ప్రభుత్వ భారీ పెట్టుబడితో కొత్త విమానయాన మార్గాలు
దేశీయ విమానయాన రంగంలో కనెక్టివిటీని మరింతగా పెంచేందుకు, ఏరోస్పేస్ తయారీని ప్రోత్సహించేందుకు భారత ప్రభుత్వం కీలక నిర్ణయం తీసుకుంది. రాబోయే దశాబ్ద కాలానికి Udan (ఉడాన్) స్కీమ్ కోసం ₹28,840 కోట్లు కేటాయింపులకు ఆమోదం తెలిపింది. దీని ద్వారా చిన్న పట్టణాలకు సైతం విమాన ప్రయాణాన్ని అందుబాటులోకి తీసుకురావాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నారు. ఈ పథకంలో భాగంగా 100 కొత్త విమానాశ్రయాలు, 200 హెలీప్యాడ్లను నిర్మించనున్నారు. ఈ చర్యలు టైర్-II, టైర్-III నగరాల్లో ఆర్థిక వృద్ధిని వేగవంతం చేస్తాయని భావిస్తున్నారు. దేశీయంగా విమానాల తయారీని ప్రోత్సహించే దిశగా, Embraer, Leonardo వంటి ప్రముఖ ఏరోస్పేస్ సంస్థలను భారతదేశంలో తయారీ యూనిట్లను ఏర్పాటు చేసుకోవాలని ప్రభుత్వం ఆహ్వానించనుంది. అయితే, గతంలో Udan పథకం కింద ప్రారంభించిన 649 రూట్లలో దాదాపు సగం వరకు నిలిచిపోయిన నేపథ్యంలో, ఈసారి ఆ వైఫల్యాలు పునరావృతం కాకుండా చూడటం కీలకం.
Embraer, Leonardoల ప్రవేశం.. మార్కెట్ స్పందన
ఈ భారీ పెట్టుబడి వార్తలకు మార్కెట్ సైతం స్పందించింది. Embraer (ERJ) షేర్లు సుమారు $59.03 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి, దీని TTM P/E నిష్పత్తి 36.7xగా ఉంది. ఇది సంస్థ భవిష్యత్ వృద్ధిపై ఇన్వెస్టర్ల అంచనాలను సూచిస్తోంది. ఇక Leonardo SpA (LDO) షేర్లు సుమారు €58.04 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి, దీని TTM P/E 29.69xగా నమోదైంది. Embraer ఇప్పటికే $31.6 బిలియన్ల ఆర్డర్ బ్యాక్లాగ్ను కలిగి ఉంది, Leonardo 2025కు గాను €23.8 బిలియన్ల ఆర్డర్లను ప్రకటించింది. ఈ బలాలు భారతీయ తయారీ ప్రాజెక్టులకు పునాది వేయగలవు.
స్థానిక తయారీకి Embraer ఆశలు.. భారీ ఆర్డర్లపైనే ఆధారపడటం
Udan పథకంలో ఒక ముఖ్యమైన అంశం ఏమిటంటే, ప్రాంతీయ విమానాల స్థానిక తయారీని పెంచడం. Embraer, Adani Groupతో కలిసి భారతదేశంలో E175 రీజినల్ జెట్ల అసెంబ్లీ లైన్ను ఏర్పాటు చేసే యోచనలో ఉంది. ఇది దేశంలోనే మొట్టమొదటి వాణిజ్య విమాన తయారీ యూనిట్ కావచ్చు. అయితే, Embraer యొక్క ఈ పెట్టుబడి, భారతదేశంలో కనీసం 200 విమానాలకు ఆర్డర్లు లభించడంపైనే ఆధారపడి ఉంది. అంటే, భారతదేశం యొక్క తయారీ లక్ష్యాలు భవిష్యత్తులో ఎయిర్లైన్స్ కొనుగోలు నిర్ణయాలపైనే నేరుగా ఆధారపడి ఉంటాయి. గ్లోబల్ ఏరోస్పేస్ సరఫరా గొలుసు సమస్యలు, ఉత్పత్తి మందగించడం, డెలివరీల్లో జాప్యం వంటివి కూడా ఈ ప్రణాళికలను ప్రభావితం చేయగలవు.
రీజినల్ ఎయిర్క్రాఫ్ట్ మార్కెట్.. పోటీ ఎలా ఉండబోతోంది?
