Whalesbook
MTNL 'Large Corporate' માપદંડમાં કેમ નથી આવતું?
MTNL (મહાનગર ટેલિફોન નિગમ લિમિટેડ) એ SEBIના ડેટ ઇશ્યુઅન્સ (Debt Issuance) નિયમો હેઠળ 'Large Corporate' ગણાવા માટેના માપદંડ પૂરા ન કરતી હોવાની પુષ્ટિ કરી છે. કંપની પર ₹36,314 કરોડનું કુલ દેવું હોવા છતાં, આ નિર્ણય તેને કડક ડિસ્ક્લોઝર (Disclosure) નિયમોમાંથી બચાવશે.
કંપનીના તાજેતરના નાણાકીય આંકડા મુજબ, 31 માર્ચ 2026 સુધીમાં કુલ ₹36,314 કરોડનું દેવું હતું. આમાં ₹24,071 કરોડ આઉટસ્ટેન્ડિંગ બોન્ડ્સ (Bonds) અને ₹9,263 કરોડ આઉટસ્ટેન્ડિંગ બેંક લોન (Bank Loans) નો સમાવેશ થાય છે.
આમાં સૌથી ચિંતાજનક બાબત એ છે કે MTNL ની બેંક લોન પર 'CARE D' ક્રેડિટ રેટિંગ (Credit Rating) છે. આ રેટિંગ સૂચવે છે કે કંપની ડિફોલ્ટ (Default) થઈ ગઈ છે અથવા તો ડિફોલ્ટ થવાના આરે છે.
SEBIના 'Large Corporate' ફ્રેમવર્ક મુજબ, કંપનીઓએ અમુક નાણાકીય થ્રેશોલ્ડ (Threshold) અને 'AA' કે તેથી ઉપરનું ક્રેડિટ રેટિંગ ધરાવવું જરૂરી છે. MTNL આ 'AA' અથવા તેનાથી ઉપરના રેટિંગના માપદંડને પૂર્ણ કરતું નથી, તેથી તે 'Large Corporate' તરીકે વર્ગીકૃત નથી.
મહત્વપૂર્ણ રીતે, MTNL નું બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (Bank of India) સાથેનું લોન એકાઉન્ટ સપ્ટેમ્બર 2024 થી NPA (Non-Performing Asset) તરીકે વર્ગીકૃત થયું છે, જે ગંભીર લિક્વિડિટી (Liquidity) સમસ્યાઓ દર્શાવે છે. 'Large Corporate' ન હોવાને કારણે, MTNL ભવિષ્યમાં ડેટ સિક્યોરિટીઝ (Debt Securities) દ્વારા ભંડોળ એકત્ર કરવા માટે SEBI ના ફરજિયાત 25% ડેટ ઇશ્યુઅન્સ નોર્મ (Mandatory Debt Issuance Norm) અને અન્ય કડક ડિસ્ક્લોઝર જરૂરિયાતોથી મુક્ત રહેશે. આનાથી કંપનીને તેના ભવિષ્યના દેવું ઉધાર લેવાની પ્રવૃત્તિઓમાં વધુ લવચીકતા મળશે.
MTNL, BSNL (બીએસએનએલ) ની જેમ, જાહેર ક્ષેત્રના ટેલિકોમ ઓપરેટર તરીકે નાણાકીય પડકારોનો સામનો કરી રહી છે. BSNL પણ નોંધપાત્ર નુકસાન અને ભારે દેવાના બોજ હેઠળ છે, જે ભારતીય જાહેર ક્ષેત્રના ટેલિકોમ ક્ષેત્ર પરના દબાણને દર્શાવે છે.