భారతీయ విమానయాన రంగానికి ఊరటనివ్వాలనే లక్ష్యంతో ఈ చర్చలు జరుగుతున్నాయి. ప్రపంచంలో నెలకొన్న అస్థిరత, మార్కెట్ హెచ్చుతగ్గుల వల్ల ఇంధన ఖర్చులు విపరీతంగా పెరుగుతున్నాయి.
విమానయాన సంస్థలు, ఆయిల్ మార్కెటింగ్ కంపెనీలు (OMCs) ATF ధరల్లో కీలకమైన 'క్రాక్ స్ప్రెడ్' (Crack Spread) పై ఒక పరిమితి విధించాలని యోచిస్తున్నాయి. దీనిని బ్యారెల్కు $10 నుండి $22 మధ్యలో ఉంచాలని ప్రతిపాదిస్తున్నారు. మార్చిలో ₹96,000 కి చేరిన ధర, ఇప్పుడు ₹2 లక్షల వరకు చేరకుండా నివారించడమే దీని ఉద్దేశ్యం. అయితే, ఈ ఫిక్స్డ్ క్రాక్ స్ప్రెడ్ నిజమైన రిఫైనింగ్ ఖర్చులను ప్రతిబింబించదని OMCs వాదిస్తున్నాయి. ప్రత్యేక స్టోరేజీ, ఎగుమతి పన్నులు కూడా రిఫైనర్ల లాభాలను తగ్గిస్తాయని ఒక OMCs అధికారి తెలిపారు. ఈ ప్రతిపాదిత ధరల పరిధి ప్రకారం, క్రాక్ స్ప్రెడ్ $10 కంటే తగ్గితే OMCs లాభపడతాయి, కానీ $22 కంటే పెరిగితే లాభాలు తగ్గుతాయి.
పశ్చిమ ఆసియా సంక్షోభం ధరల స్థిరత్వ అవసరాన్ని మరింత తీవ్రతరం చేసింది. ఈ సంఘర్షణలు ప్రపంచ చమురులో సుమారు 20% వాటాను కలిగి ఉన్న హార్ముజ్ జలసంధి వంటి కీలక షిప్పింగ్ మార్గాలకు అంతరాయం కలిగించాయి. దీంతో ముడి చమురు ధరలు (Crude Oil Prices) గణనీయంగా పెరిగాయి. బ్రెంట్ ఫ్యూచర్స్ (Brent Futures) ధరలు $120 కు చేరువయ్యాయి. ఫలితంగా, ఆసియాలో రిఫైనింగ్ మార్జిన్లు (Refining Margins) కూడా ప్రతికూలంగా మారాయి. అధికంగా $40-45 ఉన్న ఈ మార్జిన్లు, ప్రస్తుతం -$5 నుండి -$10 మధ్యకు పడిపోయాయి. యుద్ధ భయం, ప్రత్యామ్నాయ మార్గాల వల్ల షిప్పింగ్ ఖర్చులు పెరగడంతో, జెట్ ఫ్యూయల్ సరఫరా కూడా తీవ్రమైన ఒత్తిడిలో ఉంది.
భారతీయ విమానయాన రంగం అధిక అప్పుల భారంతో, ఇంధన ధరల షాక్లకు చాలా సున్నితంగా ఉంది. లీజు బాధ్యతలతో సహా నికర అప్పు (Net Debt) మార్చి 2026 నాటికి ₹1.1 లక్షల కోట్లకు చేరుకుంటుందని అంచనా. ఇది అప్పు-ఆదాయ నిష్పత్తిని 5-5.5 రెట్లకు పెంచుతుంది. ICRA అంచనాల ప్రకారం, FY2026లో పరిశ్రమ మొత్తం నికర నష్టాలు ₹17,000–₹18,000 కోట్లకు పెరుగుతాయి. కింగ్ఫిషర్ ఎయిర్లైన్స్, జెట్ ఎయిర్వేస్ వంటి గత వైఫల్యాలు అధిక ఖర్చులు, అప్పుల వల్ల ఎదురయ్యే ప్రమాదాలను సూచిస్తున్నాయి. దేశీయ ప్రయాణీకుల రవాణా పెరుగుతుందని అంచనా వేసినప్పటికీ, ఆపరేటింగ్ ఖర్చులలో 30-40% వాటాను కలిగి ఉన్న ఇంధన ఖర్చులు ప్రధాన అవరోధంగానే మిగిలిపోయాయి. ఇండిగో (IndiGo) వంటి సంస్థలు లాభాల్లో ఉన్నా, వాల్యుయేషన్ ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నాయి, స్పైస్జెట్ (SpiceJet) భారీ నష్టాలను నమోదు చేస్తూనే ఉంది.
