ప్రభుత్వం IRFCలో వాటా అమ్మకం: షేర్లు పతనం
భారత ప్రభుత్వం ఇండియన్ రైల్వే ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ లిమిటెడ్ (IRFC) లో తన వాటాను ఫిబ్రవరి 24, 2026న విక్రయించింది. ఈ డివెస్ట్మెంట్ ఆఫర్లో భాగంగా, ప్రభుత్వం 26,40,40,829 ఈక్విటీ షేర్లను, అంటే సుమారు 1.71% వాటాను మార్కెట్లో పెట్టింది. ప్రభుత్వం ₹104 ను ఫ్లోర్ ప్రైస్గా నిర్ణయించగా, అప్పటి మార్కెట్ ధర ₹109.40 గా ఉంది. ఈ అమ్మకం ద్వారా ప్రభుత్వానికి దాదాపు ₹5,430 కోట్ల ఆదాయం వచ్చే అవకాశం ఉంది. మూలధనాన్ని సమీకరించడం, షేర్హోల్డింగ్ నిబంధనలను పాటించడం ఈ అమ్మకానికి ముఖ్య ఉద్దేశ్యాలు.
అమ్మకంతో వెంటనే ధర పతనం
ఈ అమ్మకం వార్త వెలువడిన వెంటనే, IRFC షేర్ ధర సుమారు 4% మేర పడిపోయింది. మార్కెట్ వర్గాలు ప్రభుత్వ రంగ సంస్థల అమ్మకాలపై ఎప్పుడూ ఇలాగే స్పందిస్తాయని, అదనపు సరఫరా షేర్ ధరపై ఒత్తిడి తెస్తుందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.
వాల్యుయేషన్ వ్యత్యాసంపై ఆందోళనలు
అయితే, షేర్ ధర పతనం వెనుక కేవలం వాటా అమ్మకం మాత్రమే కారణం కాదని, కంపెనీ వాల్యుయేషన్ పై నెలకొన్న ఆందోళనలు కూడా దీనికి తోడయ్యాయని విశ్లేషకులు అంటున్నారు. ప్రస్తుతం IRFC యొక్క ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో సుమారు 16.27x నుండి 18.30x మధ్య ఉంది. దీనితో పోలిస్తే, పవర్ ఫైనాన్స్ కార్పొరేషన్ లిమిటెడ్ (PFC) మరియు REC లిమిటెడ్ వంటి సహచర సంస్థల P/E రేషియోలు సుమారు 3.75x మరియు 4.66x గా చాలా తక్కువగా ఉన్నాయి. LIC హౌసింగ్ ఫైనాన్స్ కూడా సుమారు 5.1x ఫార్వర్డ్ P/E తో ట్రేడ్ అవుతోంది. IRFC రైల్వే ఆస్తులకు ఫైనాన్సింగ్ చేయడంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తున్నప్పటికీ, దాని ప్రస్తుత వాల్యుయేషన్ ఇతర ప్రభుత్వరంగ ఫైనాన్స్ సంస్థలతో పోలిస్తే చాలా ఎక్కువగా ఉందని మార్కెట్ అభిప్రాయం. ఇండియన్ మార్కెట్ సగటుతో పోలిస్తే IRFC వార్షిక ఆదాయ వృద్ధి 13.2% గా తక్కువగా ఉంది.
అనలిస్టుల 'సెల్' రేటింగ్, భారీ రుణాలు
చాలా మంది అనలిస్టులు IRFC షేర్లను 'SELL' చేయాలని సూచిస్తున్నారు. సగటు టార్గెట్ ప్రైస్ సుమారు ₹64 గా ఉంది, ఇది ప్రస్తుత ట్రేడింగ్ ధర ₹87.23 కంటే చాలా తక్కువ. IRFC పై రుణ భారం భారీగా ఉంది. డిసెంబర్ 2025 నాటికి మొత్తం రుణం ₹4.22 లక్షల కోట్లు ఉండగా, డెట్-టు-ఈక్విటీ నిష్పత్తి సుమారు 744.59% గా ఉంది. ప్రభుత్వం మద్దతు ఉన్నప్పటికీ, ఈ అధిక లివరేజ్ ఆర్థిక రిస్కులను పెంచుతుంది. ఇటీవల జరిగిన ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS) మార్కెట్లో అదనపు సరఫరాను పెంచింది, ఇది రాపిడ్ గెయిన్స్ ని పరిమితం చేయవచ్చు.
అవుట్లుక్: నెమ్మదిగా వృద్ధి, మరిన్ని అమ్మకాలు?
భవిష్యత్తులో కూడా IRFC షేర్ ధరపై ఒత్తిడి కొనసాగవచ్చని అనలిస్టులు అంచనా వేస్తున్నారు. రాబోయే 12 నెలలకు సగటు టార్గెట్ ధర సుమారు ₹61.2 గా ఉంది. కంపెనీ ఆదాయం వార్షికంగా 13-14% మేర వృద్ధి చెందుతుందని అంచనా, ఇది మొత్తం భారత మార్కెట్ వృద్ధి కంటే తక్కువ. ప్రభుత్వం మరిన్ని వాటాలను అమ్మే ప్రణాళికలు కూడా IRFC లేదా ఇతర ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలలో ఉండవచ్చు, ఇది సరఫరా ఆందోళనలను పెంచుతుంది. పెట్టుబడిదారులు IRFC యొక్క కీలక పాత్ర, అధిక అప్పులు, మరియు ప్రతికూల అనలిస్ట్ అభిప్రాయాలను పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి.