Whalesbook
UBS నుంచి సానుకూల అంచనాలు
లాజిస్టిక్స్ దిగ్గజం Delhivery పై బ్రోకరేజ్ సంస్థ UBS తన 'బయ్' రేటింగ్ ని కొనసాగిస్తూ, స్టాక్ లక్ష్య ధరను (Target Price) ₹600 గా నిర్ణయించింది. ఈ లక్ష్యం ప్రస్తుత ట్రేడింగ్ ధరల నుండి సుమారు 43% వరకు పెరిగే అవకాశం ఉందని సూచిస్తోంది. గతంలో కంపెనీ పనితీరును దెబ్బతీసిన ఈ-కామర్స్ వాల్యూమ్స్ లో తగ్గుదల, కీలక కస్టమర్ అయిన Meesho సొంతంగా సేవలను ఏర్పాటు చేసుకోవడం (Insourcing), పెరుగుతున్న పోటీ వంటి సమస్యలు ఇప్పుడు తగ్గుముఖం పట్టాయని UBS నివేదిక పేర్కొంది. Meesho తమ ఇన్సోర్సింగ్ ప్రయత్నాలను నిలిపివేయవచ్చు లేదా స్థిరపడవచ్చు అని UBS భావిస్తోంది, ముఖ్యంగా ఆ ప్లాట్ఫామ్ లాభదాయకత విషయంలో ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్న నేపథ్యంలో.
లాభదాయక వృద్ధిపై దృష్టి
Delhivery, Ecom Express ని కొనుగోలు చేయడం, అలాగే Shadowfax లిస్టింగ్ ప్రక్రియ వేగవంతం కావడం వంటివి రంగంలో ధరలను స్థిరీకరించడానికి, ఆదాయాన్ని మెరుగుపరచడానికి సహాయపడతాయని భావిస్తున్నారు. మార్చి 25, 2026 నాటికి Delhivery షేర్లు సుమారు 2.3% పెరిగి ₹428.7 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి. ఈ పెరుగుదల ఉన్నప్పటికీ, స్టాక్ ఇప్పటికీ దాని IPO ధర అయిన ₹487 కంటే తక్కువగానే ఉంది. ఇటీవలి కార్యకలాపాల మెరుగుదలలు ఉన్నప్పటికీ, ఇన్వెస్టర్లు ఇంకా జాగ్రత్తగా వ్యవహరిస్తున్నారని ఇది సూచిస్తుంది.
వాల్యుయేషన్ పై ప్రశ్నలు
భారతీయ ఈ-కామర్స్ లాజిస్టిక్స్ మార్కెట్ గణనీయంగా వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా. అయితే, Delhivery వాల్యుయేషన్ దాని పోటీదారుల కంటే భిన్నంగా ఉంది. మార్చి 2026 నాటికి, Delhivery యొక్క TTM P/E నిష్పత్తి 170-200+ మధ్య ఉంది, ఇది Blue Dart Express యొక్క P/E (సుమారు 46-53) కంటే చాలా ఎక్కువ. Mahindra Logistics ప్రస్తుతం నెగటివ్ P/E తో లాభాల్లో లేదని చూపిస్తోంది. ఎక్కువమంది విశ్లేషకులు 'బయ్' రేటింగ్ ఇస్తున్నప్పటికీ, ప్రస్తుత స్టాక్ ధర IPO నాటి విలువ ₹487 కంటే తక్కువగా ఉండటం, మార్కెట్ భారీ భవిష్యత్ వృద్ధిని ఆశిస్తోందని సూచిస్తుంది.
ఆందోళనలు కొనసాగుతున్నాయా?
UBS ఆశావాదంతో ఉన్నప్పటికీ, జాగ్రత్త అవసరం. Delhivery స్టాక్ ధర IPO ధర ₹487 కంటే తక్కువగా ఉండటం, దాని దీర్ఘకాలిక వాల్యుయేషన్ మరియు లాభదాయకతపై ఇన్వెస్టర్లకు ఆందోళన కలిగిస్తోంది. కంపెనీ అధిక TTM P/E నిష్పత్తి (170-200+) Blue Dart (40-50 లలో) వంటి పోటీదారుల కంటే చాలా ఎక్కువ. Ecom Express కొనుగోలు ఒక డిస్ట్రెస్ సేల్ అని నివేదికలు చెబుతున్నాయి, ఇది కొన్ని ఎక్స్ప్రెస్ పార్శిల్ ప్లేయర్లపై తీవ్ర ఒత్తిడిని సూచిస్తుంది. కీలక ఈ-కామర్స్ ప్లేయర్స్ ఇన్సోర్సింగ్ నిర్ణయాలు Delhivery యొక్క ఎక్స్ప్రెస్ పార్శిల్ వాల్యూమ్ వృద్ధిపై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపాయి. UBS దీనిని తగ్గుతోందని భావించినప్పటికీ, ఆదాయం మరియు మార్జిన్లపై దీని ప్రభావం ఒక ముఖ్యమైన రిస్క్. పేలవమైన సేవ, డెలివరీ ఆలస్యం, తప్పు ట్రాకింగ్ వంటి కస్టమర్ రివ్యూలు కూడా క్లయింట్ నమ్మకాన్ని దెబ్బతీసే సంభావ్య కార్యకలాప సమస్యలను సూచిస్తున్నాయి.
విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు భిన్నంగా ఉన్నాయి
ముందుకు చూస్తే, ఎక్కువమంది విశ్లేషకులు సానుకూలంగానే ఉన్నారు, మెజారిటీ 'బయ్' రేటింగ్స్ ఇచ్చారు. అయితే, ప్రైస్ టార్గెట్స్ లో గణనీయమైన వ్యత్యాసం ఉంది. Jefferies ₹350 టార్గెట్ తో 'అండర్ పెర్ఫార్మ్' కాల్ ఇచ్చింది, అయితే Citi ₹500 టార్గెట్ తో 'బయ్' ని సిఫార్సు చేసింది. InCred స్టాక్ ని ₹300 టార్గెట్ తో 'రెడ్యూస్' గా రేట్ చేసింది, ఇది స్టాక్ భవిష్యత్తుపై విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలలో భిన్నాభిప్రాయాలను హైలైట్ చేస్తుంది. మెరుగైన కార్యకలాపాలను స్థిరమైన లాభాలుగా, మార్కెట్ వాటాగా మార్చడంలో Delhivery విజయం సాధించడం, దాని ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ను సమర్థించడానికి, ప్రతిష్టాత్మక ధర లక్ష్యాలను చేరుకోవడానికి కీలకం.