Delhivery Share Price: ఆదాయం దూసుకెళ్లింది, కానీ లాభం మాత్రం చేతులారా జారిపోయింది!

Q4 ఫలితాల్లో ఆదాయం పెరిగినా, లాభం నిలకడ

FY26 నాలుగో త్రైమాసికానికి సంబంధించి Delhivery తన ఆర్థిక ఫలితాలను విడుదల చేసింది. ఈ క్వార్టర్‌లో కంపెనీ ఆదాయం ఏకంగా 30% పెరిగి ₹2,850 కోట్లకు చేరింది. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో ఈ ఆదాయం ₹2,200 కోట్లు గా నమోదైంది. అయితే, ఆదాయంలో ఈ భారీ వృద్ధి ఉన్నప్పటికీ, నికర లాభం (Net Profit) మాత్రం దాదాపుగా ₹73.4 కోట్లకు పరిమితమైంది. గత ఏడాది ఇదే సమయంలో నమోదైన ₹72.6 కోట్ల లాభంతో పోలిస్తే ఇది చాలా స్వల్ప పెరుగుదల.

వ్యయాల పెరుగుదలే కారణమా?

ఆదాయంలో వృద్ధి ఉన్నా, లాభం ఆశించిన స్థాయిలో లేకపోవడానికి ప్రధాన కారణం పెరుగుతున్న వ్యయాలే. ఈ క్వార్టర్‌లో కంపెనీ మొత్తం వ్యయాలు గత ఏడాదితో పోలిస్తే 27% పెరిగి ₹2,853.1 కోట్లకు చేరుకున్నాయి. దీనివల్ల ఆదాయ వృద్ధి లాభాల్లోకి మారలేదని విశ్లేషకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు.

పూర్తి ఏడాదిలో లాభం క్షీణత

ఒక్క Q4లోనే కాదు, పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరానికి (FY26) కూడా ఇదే ధోరణి కొనసాగింది. FY26లో మొత్తం నికర లాభం దాదాపు 6% తగ్గి ₹152.5 కోట్లకు చేరుకుంది. గత ఆర్థిక సంవత్సరంలో ఇది ₹162.1 కోట్లు గా ఉంది. అయితే, ఈబీఐటీడీఏ (EBITDA) పరంగా చూస్తే ఆశాజనక పనితీరు కనబరిచింది. FY26లో ఈబీఐటీడీఏ 764 కోట్లకు రెట్టింపు అయింది, మార్జిన్లు 7.3% కి పెరిగాయి. ఈబీఐటీడీఏ వృద్ధి, నికర లాభం మధ్య వ్యత్యాసం అధిక వడ్డీ, తరుగుదల (Depreciation) లేదా పన్నుల భారాన్ని సూచిస్తోంది.

ఆపరేషనల్ మైలురాళ్లు

లాభాలు పక్కన పెడితే, ఆపరేషనల్ పరంగా Delhivery అద్భుతమైన మైలురాళ్లను అందుకుంది. FY26లో కంపెనీ మొత్తం 1 బిలియన్ (100 కోట్లు) ఈ-కామర్స్ షిప్‌మెంట్లను విజయవంతంగా నిర్వహించింది. ఇది కంపెనీ తన తొలి దశాబ్ద కాలంలో సాధించిన రికార్డుతో సమానం. అంతేకాకుండా, ఈ ఆర్థిక సంవత్సరంలో ₹89 కోట్ల పాజిటివ్ ఫ్రీ క్యాష్ ఫ్లో (Free Cash Flow) ను కూడా సృష్టించింది.

మార్కెట్ విస్తరణ, వ్యయాల సవాళ్లు

భారతదేశ ఈ-కామర్స్ మార్కెట్ వేగంగా విస్తరిస్తోంది, రాబోయే రోజుల్లో ఇది మరింత వృద్ధి చెందుతుందని అంచనాలున్నాయి. ఈ నేపథ్యంలో, లాజిస్టిక్స్ రంగంలో డిమాండ్ పెరుగుతోంది. అయితే, పెరుగుతున్న ఇంధన ధరలు, కొత్త కార్మిక నిబంధనలు వంటివి కంపెనీలకు వ్యయ భారాన్ని పెంచుతున్నాయి. ఈ వ్యయాలను వినియోగదారులకు బదిలీ చేయగలిగితే తప్ప, మార్జిన్లపై ఒత్తిడి తప్పదని నిపుణులు అంటున్నారు.

Ecom Express కొనుగోలుతో మార్కెట్ బలోపేతం

ఈ నేపథ్యంలో, Delhivery మార్కెట్ స్థానాన్ని మరింత బలోపేతం చేసుకోవడానికి, తన కార్యకలాపాలను విస్తరించడానికి Ecom Express ను ₹1,407 కోట్ల వరకు వెచ్చించి కొనుగోలు చేయడానికి యోచిస్తోంది. ఈ వ్యూహాత్మక అడుగుతో సేవలను మెరుగుపరచుకోవడంతో పాటు, నెట్‌వర్క్ సామర్థ్యాన్ని పెంచుకోవాలని కంపెనీ లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.

విశ్లేషకుల అంచనాలు

ప్రస్తుతం Delhivery స్టాక్ ప్రీమియం వాల్యుయేషన్‌లో ట్రేడ్ అవుతోంది. అనలిస్టులు ఈ స్టాక్‌పై సానుకూల దృక్పథంతో ఉన్నారు. చాలామంది ₹490 నుండి ₹539 వరకు టార్గెట్ ప్రైస్‌లను నిర్దేశించారు. కంపెనీ లాభ మార్జిన్లను మెరుగుపరచుకుంటుందని, Ecom Express కొనుగోలు వంటి వ్యూహాత్మక చర్యల ద్వారా భవిష్యత్తులో వృద్ధి సాధిస్తుందని వారు ఆశిస్తున్నారు.