Whalesbook
పాలసీలు స్లో.. మార్కెట్ ఫాస్ట్!
ప్రపంచ వాణిజ్య సంస్థ (WTO) 14వ మినిస్టీరియల్ కాన్ఫరెన్స్ (MC14) లో వాణిజ్యం, వాతావరణ విధానాలను ఏకీకృతం చేయడం, శిలాజ ఇంధన రాయితీలను (Fossil Fuel Subsidies) సంస్కరించడంపై చర్చలు జరుగుతున్నాయి. 63 మంది వాణిజ్య మంత్రుల కూటమి, భవిష్యత్ కార్యకలాపాల కోసం 'వాలంటరీ యాక్షన్స్' మెనూకు ఆమోదం తెలిపింది. అదే సమయంలో, 48 సభ్య దేశాలు శిలాజ ఇంధన రాయితీ సంస్కరణల దిశగా అడుగులు వేస్తున్నాయి. అయితే, ఈ ఒప్పందాలన్నీ స్వచ్ఛంద స్వభావం కలిగి ఉండటం, రాయితీల ఉపసంహరణ నెమ్మదిగా సాగడం వంటివి విమర్శలకు దారితీస్తున్నాయి. ముఖ్యంగా, పునరుత్పాదక ఇంధన రంగంలో (Renewable Energy Sector) వేగంగా జరుగుతున్న అభివృద్ధి, పెట్టుబడులతో పోలిస్తే ఈ వేగం చాలా తక్కువ.
మార్కెట్ జోరు ముందు పాలసీల నిలబడలేకపోతున్నాయి
MC14 ఫలితాలు, ముఖ్యంగా 'క్లైమేట్ పై వాణిజ్య మంత్రుల కూటమి' ప్రకటన, దేశీయ వాతావరణ చర్యలు, సాంకేతిక సహాయంపై సంభాషణ, సహకారానికి విస్తృత అంగీకారాన్ని చూపుతున్నాయి. ఫాజిల్ ఫ్యూయల్ సబ్సిడీ రిఫార్మ్ (FFSR) చొరవ కూడా పారదర్శకత, రాయితీల క్రమబద్ధమైన ఉపసంహరణకు ప్రాధాన్యత ఇస్తోంది. అయినప్పటికీ, ఈ చర్చలు ఎక్కువగా వాలంటరీ యాక్షన్స్ పైనే ఆధారపడి ఉన్నాయి. WTO సంస్కరణ ప్రక్రియలో బలమైన, కట్టుదిట్టమైన ఫలితాలు గతంలో పరిమితంగానే కనిపించాయి. ఇది పునరుత్పాదక ఇంధన మార్కెట్ లో వస్తున్న వేగవంతమైన మార్పులకు పూర్తి భిన్నంగా ఉంది. గ్లోబల్ రెన్యూవబుల్ ఎనర్జీ పెట్టుబడులు రికార్డు స్థాయికి దూసుకుపోతున్నాయి, ముఖ్యంగా సోలార్, విండ్ పవర్ రంగాలలో. 2025 ప్రారంభం నాటికి, గ్లోబల్ రెన్యూవబుల్ ఎనర్జీ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ $640 బిలియన్ల ను అధిగమించింది. NextEra Energy వంటి కంపెనీలు $145 బిలియన్ల మార్కెట్ క్యాప్ లను అందుకున్నాయి.
