Indian Airlines: దేశీయ ఇంధన ధరల్లో బ్రేక్.. కానీ అంతర్జాతీయ మార్గాలకు పెరుగుదల! స్టాక్స్‌పై ప్రభావం?

దేశీయంగా ధరల స్థిరత్వం, అంతర్జాతీయంగా పెరుగుదల

విమానయాన సంస్థలకు మే నెలకు దేశీయ ఏవియేషన్ టర్బైన్ ఫ్యూయల్ (ATF) ధరలను స్థిరంగా ఉంచాలనే నిర్ణయం InterGlobe Aviation (IndiGo) మరియు SpiceJet వంటి ఎయిర్‌లైన్స్‌కు ఖర్చుల విషయంలో కొంత ఊరటనిచ్చింది. ఇది తాత్కాలికంగా ఖర్చుల స్థిరీకరణకు సహాయపడుతుంది. అయితే, దీనికి విరుద్ధంగా అంతర్జాతీయ మార్గాల్లో విమానాలకు ATF ధరలు పెరిగాయి. ఇది దేశీయ, అంతర్జాతీయ మార్గాలలో విమానయాన రంగంపై ఉన్న ద్వంద్వ ఒత్తిళ్లను సూచిస్తుంది, ముఖ్యంగా గ్లోబల్ ఎనర్జీ మార్కెట్ ఒడిదుడుకులకు సెక్టార్ ఇంకా ఎంత సున్నితంగా ఉందో తెలియజేస్తుంది.

ఇంధన వ్యయాల్లో మిశ్రమ పరిస్థితి, షేర్ల పతనం

దేశీయ ATF ధరల స్థిరత్వం IndiGo, SpiceJet వంటి క్యారియర్లకు తాత్కాలికంగా భరోసానిస్తుంది. ఎందుకంటే, ఇంధన వ్యయాలు సాధారణంగా ఒక ఎయిర్‌లైన్ మొత్తం కార్యకలాపాల ఖర్చులలో 30% నుండి 60% వరకు ఉంటాయి. ఈ నిర్ణయం అంతర్జాతీయ మార్గాలకు కిలోలీటరుకు $76.55 పెంచిన ధరలకు విరుద్ధంగా ఉంది. దీంతో అంతర్జాతీయ క్యారియర్లకు ATF ధరలు కిలోలీటరుకు $1,511.86 కి చేరాయి. విస్తృతమైన అంతర్జాతీయ నెట్‌వర్క్‌లు కలిగిన ఎయిర్‌లైన్స్‌పై ఈ వ్యత్యాసం ప్రభావం చూపవచ్చు.

ఈ వార్తల నేపథ్యంలో, గురువారం InterGlobe Aviation (IndiGo) షేర్లు 1% కంటే ఎక్కువగా ₹4,295.30 కి పడిపోగా, SpiceJet షేర్లు 4.37% తగ్గి ₹13.36 కి చేరాయి. ఫెడరేషన్ ఆఫ్ ఇండియన్ ఎయిర్‌లైన్స్ (FIA) ఇప్పటికే గ్లోబల్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు ఇలాగే కొనసాగితే, ఈ పరిశ్రమ 'మూసివేత అంచున' లేదా 'కార్యకలాపాలను నిలిపివేసే' దశకు చేరుకుంటుందని హెచ్చరించింది.

ఆర్థిక పరిస్థితి, విశ్లేషకుల అంచనాలు

మార్కెట్ లీడర్ అయిన InterGlobe Aviation, గణనీయమైన మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్, సుమారు 104% వరకు అధిక రిటర్న్ ఆన్ ఈక్విటీ (ROE)ని కలిగి ఉంది. అయితే, ఇది గణనీయమైన దీర్ఘకాలిక రుణాన్ని కూడా కలిగి ఉంది, డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి 7.13గా ఉంది.

SpiceJet మరింత క్లిష్టమైన ఆర్థిక పరిస్థితిని ఎదుర్కొంటోంది. దీని మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ చాలా తక్కువగా ఉంది, నిరంతర నష్టాలు, నెగటివ్ P/E నిష్పత్తితో బాధపడుతోంది. గత కొన్నేళ్లుగా దీని ROE అతి తక్కువగా ఉంది, గత పన్నెండు నెలల్లో ₹775 కోట్ల నికర నష్టాన్ని నమోదు చేసింది.

విశ్లేషకులు సాధారణంగా InterGlobe Aviationను 'Buy' రేటింగ్‌తో ధర లక్ష్యాలను సూచిస్తున్నారు, అయితే కొందరు ఇటీవల మరింత జాగ్రత్తగా మారారు. SpiceJetకు మాత్రం మరింత నిరాశాజనకమైన దృక్పథం ఉంది, 'Sell' లేదా 'Hold' సిఫార్సులు, పరిమిత వృద్ధి అవకాశాలు లేదా సంభావ్య పతనాలను సూచించే ధర లక్ష్యాలు ఉన్నాయి.

వృద్ధి ఆశలున్నా.. సెక్టార్‌లో నష్టాలు కొనసాగుతాయా?

FY2026కి దేశీయ ప్యాసింజర్ ట్రాఫిక్‌లో 7-10% వృద్ధిని అంచనా వేస్తున్నప్పటికీ, భారతీయ విమానయాన రంగం ₹20,000-30,000 కోట్ల నికర నష్టాలను ఎదుర్కోవచ్చని అంచనా. అధిక నిర్వహణ ఖర్చులు, ఇంధన, లీజు చెల్లింపులు వంటివి ఈ నష్టాలకు గణనీయంగా దోహదం చేస్తాయి. పెరుగుతున్న రుణ స్థాయిలు, భారీ లీజు బాధ్యతలు సెక్టార్ ఆర్థిక ఒత్తిడిని పెంచుతున్నాయి.

చారిత్రాత్మకంగా, ATF ధరలలో ఆకస్మిక పెరుగుదలలు నేరుగా ఎయిర్‌లైన్ స్టాక్ ధరలలో పతనానికి దారితీశాయి. పెట్టుబడిదారులు ఈ ధోరణిని నిశితంగా గమనిస్తారు.

SpiceJet యొక్క ఆర్థిక పోరాటాలు, 'Sucker Stock'గా దాని వర్గీకరణ వంటివి నిధుల సేకరణ అవకాశాలను పరిమితం చేస్తాయి. InterGlobe Aviation యొక్క అధిక పరపతి నిష్పత్తి కూడా గణనీయమైన రుణాన్ని సూచిస్తుంది. రెండు ఎయిర్‌లైన్స్‌లు కార్యాచరణ నష్టాలను ఎదుర్కొంటున్నాయి, మరియు ఇంధన పన్నులపై ప్రభుత్వ జోక్యం వంటి తాత్కాలిక ఇంధన ధరల స్థిరత్వం ఉన్నప్పటికీ, ఈ రంగం యొక్క మొత్తం బాహ్య మద్దతుపై ఆధారపడటం కొనసాగే దుర్బలత్వాన్ని హైలైట్ చేస్తుంది.