Whalesbook
భారతదేశంలో ఎలక్ట్రిక్ బస్ రంగం FY25-26లో ఊహించని మార్పులకు శ్రీకారం చుట్టింది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే 44% వృద్ధిని నమోదు చేసి, మొత్తం 4,341 యూనిట్లకు చేరింది. ఈ కాలంలో పబ్లిక్ ట్రాన్స్పోర్ట్ విద్యుదీకరణలో ఇది ఒక కీలక మలుపు. Switch Mobility 1,144 బస్సులను సరఫరా చేసి, 26.4% మార్కెట్ వాటాతో అగ్రస్థానంలో నిలిచింది. PMI Electro Mobility 1,113 బస్సులతో ( 25.6% వాటా), JBM Auto 1,052 యూనిట్లతో ( 24.2% మార్కెట్ వాటా) వరుసగా నిలిచాయి.
ఈ కొత్త నాయకత్వానికి ప్రధాన కారణం, కేవలం బస్సులు అమ్మడమే కాకుండా, ఛార్జింగ్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్, ఫైనాన్సింగ్, దీర్ఘకాలిక నిర్వహణ (long-term maintenance) వంటి కీలక సేవలను కలిపి అందించడం. PMI Electro Mobility, చిన్న నగరాల్లో 'డిపో-ఫస్ట్' వ్యూహంతో విజయవంతమైంది. PM e-Bus Sewa వంటి ప్రభుత్వ పథకాలకు, సమగ్రమైన (comprehensive) సేవలను అందించడం ద్వారా త్వరితగతిన విస్తరణకు దోహదపడింది. ప్రస్తుతం మార్కెట్, ఎలక్ట్రిక్ బస్సుల పూర్తి లైఫ్సైకిల్ను నిర్వహించగల ఆపరేటర్లకు అధిక ప్రాధాన్యతనిస్తోంది. ఇది సాంప్రదాయ తయారీ-కేంద్రీకృత (manufacturing-focused) విధానానికి పూర్తి భిన్నం.
ఈ వ్యూహాత్మక మార్పు, మార్కెట్ విలువల్లో (valuations) మరియు పోటీ క్రమంలో స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. క్యాలెండర్ ఇయర్ 2024లో, Tata Motors 1,462 బస్సులతో అగ్రస్థానంలో ఉండగా, Olectra Greentech, JBM Auto తరువాత స్థానాల్లో ఉన్నాయి. అయితే, FY25-26 నాటికి ఈ క్రమం పూర్తిగా మారిపోయింది. Olectra Greentech తన వ్యాప్తిని పెంచుకున్నప్పటికీ, పోటీదారులు వేగంగా విస్తరించడంతో దాని మార్కెట్ వాటా 23.5% నుండి 19.6% కి తగ్గింది. మార్చి 2026 నాటికి, పబ్లిక్గా ట్రేడ్ అవుతున్న కంపెనీల P/E నిష్పత్తులు (ratios) విభిన్నంగా ఉన్నాయి. Olectra Greentech సుమారు 55.7 P/E తో, JBM Auto సుమారు 56.0 P/E తో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. Tata Motors (వివిధ వ్యాపారాల కారణంగా 11.53 నుండి 49.51 మధ్య P/E) , Ashok Leyland (Switch Mobility మాతృ సంస్థ, సుమారు 26.92 P/E) , Eicher Motors (సుమారు 33.5 P/E) వంటి దిగ్గజాల మార్కెట్ క్యాప్లు (market caps) గణనీయంగా ఉన్నాయి. అయితే, ఈ విలువలు సేవలపై దృష్టి సారించే EV మోడళ్లకు పెరుగుతున్న ప్రీమియంను పూర్తిగా ప్రతిబింబించకపోవచ్చు. భారతదేశంలో ఎలక్ట్రిక్ బస్సుల మార్కెట్ 2030 వరకు సంవత్సరానికి 18.2% నుండి 21% వరకు వృద్ధి చెందుతుందని, ఇది $1.15 బిలియన్ నుండి $2.92 బిలియన్ డాలర్లకు చేరుకుంటుందని అంచనా వేస్తున్నారు.
ప్రస్తుత వాణిజ్య వాహనాల తయారీదారులు (commercial vehicle makers) 'జీరో అలొకేషన్ ట్రాప్' అనే పెద్ద మార్కెట్ పునర్వ్యవస్థీకరణతో సతమతమవుతున్నారు. FY24–25లో 35.1% మార్కెట్ వాటాతో అగ్రస్థానంలో ఉన్న Tata Motors, FY25-26 నాటికి దాని వాటా కేవలం 4.1% కి పడిపోయింది. ఒక విశ్లేషకుడు మాట్లాడుతూ, ఇది Tata మోటార్స్ "ఫైనాన్షియల్ క్రమశిక్షణ (financial prudence) మరియు అసెట్-లైట్ బిజినెస్ మోడల్పై దృష్టి"కి మారడాన్ని సూచిస్తుందని, CESL-యేతర టెండర్లపై (non-CESL tenders) దృష్టి సారిస్తోందని తెలిపారు. సాంప్రదాయ ప్లేయర్లు తరచుగా తయారీ-కేంద్రీకృత నమూనాలతో (manufacturing-centric models) ఇబ్బంది పడుతున్నారు, ఎందుకంటే అవి ఇంటిగ్రేటెడ్ సేవల (integrated services) అవసరాలకు సరిపోలడం లేదు. Volvo Eicher Commercial Vehicles (VECV) మరియు ఇతర పాత తయారీదారులకు కూడా కాంట్రాక్ట్ కేటాయింపులను (contract allocations) పొందడంలో ఇలాంటి అడ్డంకులే ఎదురవుతున్నాయి. వారి ప్రధాన సవాలు, ఒప్పంద సేవలను (bundled services) అందించడానికి కార్యకలాపాలను (operations) మార్చుకోవడం. ఈ మార్కెట్ ప్రాధాన్యత, సాంప్రదాయ తయారీదారులను వ్యూహాత్మకంగా ప్రతికూల స్థితిలో ఉంచుతోంది. వారు తమ వ్యాపార నమూనాలను (business models) పునరాలోచించాల్సిన అవసరం ఉంది.
ప్రభుత్వ మద్దతు (government support) మరియు మెరుగుపడుతున్న కార్యాచరణ ఆర్థికశాస్త్రం (operating economics) కారణంగా బలమైన వృద్ధి కొనసాగుతుందని పరిశ్రమ పరిశీలకులు భావిస్తున్నారు. Chartered Speed Ltd.కు చెందిన Sanyam Gandhi మాట్లాడుతూ, ప్రస్తుతం ఎలక్ట్రిక్ బస్సులు సబ్సిడీలు లేకపోయినా ఖర్చుతో కూడుకున్నవేనని, ఇది విస్తృత భాగస్వామ్యాన్ని ప్రోత్సహిస్తుందని పేర్కొన్నారు. అన్ని పరిమాణాల నగరాల్లోనూ మార్కెట్ మరింత విస్తరించనుంది. రాబోయే సంవత్సరాల్లో, సమగ్రమైన పరిష్కారాలను (integrated solutions) స్థిరంగా అందించగల, సంక్లిష్టమైన టెండర్ ప్రక్రియలను (tender processes) సమర్థవంతంగా నిర్వహించగల, మరియు సేవా డెలివరీలో (service delivery) ఆవిష్కరణలు చేయగల కంపెనీలు ముందుంటాయి. ఇది తయారీ స్థాయి నుండి సేవా-ఆధారిత మార్కెట్ నాయకత్వానికి (service-based market leadership) పరివర్తనను బలపరుస్తుంది.