Whalesbook
భారతీయ రైల్వేస్ ఆర్థిక పరిస్థితి ఆందోళనకరంగానే ఉంది. ప్రభుత్వం భారీగా పెట్టుబడులు (Capex) పెడుతున్నా, అధిక నిర్వహణ ఖర్చులు, ఆదాయ నమూనాలో లోపాల వల్ల సంస్థ దీర్ఘకాలిక ఆర్థిక సమస్యలను ఎదుర్కొంటోంది. ఆపరేటింగ్ రేషియో (Operating Ratio) 98% దాటడం దీనికి స్పష్టమైన సంకేతం.
ఆపరేటింగ్ రేషియో ఎందుకు ఎక్కువగా ఉంది?
2024-25 ఆర్థిక సంవత్సరానికి రైల్వేస్ ఆపరేటింగ్ రేషియో సుమారు 98.22% గా నమోదైంది. అంటే, సంపాదించిన ప్రతి రూపాయిలో దాదాపు 98.22 పైసలు నిర్వహణకే ఖర్చవుతున్నాయి. మిగిలింది కేవలం ₹2,660 కోట్ల మిగులు (Surplus). ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే స్వల్పంగా మెరుగుపడినా, ప్రపంచవ్యాప్తంగా చూస్తే ఇది చాలా ఆందోళనకరమైన పరిస్థితి. 85% కంటే ఎక్కువ ఆపరేటింగ్ రేషియో ఉన్న సంస్థలకు బయటి సహాయం అవసరమని సూచిస్తుంది. 2025-26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి ఈ రేషియో 98.42% కు చేరవచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు. 2024-25లో స్థూల రవాణా ఆదాయం (Gross Traffic Receipt) ₹2,65,114 కోట్లు చేరాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నారు.
ఖర్చుల భారం, ఆదాయ నమూనా సమస్యలు:
- చారిత్రక భారం: గత దశాబ్ద కాలంగా, జీతాలు, పెన్షన్లకే ఆదాయంలో సుమారు 65% నుండి 70% ఖర్చవుతోంది. 2027 నాటికి ఇది 68% గానే ఉంటుందని అంచనా. 2024-25లో, సిబ్బంది జీతాలకే 42%, పెన్షన్లకే 23% ఆదాయం వెళ్లిపోయింది. చాలా పోస్టులు ఖాళీగా ఉన్నా, ఈ ఖర్చు మాత్రం తగ్గడం లేదు. ఇది రైల్వేస్ ఆర్థిక స్వేచ్ఛను బాగా తగ్గిస్తోంది.
- బొగ్గుపైనే భారం: రైల్వేస్ ఆదాయంలో ఎక్కువ భాగం బొగ్గు, సిమెంట్, ఇనుప ఖనిజం వంటి భారీ సరుకుల (Bulk Commodities) పైనే ఆధారపడి ఉంది. ముఖ్యంగా బొగ్గు నుంచి వచ్చే ఆదాయం చారిత్రాత్మకంగా freight earnings లో 40-45% వరకు ఉండేది. 2027 నాటికి 3,000 మిలియన్ టన్నుల సరుకు రవాణా చేయాలనే లక్ష్యం ఉంది, కానీ దీనికోసం బొగ్గు కాకుండా ఇతర రంగాలను కూడా ఆకర్షించాల్సి ఉంది. ప్రస్తుతం, భారతదేశంలో సగటు freight rate (RTM) 10.15 US సెంట్లు ఉండగా, చైనాలో 3.51 సెంట్లు, రష్యాలో 3.26 సెంట్లు మాత్రమే ఉంది. ఇది ఇతర దేశాలతో పోలిస్తే పోటీతత్వాన్ని తగ్గిస్తుంది.
ప్రభుత్వ మద్దతు, అప్పుల భారం:
ప్రభుత్వం మాత్రం రైల్వేస్ అభివృద్ధికి భారీగా నిధులు అందిస్తోంది. 2027 ఆర్థిక సంవత్సరానికి ₹2.93 లక్షల కోట్లను పెట్టుబడిగా కేటాయించింది. హై-స్పీడ్ రైళ్లు, సరుకు రవాణా మార్గాల (Dedicated Freight Corridors) అభివృద్ధిపై దృష్టి సారించింది. అయితే, ప్రయాణీకుల సేవలకు ఏటా సుమారు ₹60,000 కోట్ల రాయితీలు (Subsidies) ఇవ్వాల్సి వస్తోంది. IRFC (Indian Railway Finance Corporation) అప్పులు కూడా ఎక్కువగా ఉన్నాయి. మార్చి 2025 నాటికి దీని Debt-to-Equity రేషియో 7.83 గా ఉంది. ఈ ఆర్థిక భారం మొత్తంపై పడుతోంది.
భవిష్యత్ అంచనాలు:
కొత్త హై-స్పీడ్ రైల్వే లైన్లు, కార్గో కారిడార్ల నిర్మాణం ద్వారా రైల్వేస్ భవిష్యత్ లో సామర్థ్యాన్ని పెంచుకోవాలని చూస్తోంది. ఆదాయాన్ని పెంచుకోవడానికి, ప్రైవేట్ భాగస్వామ్యాన్ని కూడా ప్రోత్సహిస్తోంది. అయితే, కేవలం నిర్వహణ సామర్థ్యాన్ని పెంచడం మాత్రమే కాకుండా, బొగ్గు వంటి సాంప్రదాయేతర రంగాల నుంచి ఆదాయాన్ని పొందడం, ఖర్చులను వ్యూహాత్మకంగా తగ్గించుకోవడం చాలా అవసరం. అప్పుడే దీర్ఘకాలిక ఆర్థిక సుస్థిరత సాధ్యమవుతుంది.