Whalesbook
ఏడాది మొత్తం ట్రాఫిక్ రికార్డు.. Q4లో మందగమనం
GMR Airports లిమిటెడ్ ఈ ఆర్థిక సంవత్సరంలో (FY26) 121 మిలియన్ల కంటే ఎక్కువ మంది ప్రయాణికులను తరలించి, తమ చరిత్రలోనే అత్యధిక వార్షిక ట్రాఫిక్ రికార్డును నెలకొల్పింది. అక్టోబర్ 2025 నుండి ప్రతి నెలా 10 మిలియన్లకు పైగా ప్రయాణికులు ఉండటంతో ఈ మైలురాయిని సాధించింది. అయితే, FY26 చివరి త్రైమాసికంలో (Q4) మాత్రం ప్రయాణికుల సంఖ్య సంవత్సరానికి కేవలం 0.9% మాత్రమే పెరిగి సుమారు 32 మిలియన్లకు చేరుకుంది. ఈ Q4 లో దేశీయ (domestic) ప్రయాణికులు 1.6% పెరగ్గా, అంతర్జాతీయ (international) ప్రయాణికులు 1.3% తగ్గారు. భారతదేశ విమానయాన మార్కెట్ 2026-2034 మధ్య సంవత్సరానికి 11.72% వృద్ధిని సాధిస్తుందని అంచనాలున్న నేపథ్యంలో, Q4 లో ఈ మందగమనం కాస్త ఆందోళన కలిగించింది.
Q4 వృద్ధిని దెబ్బతీసిన ఆటంకాలు
FY26 చివరిలో వృద్ధి నెమ్మదించడానికి పలు బాహ్య కారణాలు దోహదపడ్డాయి. ఫిబ్రవరి 2026 చివరి నుండి మధ్యప్రాచ్యంలో (Middle East) భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు (geopolitical tensions) పెరగడం వల్ల విమాన సర్వీసులకు ఆటంకం ఏర్పడింది. అంతేకాకుండా, ఢిల్లీ విమానాశ్రయంలో (Delhi Airport) సెప్టెంబర్ 2025లో పూర్తయిన రన్వే అప్గ్రేడ్లు, అక్టోబర్ 2025లో టెర్మినల్ 2 కార్యకలాపాలు ప్రారంభించడం వంటివి తాత్కాలికంగా సామర్థ్య పరిమితులకు దారితీశాయి. ఈ పరిణామాల వల్ల జనవరి-మార్చి 2026 మధ్య ప్రయాణికుల సంఖ్య నెమ్మదించింది. అయినప్పటికీ, ఢిల్లీ విమానాశ్రయంలో ఈ ఏడాదికి రికార్డు స్థాయిలో ఎయిర్ ట్రాఫిక్ మూవ్మెంట్స్ (ATMs) మరియు కార్గో వాల్యూమ్స్ నమోదయ్యాయి. హైదరాబాద్ విమానాశ్రయం కూడా రికార్డు పనితీరును కనబరిచింది. మార్కెట్ ఈ వార్తలకు పాజిటివ్గా స్పందిస్తూ, ఏప్రిల్ 15, 2026న GMR Airports షేర్ ధర 4.54% పెరిగి ₹99.24 వద్ద ముగిసింది. BSE, NSE లలో సుమారు 21.55 మిలియన్ల షేర్లు ట్రేడ్ అయ్యాయి.
