Whalesbook
ICICI సెక్యూరిటీస్ తాజా రిపోర్ట్
ICICI సెక్యూరిటీస్, BlackBuck Ltd. షేర్లపై తమ 'బై' సిఫార్సును కొనసాగిస్తూ, గతంలో ఉన్న ₹775 టార్గెట్ ప్రైస్ ను ₹650 కు సవరించింది. ఈ కొత్త వాల్యుయేషన్ FY28Eకి 32x ఫార్వార్డ్ EV/Ebitda మల్టిపుల్ ను సూచిస్తుంది.
Q4లో అద్భుతమైన పనితీరు
2026 ఆర్థిక సంవత్సరం నాలుగో త్రైమాసికంలో (Q4 FY26), BlackBuck కోర్ బిజినెస్ లో ఇయర్-ఆన్-ఇయర్ బేసిస్ లో 52.2% వృద్ధిని సాధించింది. టోలింగ్ గ్రాస్ ట్రాన్సాక్షన్ వాల్యూ (GTV) లో పరిశ్రమ సగటు కంటే 11 శాతం పాయింట్లు ఎక్కువ వృద్ధి, అలాగే టెలిమాటిక్స్ విభాగంలో మంచి పురోగతి ఈ వృద్ధికి ప్రధాన కారణాలు. ముఖ్యంగా, AIS-బేస్డ్ ట్రాకింగ్ పరికరాల వాల్యూమ్స్ గత త్రైమాసికంతో పోలిస్తే దాదాపు 2 రెట్లు పెరిగాయి.
మార్కెట్ వాటా విస్తరణ, కొత్త వ్యాపారాలు
టోలింగ్ రంగంలో BlackBuck దాదాపు 50% మార్కెట్ వాటాను కలిగి ఉంది, అయినప్పటికీ పరిశ్రమ వృద్ధిని మించి రాణిస్తోంది. కంపెనీ కొత్త వ్యాపార విభాగాలు కూడా ఏడాదికి దాదాపు 3 రెట్లు విస్తరించాయి. సూపర్ లోడ్స్, వాహన ఫైనాన్సింగ్ కార్యకలాపాలు దీనికి ఊతమిచ్చాయి.
మార్కెట్ సవాళ్లపై అవగాహన
అనుకూల దృక్పథం ఉన్నప్పటికీ, ICICI సెక్యూరిటీస్ స్వల్పకాలిక ఒత్తిళ్లను కూడా గుర్తించింది. మధ్యప్రాచ్యంలో కొనసాగుతున్న సంఘర్షణలు తాత్కాలికంగా రవాణా కార్యకలాపాలను ప్రభావితం చేయవచ్చు. అలాగే, వృద్ధి కార్యక్రమాలపై భారీ పెట్టుబడులు స్వల్పకాలంలో మార్జిన్ లను తగ్గించవచ్చు. ఈ కారణాల వల్ల, FY27 మరియు FY28 ఆర్థిక సంవత్సరాలకు EBITDA అంచనాలను వరుసగా 9.3% మరియు 10.8% తగ్గించింది. ఇదే కొత్త టార్గెట్ ప్రైస్, తగ్గిన EV/Ebitda మల్టిపుల్ కు దారితీసింది.
దీర్ఘకాలిక ఆశావాదం
అయినప్పటికీ, ICICI సెక్యూరిటీస్ BlackBuck యొక్క మధ్య మరియు దీర్ఘకాలిక సామర్థ్యంపై సానుకూల వైఖరిని కొనసాగిస్తూ, 'బై' రేటింగ్ ను సమర్థిస్తోంది. ప్రస్తుత కార్యకలాపాలకు నియంత్రణపరమైన సవాళ్లు, కొత్త వ్యాపారాలను విస్తరించడంలో ఇబ్బందులు, భౌగోళిక అస్థిరత లేదా బలహీనమైన వినియోగదారుల డిమాండ్ వల్ల సంభవించే విస్తృత ఆర్థిక మాంద్యం వంటివి ప్రధాన రిస్కులుగా గుర్తించబడ్డాయి.