రైల్వేస్ భారీ పెట్టుబడి: ₹1.53 లక్షల కోట్లతో PSUల ర్యాలీ.. స్టీల్, సిమెంట్ రంగాలపై ప్రభావం

భారతీయ రైల్వేలు మౌలిక సదుపాయాల కల్పనలో ఒక కీలక అడుగు వేశాయి. FY26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి గాను 100 కొత్త ప్రాజెక్టులకు మొత్తం ₹1.53 లక్షల కోట్ల పెట్టుబడిని ఆమోదించాయి. ఇది గత ఆర్థిక సంవత్సరంతో పోలిస్తే పెట్టుబడి పరంగా 110% పైగా, ప్రాజెక్టుల ఆమోదం పరంగా 56% పెరుగుదల. ఈ భారీ ప్రణాళిక ద్వారా 6,000 కిలోమీటర్లకు పైగా రైల్వే నెట్‌వర్క్‌ను విస్తరించాలని, కొత్త లైన్లు, ట్రాక్ డబ్లింగ్, మల్టీ-ట్రాకింగ్ పనులపై దృష్టి సారించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నారు. రద్దీ మార్గాల్లో ఒత్తిడి తగ్గించడం, సమయపాలన మెరుగుపరచడం, ప్రయాణికుల అనుభవాన్ని మెరుగుపరచడమే దీని ప్రధాన ఉద్దేశ్యం.

ఈ భారీ ప్రభుత్వ పెట్టుబడి రైల్వే అనుబంధ ప్రభుత్వ రంగ సంస్థల (PSU) వైపు పెట్టుబడిదారుల దృష్టిని బాగా ఆకర్షిస్తోంది. Rail Vikas Nigam (RVNL), Indian Railway Finance Corporation (IRFC), Ircon International (IRCON), Bharat Heavy Electricals (BHEL), Steel Authority of India (SAIL) వంటి కంపెనీలు పెరుగుతున్న ఆర్డర్ల నేపథ్యంలో లబ్ధి పొందే అవకాశం ఉంది. RVNL మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹57,338 కోట్లు, P/E రేషియో 49.93 వద్ద సుమారు ₹275 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. IRFC సుమారు ₹1.30 లక్షల కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్‌తో, P/E సుమారు 18 వద్ద ₹98.6 వద్ద కొనసాగుతోంది. Ircon International విలువ సుమారు ₹12,839 కోట్లు, P/E సుమారు 20.54 వద్ద, ₹133.40 వద్ద ఉంది. SAIL మార్కెట్ క్యాప్ దాదాపు ₹68,575 కోట్లు, P/E సుమారు 27 వద్ద, ₹166 వద్ద ఉంది. BHEL విలువ దాదాపు ₹99,138 కోట్లు, P/E రేషియో 130.41 వద్ద, ₹282.60 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. గతంలో ఇలాంటి భారీ మౌలిక సదుపాయాల ఖర్చుల తర్వాత సంబంధిత రంగాల్లో సానుకూల మార్కెట్ సెంటిమెంట్, షేర్ల పనితీరు కనిపించడం సర్వసాధారణం.

మరోవైపు, ఈ రైల్వే పెట్టుబడి స్టీల్, సిమెంట్ వంటి కీలక రంగాలకు డిమాండ్‌ను గణనీయంగా పెంచుతుంది. అయితే, పెరుగుతున్న ముడిసరుకు, ఇంధన ఖర్చులు, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల వల్ల సప్లై చెయిన్ సమస్యలు తీవ్రమవడంతో స్టీల్ ధరలు స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, లాభాల్లో ఒత్తిడి నెలకొంది. కోకింగ్ కోల్ వంటి ఇన్‌పుట్ ఖర్చులు, ప్రపంచ ధరల్లో అస్థిరత ఈ రంగాన్ని ప్రభావితం చేస్తున్నాయి. సిమెంట్ రంగంలోనూ మౌలిక సదుపాయాలు, గృహ నిర్మాణాల నుంచి స్థిరమైన డిమాండ్ ఉన్నప్పటికీ, ధర నిర్ణయ శక్తి పరిమితంగా ఉండటం, ఇంధన, ప్యాకేజింగ్ ఖర్చులు పెరగడం వంటి సవాళ్లున్నాయి.

అయితే, పెద్ద మౌలిక సదుపాయాల ప్రాజెక్టుల్లో అమలులో ఆలస్యం, వ్యయం పెరగడం వంటి రిస్కులు ఈ పెట్టుబడుల పూర్తి ప్రయోజనాన్ని అడ్డుకోవచ్చు. కొన్ని PSUల వాల్యుయేషన్స్ కూడా ఆందోళనకరంగా ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, BHEL P/E రేషియో 130 కంటే ఎక్కువగా ఉండటం, SAIL P/E 24.60 దాని 10-ఏళ్ల సగటు కంటే 56% ఎక్కువ. RVNL P/E సుమారు 50 కూడా అధిక మార్కెట్ అంచనాలను సూచిస్తున్నాయి.

అయినప్పటికీ, విశ్లేషకులు 2026కి రైల్వే స్టాక్స్‌ను ఆకర్షణీయమైన పెట్టుబడి థీమ్‌గా పరిగణిస్తున్నారు. ప్రభుత్వ నిబద్ధత, ఆధునికీకరణ, మౌలిక సదుపాయాలపై దృష్టి ఈ రంగానికి బలాన్ని చేకూరుస్తుంది. FY26లో రైల్వే ఖర్చుల పెంపుదల కంపెనీలకు అనేక సంవత్సరాల ఆదాయాన్ని అందించనుంది. అయినప్పటికీ, పెరుగుతున్న ఇన్‌పుట్ ఖర్చులు, సప్లై చెయిన్ రిస్కులు, పెద్ద ప్రాజెక్టుల అమలు సవాళ్ల నేపథ్యంలో ఈ రంగం పనితీరును నిశితంగా పరిశీలించాల్సి ఉంటుంది.