రంగాల పనితీరు పాలసీల కంటే ముందుంది
డీకార్బనైజేషన్ (Decarbonization) పురోగతికి ఫైనాన్షియల్ మార్కెట్లు పెద్దపీట వేస్తున్నాయి. iShares Global Clean Energy ETF, Invesco WilderHill Clean Energy ETF వంటి క్లీన్ ఎనర్జీ ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ETFs) గత సంవత్సరంలో సుమారు 59%, 69% రాబడులను అందించాయి. S&P Global Clean Energy Transition ETF 50.46% లాభపడింది. గ్లోబల్ క్లీన్ ఎనర్జీ రంగం యొక్క సగటు P/E నిష్పత్తి సుమారు 32.25 గా ఉంది, ఫార్వర్డ్ P/E 42.71 గా ఉంది. ఇది భవిష్యత్ వృద్ధిపై బలమైన పెట్టుబడిదారుల అంచనాలను సూచిస్తుంది. రాబోయే ఐదేళ్లలో రెన్యూవబుల్ ఎనర్జీ పరిశ్రమ వార్షికంగా 37% ఆదాయ వృద్ధిని సాధిస్తుందని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. దీనికి విరుద్ధంగా, వ్యవసాయ రంగంలో మార్కెట్ సెంటిమెంట్ మరింత నెమ్మదిగా ఉంది. iShares MSCI Agriculture Producers ETF P/E నిష్పత్తి 20.80 గా ఉంది, వ్యవసాయ వస్తువుల ETFలు ఒక సంవత్సరంలో సగటున కేవలం 2.73% రాబడిని మాత్రమే ఇచ్చాయి.
శిలాజ ఇంధన రాయితీల నీడ
సంస్కరణల కోసం పిలుపులు వస్తున్నప్పటికీ, శిలాజ ఇంధన రాయితీలు ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలో ఒక ముఖ్యమైన అంశంగానే మిగిలిపోయాయి. 2021-2022 మధ్య కాలంలో గ్లోబల్ సబ్సిడీలు దాదాపు రెట్టింపు అయి, సుమారు $1.5 ట్రిలియన్లకు చేరుకున్నాయి. పర్యావరణ ఖర్చులను కూడా పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, ఈ అంచనాలు $7 ట్రిలియన్లకు చేరుకుంటాయని అంచనా.
పాలసీ సవాళ్లు కొనసాగుతున్నాయి
WTO 'వాలంటరీ యాక్షన్స్' పై ఆధారపడటం, నెమ్మదిగా సాగే రాయితీ సంస్కరణలు వేగవంతమైన డీకార్బనైజేషన్ కు ఆటంకం కలిగించే ప్రమాదం ఉంది. WTO మినిస్టీరియల్స్ లో బలమైన, కట్టుదిట్టమైన ఒప్పందాలను సాధించడంలో చారిత్రక ఇబ్బందులను బట్టి ఈ ఒప్పందాల ప్రభావశీలత ప్రశ్నార్థకంగా మారింది. ఏటా ట్రిలియన్ల డాలర్లలో ఉన్న శిలాజ ఇంధనాలకు కొనసాగుతున్న భారీ ఆర్థిక మద్దతు, మార్కెట్లను వక్రీకరించి, పునరుత్పాదక ఇంధన పెట్టుబడులను దెబ్బతీస్తోంది. గ్రీన్ హౌస్ వాయు ఉద్గారాలను తగ్గించే ప్రయత్నాలతో వాణిజ్య వ్యవస్థలో పెరుగుదలపై దృష్టి పెట్టడం కూడా ఉద్రిక్తతలకు దారితీస్తుంది. వాణిజ్య ఒప్పందాలు టెక్నాలజీ బదిలీకి, రెన్యూవబుల్ ఖర్చులను తగ్గించడానికి సహాయపడగలవు, కానీ రక్షణాత్మక విధానాలు (Protectionist policies) దీనికి ఆటంకం కలిగించవచ్చు. WTO యొక్క వివాద పరిష్కార వ్యవస్థ, వాతావరణ చర్యలకు సంబంధించిన వాణిజ్య నిబంధనల ఉల్లంఘనలను పరిష్కరించగల సామర్థ్యం ఉన్నప్పటికీ, ఇది అంతర్గతంగా వాతావరణ చర్యలను నడిపించదు. వాలంటరీ క్లైమేట్-ట్రేడ్ కార్యక్రమాలు ప్రతిపాదిస్తున్న చిన్న అడుగులను, శిలాజ ఇంధన రాయితీల భారీతనం మరుగున పరుస్తోంది. అర్థవంతమైన పాలసీ అమరికకు సుదీర్ఘ మార్గం ఉందని ఇది సూచిస్తోంది.