భోగాపురం ప్రాజెక్ట్ వేగవంతం, అనలిస్టుల అంచనాలు
భవిష్యత్ వృద్ధికి కీలకమైన గ్రీన్ ఫీల్డ్ ప్రాజెక్ట్ అయిన భోగాపురం ఎయిర్పోర్ట్ (Bhogapuram Airport) నిర్మాణం వేగంగా పురోగమిస్తోంది. GMR విశాఖపట్నం ఇంటర్నేషనల్ ఎయిర్పోర్ట్ లిమిటెడ్ మార్చి 31, 2026 నాటికి ఈ ప్రాజెక్టులో 98.7% పనులు పూర్తయ్యాయని తెలిపింది. ముఖ్యంగా, ఎయిర్సైడ్ పనులు దాదాపు 100% పూర్తయ్యాయి, టెర్మినల్ బిల్డింగ్ నిర్మాణం 98.8% వద్ద ఉంది. ఈ ప్రాజెక్టును జూన్ 30, 2026 నాటికి పూర్తి చేయాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నారు. ఈ అద్భుతమైన పురోగతిని చూసి, మార్కెట్ విశ్లేషకులు (Analysts) GMR Airports పై నమ్మకాన్ని వ్యక్తం చేస్తున్నారు. ఏడుగురు అనలిస్టులలో ఎక్కువ మంది "స్ట్రాంగ్ బై" (Strong Buy) రేటింగ్ ఇచ్చారు. వీరు సగటున 12 నెలల టార్గెట్ ప్రైస్ ను ₹114.57 గా నిర్దేశించారు. ఇది ప్రస్తుత ధర నుండి దాదాపు 20.70% అదనపు రాబడిని సూచిస్తుంది. స్వల్పకాలిక ట్రాఫిక్ వృద్ధి ఆందోళనలను అధిగమించి, భవిష్యత్తుపై ఈ అంచనాలు స్టాక్ ర్యాలీకి దోహదపడుతున్నాయి.
సవాళ్లు, రిస్కులు ఇంకా ఉన్నాయే..
రికార్డు వార్షిక ట్రాఫిక్, సానుకూల అనలిస్ట్ అంచనాలు ఉన్నప్పటికీ, GMR Airports కొన్ని ముఖ్యమైన సవాళ్లను ఎదుర్కోవాల్సి ఉంది. పెరుగుతున్న ఇంధన ధరలు, బలహీనపడుతున్న రూపాయి కారణంగా భారత విమానయాన రంగం FY2026 లో సుమారు ₹17,000–18,000 కోట్ల నష్టాలను చవిచూస్తుందని ICRA అంచనా వేసింది. ఈ నేపథ్యంలో, ICRA పరిశ్రమకు "నెగటివ్" ఔట్లుక్ను (negative outlook) ఇచ్చింది. కొన్ని నివేదికల ప్రకారం, GMR Airports యొక్క ఫైనాన్షియల్ వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్స్ ఆందోళనకరంగా ఉన్నాయి. ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో -501.11 నుండి 0.00 మధ్య నెగటివ్ గా లేదా నమ్మశక్యం కాని విధంగా ఉందని కొన్ని విశ్లేషణలు సూచిస్తున్నాయి. ఒక విశ్లేషణలో, GMR Airports ను దాని 10 ఏళ్ల ఆర్థిక పనితీరు ఆధారంగా "సగటు కంటే తక్కువ నాణ్యత గల కంపెనీ" (below average quality company) అని అభివర్ణించింది. అలాగే, ప్రమోటర్ల వాటాలో అధిక మొత్తంలో తనఖా (promoter stake pledge risk) ప్రమాదం కూడా ఉంది. FY2026 కు దేశీయ విమానయాన ట్రాఫిక్ వృద్ధి కేవలం 0-3% మాత్రమే ఉంటుందని అంచనాలు, ఎయిర్లైన్స్కు సవాళ్లను సూచిస్తున్నాయి. ఇది పరోక్షంగా విమానాశ్రయ ఆపరేటర్లకు తక్కువ అనుబంధ ఆదాయాలు, ట్రాఫిక్ గ్యారెంటీలకు దారితీయవచ్చు. స్టాక్ లో ఇంట్రాడే ర్యాలీ కనిపించినప్పటికీ, బుల్లిష్ మొమెంటం (bullish momentum) నిర్ధారణ అయ్యే వరకు అప్రమత్తత అవసరం.