భారతీయ చమురు కంపెనీలు క్లిష్టమైన ఆర్థిక పరిస్థితుల్లో పనిచేస్తున్నాయి. ATF ధరల చర్చల్లో కీలక పాత్ర పోషిస్తున్నప్పటికీ, రాబోయే రాష్ట్ర ఎన్నికల నేపథ్యంలో ప్రభుత్వాలు రిటైల్ ఇంధన ధరలను పెంచడానికి విముఖత చూపడం వారిపై ఒత్తిడి తెస్తోంది. ఈ రాజకీయ సున్నితత్వంతో పాటు, ముడి చమురు ధరలు రెట్టింపు కావడంతో వారి లాభాలపై తీవ్ర ప్రభావం పడుతోంది. డీజిల్ (₹21.50/లీటరు) మరియు ATF (₹29.50/లీటరు) లపై విధించిన భారీ ఎగుమతి పన్నులు (Export Duties) కూడా లాభదాయకతను తగ్గిస్తున్నాయి. ప్రతిపాదిత క్రాక్ స్ప్రెడ్ క్యాప్ ఉన్నప్పటికీ, గ్లోబల్ ముడి చమురు, క్రాక్ స్ప్రెడ్ ధరలు ప్రతికూలంగా ఉంటే, చమురు కంపెనీల లాభాలు తగ్గుతాయి, ఎందుకంటే వారి వాస్తవ రిఫైనింగ్ ఖర్చులు స్థిరమైన భాగాల ద్వారా పూర్తిగా కవర్ కావడం లేదు.
భారతదేశం డీజిల్, ATF లపై భారీ ఎగుమతి పన్నులను తిరిగి విధించడం మిశ్రమ ప్రభావాలను కలిగి ఉంది. దేశీయ సరఫరాను భద్రపరచడం, ఎగుమతులను నిరుత్సాహపరచడం లక్ష్యంగా ఉన్నప్పటికీ, ఈ పన్నులు రిఫైనింగ్ మార్జిన్లను నేరుగా తగ్గిస్తాయి. ఈ పన్నులు ఎగుమతి ఆదాయాన్ని తగ్గిస్తాయి, ఎగుమతి, దేశీయ లాభాల మధ్య వ్యత్యాసాన్ని తగ్గిస్తాయి. శుద్ధి చేసిన ఉత్పత్తులకు బలమైన అంతర్జాతీయ లాభ మార్జిన్లు కొంత ఎగుమతిని లాభదాయకంగా మార్చినప్పటికీ, ఈ పన్నులు రిఫైనరీలు, చమురు కంపెనీలపై మరో ఆర్థిక భారాన్ని జోడిస్తాయి.
ప్రతిపాదిత క్రాక్ స్ప్రెడ్ పరిష్కారం విమానయాన సంస్థలకు స్వల్పకాలిక ఉపశమనాన్ని అందించవచ్చు, కానీ అంతర్లీనంగా ఉన్న బలహీనతలను సరిదిద్దదు. భారతీయ విమానయాన రంగం యొక్క అధిక అప్పు, లాభదాయకతతో గతంలో ఎదుర్కొన్న ఇబ్బందులు, ఆపరేటింగ్ ఖర్చులలో ఏదైనా నిరంతర పెరుగుదలకు ఇది మరింత దుర్బలత్వంగా మారుస్తుంది. పశ్చిమ ఆసియా సంక్షోభం త్వరలో ముగిసే సంకేతాలు కనిపించడం లేదు, ఇది ముడి చమురు, జెట్ ఫ్యూయల్ కోసం నిరంతర ధరల అస్థిరత, సరఫరా ప్రమాదాలను సూచిస్తుంది. చమురు కంపెనీలకు, ఎన్నికల సమయంలో దేశీయ ఇంధన ధరలను స్థిరంగా ఉంచాల్సిన అవసరం, ఎగుమతి పన్నులతో కలిసి కష్టతరమైన మార్జిన్ పరిస్థితిని సృష్టిస్తుంది. ఈ ఒత్తిళ్లను సరిగ్గా నిర్వహించకపోతే, విమానయాన సంస్థలు, ఇంధన సరఫరాదారులు మరింత ఆర్థిక సమస్యలను ఎదుర్కొనే అవకాశం ఉంది. విశ్లేషకులు తగ్గుతున్న వడ్డీ కవరేజ్ నిష్పత్తులు, FY26కి గణనీయమైన నష్టాల అంచనాలను నిరంతర ఆర్థిక ఒత్తిడికి సంకేతాలుగా సూచిస్తున్నారు.
ICRA భారతీయ విమానయాన పరిశ్రమ నికర నష్టాలు FY2027లో ₹110-120 బిలియన్లకు తగ్గుతాయని అంచనా వేసినప్పటికీ, తక్షణ భవిష్యత్తు ప్రమాదకరంగా ఉంది. ప్రతిపాదిత ATF ధర సర్దుబాటు, నిరంతర ప్రపంచ, ఆర్థిక అనిశ్చితులచే ప్రభావితమైన మార్కెట్లో ఒక స్వల్పకాలిక చర్య. ఈ ఒప్పందం విజయం పశ్చిమ ఆసియా సంఘర్షణ ఎంతకాలం కొనసాగుతుంది, దేశీయ ఇంధన ధరల ఆందోళనలను ప్రభుత్వం ఎంతవరకు నిర్వహిస్తుందనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. రంగం అప్పులు, అస్థిరమైన ప్రపంచ ఇంధన మార్కెట్ కోసం బలమైన ప్రణాళిక లేకుండా, భారతీయ విమానయాన, దాని ఇంధన ప్రదాతలకు మరిన్ని ఇబ్బందులు వచ్చే అవకాశం ఉంది. విశ్లేషకులు అప్రమత్తంగా ఉన్నారు, ప్రయాణీకుల డిమాండ్ను దెబ్బతీయకుండా పెరుగుతున్న ఖర్చులను, బాహ్య షాక్లను పరిశ్రమ నిర్వహించగల సామర్థ్యం కీలకమని నొక్కి చెబుతున్నారు.