिटीज को अगस्त 2025 में 'CARE AA; Stable / CARE A1+' पर रीअफर्म किया था। इन सब के मुकाबले Hindware Home Innovation की BBB+ और A2 रेटिंग्स साफ तौर पर कम हैं।
निवेशकों को क्या देखना चाहिए?
निवेशकों के लिए यह देखना अहम होगा कि यह डीमर्जर और अमाल्गमेशन स्कीम कितनी सफलतापूर्वक पूरी होती है। CARE Ratings की ओर से 'Rating Watch' को लेकर क्या अपडेट आते हैं, इस पर भी नजर रखनी होगी। साथ ही, कंपनी के फाइनेंशियल रिजल्ट्स, खासकर कंज्यूमर अप्लायंसेज डिवीजन के प्रदर्शन पर भी बारीक नजर रखनी होगी, जो लगातार घाटे में चल रहा है। इस रेटिंग डाउनग्रेड का कंपनी की नई एंटिटीज के ऑपरेशन्स और क्रेडिट प्रोफाइल पर क्या असर पड़ता है, यह देखना बाकी है।