రీజినల్ ఎయిర్క్రాఫ్ట్ మార్కెట్ 2025లో $13.8 బిలియన్ల నుండి 2034 నాటికి $21.2 బిలియన్లకు చేరుకుంటుందని అంచనా. ఈ రంగంలో Embraer రీజినల్ జెట్స్లో అగ్రగామిగా ఉంది, అయితే ATR సంస్థ టర్బోప్రాప్లలో బలంగా ఉంది. Embraer స్థానిక అసెంబ్లీ ప్రణాళికలు, భారతదేశం నుంచి పెద్ద ఎత్తున ఆర్డర్లను పొందడంపైనే ఆధారపడి ఉన్నాయి. పోటీదారులు ATR వంటి సంస్థలు కూడా తమ స్థానాన్ని పటిష్టం చేసుకుంటున్నాయి. రీజినల్ జెట్ మార్కెట్లో పైలట్ల కొరత, ఇంజిన్ సమస్యల వల్ల గతంలో కొన్ని విమానాలు నిలిచిపోయిన సందర్భాలూ ఉన్నాయి. Leonardo హెలికాప్టర్ల ఉత్పత్తిలో తన కార్యకలాపాలను విస్తరించుకుంటుంది, ఇది కూడా దాని భారీ ఆర్డర్ బుక్ ద్వారా మద్దతు పొందుతుంది.
గత వైఫల్యాలు, ఆర్థిక బలహీనతలు
ప్రభుత్వం నుంచి కొత్త మద్దతు లభిస్తున్నప్పటికీ, Udan పథకం కొన్ని వారసత్వ సమస్యలను ఎదుర్కొంటోంది. కంప్ట్రోలర్ అండ్ ఆడిటర్ జనరల్ (CAG) నివేదిక ప్రకారం, సబ్సిడీలు ముగిసిన తర్వాత కేవలం 7% నుండి 10% మార్గాలకే ఆర్థిక లాభదాయకత మిగిలింది. ఫిబ్రవరి 2026 నాటికి, ప్రారంభించిన 663 మార్గాలలో 327 కంటే ఎక్కువ నిలిచిపోయాయి, అలాగే పునరుద్ధరించబడిన 95 విమానాశ్రయాలలో 15 మూతపడ్డాయి. విమానయాన సంస్థలు లాభదాయకతను చేరుకోవడంలో సహాయపడటానికి సబ్సిడీ కాలాన్ని మూడు నుండి ఐదేళ్లుగా పొడిగించారు. అయితే, విమాన ఛార్జీలపై పన్నుల నుండి నేరుగా ప్రభుత్వ వ్యయానికి నిధులను మార్చడం పన్ను చెల్లింపుదారులపై భారాన్ని పెంచుతుంది.
భారతీయ విమానయాన రంగం కూడా తీవ్రమైన ఆర్థిక ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. FY2024-25లో విమానయాన సంస్థలు ₹5,289.73 కోట్ల నికర నష్టాలను నమోదు చేశాయి, FY2026లో మరిన్ని నష్టాలు అంచనా వేయబడుతున్నాయి. పెరుగుతున్న ఇంధన ధరలు, కరెన్సీ పతనం, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల వల్ల ఈ రంగం మరింత బలహీనపడింది. FY2026-27 నాటికి నష్టాలు తగ్గుతాయని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నప్పటికీ, గతంలో రుజువు కాని దీర్ఘకాలిక లాభదాయకత దృష్ట్యా, ఈ పథకంలోని చిన్న విమానయాన సంస్థలు ఇంకా గణనీయమైన నష్టాలను ఎదుర్కోవాల్సి ఉంటుంది.
భవిష్యత్ అంచనాలు - ఆశావాదం, కానీ అప్రమత్తత అవసరం
విశ్లేషకులు సాధారణంగా Embraer, Leonardo సంస్థలను సానుకూలంగా చూస్తున్నారు. వాల్ స్ట్రీట్ Embraer (EMBJ)ని $80.93 ధర లక్ష్యంతో 'బుల్లిష్'గా రేట్ చేసింది, Leonardo SpA (LDO)కి €67.10 ధర లక్ష్యంతో 'బై' రేటింగ్ ఉంది. అభివృద్ధి చెందుతున్న ఆర్థిక వ్యవస్థలు, సమర్థవంతమైన రవాణా అవసరం వల్ల గ్లోబల్ రీజినల్ విమానాల మార్కెట్ వృద్ధి చెందుతుందని భావిస్తున్నారు. భారతదేశం యొక్క గణనీయమైన Udan పెట్టుబడి, తయారీ లక్ష్యాలు ఈ విమానాలను విస్తరించిన విమాన నెట్వర్క్లో సమర్థవంతంగా చేర్చడంపై ఆధారపడి ఉంటాయి. సుదీర్ఘ సబ్సిడీ కాలం, ప్రత్యక్ష ప్రభుత్వ నిధులు విమానయాన సంస్థల నష్టభయాన్ని తగ్గించడానికి ఉద్దేశించినవి. అయినప్పటికీ, మొత్తం విజయం స్థిరమైన డిమాండ్, ఎయిర్లైన్ల ఆర్థిక స్థిరత్వం, Embraer సంస్థ పెద్ద విమాన ఆర్డర్లను పొందడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది – ఇవి చారిత్రాత్మకంగా విమానయాన రంగంలో అస్థిరతను చూపిన అంశాలు.