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कल्याण जूलर्स (Kalyan Jewellers) ने फाइनेंशियल ईयर 2026 (FY26) की चौथी तिमाही और पूरे साल के नतीजे पेश किए हैं, जिनमें कंपनी ने रेवेन्यू में जबरदस्त 66% की ग्रोथ दर्ज की है। कंपनी का कंसोलिडेटेड रेवेन्यू Q4 FY26 में ₹10,275 करोड़ रहा, जबकि पूरे साल का रेवेन्यू ₹35,740 करोड़ तक पहुंच गया। इस ग्रोथ का बड़ा श्रेय कंपनी के आक्रामक विस्तार (Expansion) प्लान और ऑनलाइन ज्वैलरी प्लेटफॉर्म Candere के शानदार प्रदर्शन को जाता है। Candere ने FY26 में 160% का रेवेन्यू ग्रोथ हासिल किया और FY26 की दूसरी छमाही में यह प्रॉफिट आफ्टर टैक्स (PAT) पॉजिटिव हो गया।
कंपनी की विस्तार की रणनीति का असर भी नतीजों पर साफ दिख रहा है। FY26 में 129 नए शोरूम जोड़े गए थे, और अब FY27 के लिए कंपनी ने 150 नए शोरूम खोलने का बड़ा लक्ष्य रखा है, जिसमें कल्याण (Kalyan), Candere और एक नए रीजनल ब्रांड के शोरूम शामिल होंगे।
इस जोरदार रेवेन्यू ग्रोथ और Candere की प्रॉफिटेबिलिटी कंपनी की मार्केट में मजबूत पैठ और डिजिटल चैनलों से मुनाफा कमाने की क्षमता को दर्शाती है। इसके अलावा, कंपनी FY27 में अपने भारतीय कारोबार (Indian Business) को 'नॉन-जीएमएल डेट-फ्री' (Non-GML debt-free) बनाने का बड़ा लक्ष्य लेकर चल रही है, जो कंपनी की बैलेंस शीट को मजबूत करेगा।
कल्याण जूलर्स मार्च 2021 में IPO के जरिए लिस्ट हुई थी। तब से कंपनी अपने रिटेल नेटवर्क के विस्तार पर जोर दे रही है। Candere के अधिग्रहण का मकसद डिजिटल मौजूदगी बढ़ाना और युवा ग्राहकों को आकर्षित करना था। कर्ज कम करना कंपनी का एक अहम वित्तीय लक्ष्य रहा है।
शेयरधारकों के लिए, कंपनी के आक्रामक ग्रोथ पाथ को बनाए रखने की उम्मीद है, जो नए शोरूम खुलने से और मजबूत होगी। FY27 में भारतीय ऑपरेशंस को डेट-फ्री बनाने से कंपनी के कैश फ्लो में काफी सुधार हो सकता है। Candere की प्रॉफिटेबिलिटी और हाई ग्रॉस मार्जिन (Mid-30s रेंज में) वैल्यू क्रिएशन का नया अवसर पैदा करते हैं। कंपनी हाई गोल्ड प्राइस के असर को कम करने के लिए स्टडेड ज्वैलरी (Studded Jewellery) पर भी फोकस बढ़ा रही है।
हालांकि, मैनेजमेंट ने चेतावनी दी है कि FY26 के बड़े रेवेन्यू बेस के कारण FY27 में ईयर-ऑन-ईयर ग्रोथ की तुलना मुश्किल हो सकती है। गोल्ड की ऊंची कीमतें बिक्री की मात्रा (Sales Volumes) पर दबाव डाल रही हैं, क्योंकि ग्राहक अपने तय बजट में ही खरीदारी करते हैं। इसके अलावा, प्रमोटर प्लेजिंग (Promoter Pledging) कुछ विश्लेषकों और निवेशकों के लिए चिंता का विषय बनी हुई है, हालांकि यह पिछले 15 महीनों से अपरिवर्तित है।
कल्याण जूलर्स की सीधी टक्कर Titan Company (Tanishq) जैसी बड़ी कंपनियों से है, जो आक्रामक विस्तार और ओमनीचैनल (Omnichannel) रणनीतियों पर ध्यान केंद्रित करती है। इसके अलावा Senco Gold और Rajesh Exports भी प्रमुख प्रतिस्पर्धी हैं।
प्रमुख प्रदर्शन संकेतकों (Key Performance Indicators) की बात करें तो, FY26 के अंत तक भारत का नॉन-जीएमएल डेट ₹300 करोड़ था, जो इस फाइनेंशियल ईयर में ₹360 करोड़ के कर्ज में कमी के बाद आया है। Candere के मजबूत FY26 प्रदर्शन में स्टडेड ज्वैलरी की अधिकता के कारण Mid-30s के ग्रॉस मार्जिन शामिल हैं। विश्लेषकों द्वारा 10% SSSG (Same-store sales growth) का अनुमान है, जबकि हालिया SSSG 20-30% के बीच रहा है। भारत स्टैंडअलोन PBT मार्जिन 5.5%-5.6% की रेंज में स्थिर रहने की उम्मीद है।
निवेशक FY27 तक भारत में नॉन-जीएमएल डेट-फ्री बनने के लक्ष्य और 150 नए स्टोर खोलने की योजना के क्रियान्वयन पर नजर रखेंगे। मांग के रुझान में अप्रैल की बिक्री के आंकड़े और अधिक-मास (Adhik-Maas) अवधि का प्रभाव महत्वपूर्ण होगा। मध्य पूर्व में फ्रेंचाइजी विस्तार योजनाओं का प्रदर्शन और कर्ज चुकाने के बाद प्रमोटर प्लेजिंग स्थिति या भविष्य की नकदी आवंटन रणनीतियों में कोई भी बदलाव भी देखे जाएंगे।