Desco Infratech FY26: रेवेन्यू हुआ दोगुना, मुनाफा **81%** चमका!

नए सेगमेंट में आक्रामक विस्तार

Desco Infratech लिमिटेड अपने पारंपरिक सिटी गैस डिस्ट्रीब्यूशन (CGD) बिजनेस से आगे बढ़कर तेजी से नए क्षेत्रों में विस्तार कर रही है। कंपनी ने पावर डिस्ट्रीब्यूशन, सोलर ईपीसी (EPC) और कंप्रेस्ड बायोगैस (CBG) जैसे क्षेत्रों में अपनी पैठ मजबूत की है। CBG मार्केट में एंट्री के लिए SGAEPL का अधिग्रहण और मध्य पूर्व में 'Desco Global FZ-LLC' जैसी सहायक कंपनी की स्थापना इसी रणनीति का हिस्सा है। कंपनी का लक्ष्य 2030 तक ₹1,000 करोड़ का रेवेन्यू हासिल करना है।

ग्रोथ के साथ चुनौतियां भी

कंपनी के शेयरहोल्डर्स को शानदार रेवेन्यू और प्रॉफिट ग्रोथ देखने को मिल रही है। हालांकि, इस विस्तार के साथ नई मार्जिन डायनामिक्स और ऑपरेशनल चुनौतियां भी आ रही हैं। कंपनी का बैलेंस शीट मजबूत बना हुआ है, जिसमें डेट-टू-इक्विटी रेशियो सिर्फ 0.2x है। लेकिन, हाई-इंटरेस्ट वाले डेट को कम करना एक प्राथमिकता है। निवेशकों की नजरें इस बात पर होंगी कि Desco कैसे इस ग्रोथ को पॉजिटिव ऑपरेटिंग कैश फ्लो में बदल पाती है, खासकर सोलर ईपीसी और CBG जैसे नए सेगमेंट से।

हाई-इंटरेस्ट डेट और कैश फ्लो की चिंता

कंपनी के सामने सबसे बड़ी चुनौती 16-17% तक के ब्याज दर वाले असुरक्षित NBFC लोन हैं, जिससे ब्याज का बोझ बढ़ रहा है। साथ ही, कंपनी के तेजी से विस्तार के कारण वर्किंग कैपिटल पर दबाव पड़ा है, जिसके चलते FY26 के लिए लगभग ₹18-19 करोड़ का नकारात्मक ऑपरेटिंग कैश फ्लो दर्ज किया गया है। मानसून के कारण पहले हाफ में देरी होने की वजह से अक्सर बिजनेस का ज्यादातर काम फाइनेंशियल ईयर के दूसरे हाफ में ही पूरा हो पाता है।

भविष्य की राह

Established CGD प्लेयर्स जैसे Indraprastha Gas (IGL) और Mahanagar Gas (MGL) की तुलना में Desco एक ज्यादा आक्रामक विस्तार का रास्ता अपना रही है। नए सोलर और पावर सेगमेंट में मार्जिन 9.5-10% के आसपास है, जो कि CGD बिजनेस के 15.3% मार्जिन से कम है।

FY26 के लिए मुख्य आंकड़े इस प्रकार हैं: कंसोलिडेटेड डेट-टू-इक्विटी रेशियो 0.2x, नेट वर्थ में 20% की वृद्धि, और ₹18-19 करोड़ का नकारात्मक ऑपरेटिंग कैश फ्लो।

निवेशक इन प्रमुख विकासों पर नजर रखेंगे:

• हाई-कॉस्ट NBFC डेट का पुनर्गठन, जो FY27 के पहले हाफ के बाद अपेक्षित है।
• अगले दो सालों में पॉजिटिव ऑपरेटिंग कैश फ्लो हासिल करने की दिशा में प्रगति।
• नए CBG प्लांट का चालू होना और उसका प्रदर्शन, जो Q1 FY27 में अपेक्षित है।
• अगले 2-3 सालों में 70-80% के अनुमानित रेवेन्यू ग्रोथ को बनाए रखने की Desco की क्षमता।
• पावर डिस्ट्रीब्यूशन और सोलर ईपीसी सेगमेंट में प्रदर्शन और कैश साइकिल में सुधार।
• ग्रीन हाइड्रोजन पहलों की भविष्य की योजनाएं।