Whalesbook
ఫీజు పెంపుతో షేర్ ర్యాలీ.. కానీ లోలోన నష్టాలు!
Swiggy ఆర్డర్పై ₹17.58 (GSTతో సహా) వరకు ప్లాట్ఫాం ఫీజును పెంచిన వార్తతో, కంపెనీ షేర్ ధర సుమారు 4% మేర పెరిగింది. ఇది పోటీదారు Zomato ఇటీవల తీసుకున్న నిర్ణయాన్ని పోలి ఉంది. Zomato తన ఫీజును GSTకి ముందు ₹14.90 కి పెంచింది, దీంతో వినియోగదారులకు దాదాపు అదే తుది ఛార్జ్ పడుతోంది. ఈ సానుకూల వార్తతో, మార్చి 24, 2026న Swiggy షేర్ ధర ₹275.75 వద్ద ట్రేడ్ అయింది. ఆ రోజున 10.3 మిలియన్ షేర్లు ట్రేడ్ అవ్వడం మార్కెట్ లో దీనిపై ఉన్న ఆసక్తిని సూచిస్తోంది. ఇది కంపెనీ ఆదాయాన్ని పెంచుతుందనే అంచనాలున్నాయి.
ఆదాయం పెరిగినా.. నష్టాలు మాత్రం ఘోరం!
అయితే, ఈ ఫీజు పెంపు వెనుక ఉన్న అసలు కథ వేరే ఉంది. Q3 FY26 నాటికి కంపెనీ రెవెన్యూ 54% వార్షిక వృద్ధితో ₹6,148 కోట్లకు చేరుకున్నప్పటికీ, నికర నష్టాలు (Net Loss) మాత్రం ఘోరంగా పెరిగాయి. డిసెంబర్ 2025తో ముగిసిన త్రైమాసికంలో ₹1,065 కోట్ల నష్టాన్ని కంపెనీ ప్రకటించింది. ముఖ్యంగా, క్విక్ కామర్స్ విభాగం Instamartలో గ్రాస్ ఆర్డర్ వాల్యూ (GOV) 103% పెరిగి ₹7,938 కోట్లకు చేరింది. కానీ, ఈ వేగవంతమైన వృద్ధికి అయ్యే ఖర్చులు చాలా ఎక్కువగా ఉన్నాయి. ఈ విభాగంలో లాభాలు సాధించడం Swiggyకి పెద్ద సవాలుగా మారింది.
Zomatoతో పోలిస్తే వెనుకబడిన Swiggy
ఇదే సమయంలో, పోటీదారు Zomato Q3 FY26లో ₹102 కోట్ల నికర లాభాన్ని ప్రకటించింది. అంతేకాదు, Zomatoకి చెందిన క్విక్ కామర్స్ విభాగం Blinkit కూడా EBITDA బ్రేకవన్ స్థాయికి చేరుకుంది. Swiggy ఫుడ్ డెలివరీ విభాగం EBITDA మార్జిన్ FY24లో -0.2% ఉండగా, Zomato +2.8% మార్జిన్తో లాభాల్లో ఉంది. ఇది Swiggy ఆర్థిక పరిస్థితిపై ఆందోళనను పెంచుతోంది.
IPO ధర కంటే తక్కువ.. పోటీ తీవ్రం!
మరోవైపు, Swiggy షేర్ దాని IPO ధర కంటే బాగా కింద ట్రేడ్ అవుతోంది. నవంబర్ 2024లో ₹390 వద్ద లిస్ట్ అయిన ఈ స్టాక్, మార్చి 24, 2026 నాటికి ₹275.75 వద్ద ఉంది. ఇది 52-వారాల గరిష్ట ధర ₹474 కంటే చాలా తక్కువ. కంపెనీ యొక్క ప్రతికూల P/E నిష్పత్తి (-16.96) ఇన్వెస్టర్లలో ఆందోళనను రేకెత్తిస్తోంది. భారతదేశ ఫుడ్ డెలివరీ మార్కెట్ విలువ $45 బిలియన్లకు పైగా ఉంది. ఇందులో Zomato 58% మార్కెట్ వాటాతో ముందుండగా, Swiggy 38% వాటాను కలిగి ఉంది. క్విక్ కామర్స్ విభాగంలో కూడా Zomato (Blinkit) 40-45% వాటాతో, Swiggy (Instamart) 20-25% వాటాతో వెనుకబడి ఉంది. పెట్రోల్ ధరలు వంటి పెరుగుతున్న నిర్వహణ ఖర్చులు కూడా కంపెనీపై ఒత్తిడిని పెంచుతున్నాయి.
లాభాల బాటపై అనుమానాలు?
ఫీజు పెంపుతో తాత్కాలిక ఆదాయం పెరిగినా, దీర్ఘకాలంలో లాభదాయకత (Profitability) సాధించడం Swiggy ముందు పెద్ద సవాల్. Q1 FY27 నాటికి కాంట్రిబ్యూషన్ మార్జిన్ బ్రేకవన్ సాధించడమే కంపెనీ లక్ష్యం, కానీ ప్రస్తుత నష్టాల తీరు చూస్తుంటే ఆ ప్రయాణం కష్టతరంగానే కనిపిస్తోంది. విశ్లేషకులు కొందరు 'అవుట్పర్ఫార్మ్' రేటింగ్ ఇచ్చినా, మరికొందరు స్పష్టమైన లాభాల బాట కనిపించే వరకు వేచి చూడాలని సూచిస్తున్నారు. Swiggy తన ఆదాయ వృద్ధిని స్థిరమైన లాభాలుగా మార్చుకుంటేనే ఇన్వెస్టర్ల విశ్వాసాన్ని తిరిగి పొందగలదు.