IndiGo షేర్ ధర: భారీ నష్టాల్లోనూ **5%** ర్యాలీ.. కారణం ఇదే!

నష్టాల్లోనూ పరుగులు!

సోమవారం, InterGlobe Aviation (IndiGo) షేర్లు ఆకాశాన్నంటాయి. మార్చి త్రైమాసికంలో కంపెనీ ఏకంగా ₹2,537 కోట్ల నికర నష్టాన్ని ప్రకటించినప్పటికీ, షేర్ ధర 5% పెరిగి ఇంట్రా-డేలో ₹4,633.90 వద్ద ట్రేడ్ అయింది. మార్కెట్ ఈ స్వల్పకాలిక నష్టాలను ఇప్పటికే లెక్కలోకి తీసుకుని, రాబోయే రోజుల్లో దేశీయ విమానయాన మార్కెట్లో IndiGo ఆధిపత్యంపై బెట్టింగ్ వేస్తోందని ఈ ర్యాలీ సూచిస్తోంది. గత ఏడాది ఇదే త్రైమాసికంలో ₹3,067 కోట్ల లాభంతో పోలిస్తే ఈ నష్టం చాలా ఎక్కువ. రూపాయి బలహీనపడటం, మధ్యధరా సముద్ర ప్రాంతంలో గగనతలాన్ని ఉపయోగించుకోవడంలో ఆంక్షలు దీనికి ప్రధాన కారణాలు.

నష్టానికి అసలు కారణాలేంటి?

డాలర్లలో ఖర్చులు ఎక్కువగా ఉండే విమానయాన సంస్థల నమూనా ఎంత సున్నితంగా ఉంటుందో ఈ త్రైమాసిక ఫలితాలు తెలియజేస్తున్నాయి. భారత రూపాయి డాలర్‌తో పోలిస్తే దాదాపు 5% పడిపోవడం వల్ల ₹4,820 కోట్ల ఫారిన్ ఎక్స్ఛేంజ్ (Forex) నష్టం వచ్చింది. దీనితో పాటు, విమాన టర్బైన్ ఇంధనం (ATF) ధరలు పెరగడం, కొత్త కార్మిక చట్టాలకు సంబంధించిన ఖర్చులు వంటి అంశాలతో ఆపరేషనల్ ఖర్చులు ఏడాది కాలంలో 30% పెరిగాయి. ముఖ్యంగా, EBITDA మార్జిన్ 27.5% నుంచి కేవలం **3.3%**కి పడిపోవడం ఆందోళనకరం. సరైన ఫ్యూయల్ హెడ్జింగ్ విధానం లేని సంస్థలకు ఇది పెద్ద హెచ్చరిక.

వ్యూహాత్మక మార్పులు

ఈ సమస్యలను అధిగమించడానికి యాజమాన్యం దూకుడు ఆర్థిక వ్యూహాలను అనుసరిస్తోంది. దీర్ఘకాలిక లీజు బాధ్యతలను తగ్గించుకోవడానికి నేరుగా విమానాలను కొనుగోలు చేయడంపై దృష్టి సారిస్తోంది. ఇందుకోసం సంస్థ వద్ద సుమారు ₹51,600 కోట్ల నగదు నిల్వలు ఉన్నాయి. ఆగస్టు 2026లో విలియం వాల్ష్ సీఈఓగా బాధ్యతలు స్వీకరించనున్నారు. ప్రస్తుతం 40కి పైగా ఉన్న నిలిచిపోయిన విమానాల సంఖ్యను 2027 ఆర్థిక సంవత్సరం చివరి నాటికి 30ల స్థాయికి తగ్గించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నారు. ఈ మార్పులతో పాటు, రాబోయే జూన్ త్రైమాసికంలో యూనిట్ రెవెన్యూ 15% పెరుగుతుందని అంచనా వేస్తున్న బ్రోకరేజ్ సంస్థలు (Goldman Sachs, Jefferies) వినియోగదారులు ధరల పెరుగుదలను తట్టుకుంటున్నారని అభిప్రాయపడుతున్నాయి.

రిస్కులపై నిఘా

అయినప్పటికీ, కొన్ని కీలక రిస్కులు ఇంకా ఉన్నాయి. ఇటీవల జరిగిన ఆపరేషనల్ అంతరాయాల నేపథ్యంలో, భారత కాంపిటీషన్ కమిషన్ (CCI) విచారణలు వంటి నియంత్రణపరమైన సమస్యలను సంస్థ ఎదుర్కొంటోంది. మధ్యధరా సముద్ర ప్రాంతంలో రాజకీయ అస్థిరత వల్ల అంతర్జాతీయ మార్గాల్లో ప్రయాణికుల సంఖ్య తగ్గడం కూడా ఆదాయాన్ని ప్రభావితం చేస్తోంది. పెరుగుతున్న ఇంధన ధరలు, విమానాల విస్తరణకు భారీగా పెట్టుబడులు పెట్టాల్సిన అవసరం వంటివి, భవిష్యత్తులో లాభాలను ఒత్తిడికి గురిచేయవచ్చు. ప్రస్తుతం స్టాక్ అధిక P/E మల్టిపుల్‌తో ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది పరిపూర్ణతను ఆశిస్తోంది, కాబట్టి జూన్ త్రైమాసికంలో అంచనా వేసిన రెవెన్యూ లక్ష్యాలు నెరవేరకపోతే, షేర్ ధరపై ప్రభావం పడే అవకాశం ఉంది.