InterGlobe Aviation, SpiceJet: ముడిచమురు ధరల బాదుడుతో స్టాక్స్ కుప్పకూలాయా? విమానయాన సంస్థలకు పెను ముప్పు!

ఇంధన ధరల పెరుగుదల.. ఎయిర్‌లైన్స్‌కు గుదిబండ!

ప్రస్తుతం పశ్చిమాసియాలో నెలకొన్న భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి, ముడిచమురు ధరలను బ్యారెల్ $110 దాటించేసింది. ఈ ధరల పెరుగుదల భారత విమానయాన సంస్థల నడ్డి విరుస్తోంది. కీలకమైన ఏవియేషన్ టర్బైన్ ఫ్యూయల్ (ATF) ధరలు అమాంతం పెరిగి, భారతీయ క్యారియర్‌ల నిర్వహణ ఖర్చుల్లో సుమారు **60%**కి చేరుకున్నాయని అంచనా. ఈ పరిస్థితి మార్కెట్లో తీవ్ర ఆందోళనకు దారితీసింది.

'తీవ్రమైన ఒత్తిడి'లో విమానయాన రంగం!

ఫెడరేషన్ ఆఫ్ ఇండియన్ ఎయిర్‌లైన్స్ (FIA) ఇప్పటికే ఈ రంగం 'తీవ్రమైన ఒత్తిడి'లో ఉందని హెచ్చరించింది. ప్రస్తుత పరిస్థితులు కొనసాగితే, విమానయాన మార్గాలు 'నిలకడగా లేవని, లాభదాయకం కాదని' అభిప్రాయపడింది. ఈ సమస్య నుంచి బయటపడేందుకు, ఎయిర్‌లైన్స్ సంస్థలు ప్రభుత్వ సహాయం కోసం అత్యవసరంగా విజ్ఞప్తి చేస్తున్నాయి. ముఖ్యంగా ATFపై తాత్కాలికంగా ఎక్సైజ్ డ్యూటీని నిలిపివేయాలని కోరుతున్నాయి. లేదంటే, రూట్లను తగ్గించడం లేదా విమానాలను రద్దు చేయడం వంటి తీవ్ర నిర్ణయాలు తీసుకోవాల్సి వస్తుందని ఆందోళన వ్యక్తం చేస్తున్నాయి.

ఆర్థికంగా చితికిపోతున్న ఎయిర్‌లైన్స్

InterGlobe Aviation (IndiGo) షేర్లు మంగళవారం పడిపోయాయి. దీని P/E రేషియో సుమారు 37.38గా ఉంది, ఇది పరిశ్రమ సగటుకు దగ్గరగా ఉంది. అయితే, ఇటీవలి పనితీరులో ఒడిదుడుకులు, గత ఏడాది కాలంలో -15.33% ప్రతికూల రాబడితో ఈ షేర్ కనిపిస్తోంది. మరోవైపు, SpiceJet పరిస్థితి మరీ దారుణంగా ఉంది. దీని P/E రేషియో -2.91 నుండి -1.22 మధ్యలో, లేదా 100 కంటే ఎక్కువగా ఉంది. ఇది కంపెనీ లోతైన ఆర్థిక సమస్యలను, నష్టాలను సూచిస్తోంది. SpiceJet మార్కెట్ విలువ సుమారు ₹1,800-₹2,250 కోట్లు మాత్రమే కాగా, IndiGo మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ దాదాపు ₹1.75 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంది. ఇదే సమయంలో, ప్రధాన పోటీదారు అయిన Air India కూడా FY26లో ₹20,000 కోట్ల నష్టాన్ని అంచనా వేస్తోంది. ఇది మునుపటి సంవత్సరం కంటే దాదాపు రెట్టింపు.

గ్లోబల్ పరిణామాల ప్రభావం

భారత్ తన ముడిచమురు అవసరాల్లో 85% కంటే ఎక్కువగా దిగుమతులపైనే ఆధారపడుతోంది. దీంతో పశ్చిమాసియాలో, ముఖ్యంగా హార్ముజ్ జలసంధి వద్ద ఏర్పడే ఉద్రిక్తతలు క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలను పెంచడమే కాకుండా, రూపాయి విలువ పడిపోవడానికి, ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచడానికి కారణమవుతున్నాయి. JP Morgan అంచనాల ప్రకారం, ఇంధన ఖర్చుల్లో 1% పెరుగుదల భారతీయ ఎయిర్‌లైన్స్ పన్ను-పూర్వ లాభాలను 3% తగ్గిస్తే, రూపాయి విలువలో 1% తగ్గుదల 5-6% లాభాలను తగ్గిస్తుంది. గతంలో పాకిస్థాన్ గగనతలం మూసివేత వంటి సంఘటనలు కూడా ఈ రంగాన్ని దెబ్బతీశాయి.

విశ్లేషకుల అంచనాలు.. భవిష్యత్

విశ్లేషకులు సాధారణంగా InterGlobe Aviation (IndiGo)ను సానుకూలంగా చూస్తున్నారు. 25 మంది విశ్లేషకులు 'స్ట్రాంగ్ బై' రేటింగ్ ఇచ్చి, సగటు 12 నెలల టార్గెట్ ప్రైస్‌ను సుమారు ₹5,422గా నిర్దేశించారు. అయితే, భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, పెరుగుతున్న ఖర్చుల నేపథ్యంలో కొందరు హెచ్చరికలు కూడా జారీ చేస్తున్నారు. SpiceJet విషయంలో, విశ్లేషకుల ఏకాభిప్రాయం 'సెల్'గా ఉంది. దీని సగటు 12 నెలల టార్గెట్ ప్రైస్ సుమారు ₹13.15 మాత్రమే. ఇది సంస్థ బలహీనమైన ఆర్థిక స్థితిని సూచిస్తుంది. భారత విమానయాన మార్కెట్ 2047 నాటికి దాదాపు $1 ట్రిలియన్కు, 1,000 విమానాలకు పైగా ఆర్డర్లతో వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు. కానీ, ప్రస్తుత పరిస్థితుల్లో కార్యకలాపాల మనుగడ, ఖర్చుల నియంత్రణ, ప్రభుత్వ జోక్యంపై ఆధారపడి ఉంది.

SpiceJet పరిస్థితి మరింత ఆందోళనకరం

SpiceJet వంటి ఎయిర్‌లైన్స్ 'సకర్ స్టాక్' (Sucker Stock)గా పరిగణించబడుతున్నాయి. బలహీనమైన ఆర్థిక, స్టాక్ పనితీరు సూచికలతో, తక్కువ బుక్ విలువ, నెగటివ్ EPSతో ఇది తీవ్రమైన నష్టాల్లో ఉంది. పెరుగుతున్న ఇంధన ఖర్చులను వినియోగదారులపైకి బదిలీ చేయలేని స్థితిలో, మార్కెట్ వాటాను కోల్పోకుండా ఉండటం దీనికి పెద్ద సవాలు. ప్రభుత్వ సహాయం అందకపోతే, SpiceJet వంటి సంస్థలు రూట్లను తగ్గించడం, విమానాలను నిలిపివేయడం లేదా విమానాలను రద్దు చేయడం తప్పనిసరి కావచ్చు. ఇప్పటికే ఈ సంస్థ షేర్ ధరలో గత ఏడాది కాలంలో 70% కంటే ఎక్కువ పతనం నమోదైంది.