Singapore Airlines: ఎయిర్ ఇండియా నష్టాలెన్ని? ఇన్వెస్టర్ల లాభాల్లో **57%** కోత!

SIA లాభాలకు గట్టి దెబ్బ!

ఎయిర్ ఇండియాకు ఆర్థిక సంవత్సరం 2026 (మార్చి 31తో ముగిసినది)లో నమోదైన భారీ నష్టాలు ₹25,606 కోట్లు, సింగపూర్ ఎయిర్‌లైన్స్ (SIA) ఆర్థిక పనితీరుపై తీవ్ర ప్రభావాన్ని చూపాయి. దీని ఫలితంగా SIA వార్షిక నికర లాభం 57% మేర తగ్గిపోయింది. విస్తారా విలీనం తర్వాత ఎయిర్ ఇండియా పూర్తిస్థాయిలో పనిచేసిన తొలి సంవత్సరంలోనే ఈ నష్టాలు బయటపడటం గమనార్హం. SIA CEO గో చోన్ ఫోంగ్ మాట్లాడుతూ, 'అనేక బాహ్య షాక్‌ల కలయిక' దీనికి కారణమని పేర్కొన్నారు. అయితే, ఈ భారీ నష్టాల వెనుక, కొత్తగా విస్తరించిన కార్యకలాపాల స్థాయి, టాటా గ్రూప్ ఆధ్వర్యంలోని ఎయిర్ ఇండియా ఎదుర్కొంటున్న సంక్లిష్ట సవాళ్లు, బాహ్య ఒత్తిళ్లు ఉన్నట్లు తెలుస్తోంది.

ఇన్వెస్టర్ల విశ్వాసం నిలబెట్టుకున్న SIA

SIA, ఈ ఆర్థిక సంవత్సరంలో S$1.18 బిలియన్ నికర లాభాన్ని ప్రకటించింది. గతంలో ఇది S$2.78 బిలియన్గా నమోదైంది. ఎయిర్ ఇండియా నష్టాల కింద S$945.2 మిలియన్ను బుక్ చేసుకోవడంతో ఈ తగ్గుదల కనిపించింది. అయినప్పటికీ, SIA మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు SGD 20.27 బిలియన్ వద్ద స్థిరంగా ఉంది. దీని ట్రెయిలింగ్ P/E నిష్పత్తి సుమారు 8.45గా ఉంది. చాలామంది విశ్లేషకులు SIAపై 'హోల్డ్' రేటింగ్ ఇచ్చారు. ధర లక్ష్యాలు S$6.50 నుండి S$7.07 మధ్య ఉన్నాయి. ఇది SIA మొత్తం వ్యూహంపై స్థిరమైన పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని సూచిస్తుంది, అయితే దాని భారతీయ అనుబంధ సంస్థ ఎదుర్కొంటున్న ఆర్థిక ఇబ్బందులకు ఇది పూర్తిగా విరుద్ధంగా ఉంది.

భారత మార్కెట్లో పోటీ తీవ్రం

భారతదేశంలో విమానయాన రంగం అత్యంత పోటీతో కూడుకున్నది. మే 2026 నాటికి 52% మార్కెట్ వాటాను కలిగి ఉన్న ఇండిగో, FY26 మూడవ త్రైమాసికంలో ₹549.8 కోట్ల నికర లాభాన్ని ఆర్జించింది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 77% తగ్గినప్పటికీ, లాభదాయకంగానే ఉంది. ఇండిగో యొక్క భారీ విమానాల సముదాయం, అంతర్జాతీయ మార్గాలు రూపాయి విలువ పతనాన్ని తట్టుకోవడానికి సహాయపడుతున్నాయి. స్పైస్ జెట్ FY26 మూడవ త్రైమాసికంలో ఆదాయంలో 77% వృద్ధిని చూపింది, అయితే గత నష్టాలు, రుణ భారం కారణంగా దాని ఆర్థిక స్థిరత్వంపై ఆడిటర్లు సందేహాలు వ్యక్తం చేస్తున్నారు. విస్తారా విలీనం తర్వాత వారానికి 5,600కు పైగా విమానాలు, 208 విమానాలతో భారీగా మారిన ఎయిర్ ఇండియా, దాని ప్రత్యర్థుల కంటే ఎక్కువ పరిశ్రమ అంతరాయాలకు గురయ్యే అవకాశం ఉంది.

ఎయిర్ ఇండియాపై బాహ్య ఒత్తిళ్లు

ఎయిర్ ఇండియా కార్యకలాపాలు తీవ్రమైన పరిమితులను ఎదుర్కొంటున్నాయి. ఏప్రిల్ 2025 నుండి మూసివేయబడిన పాకిస్థాన్ గగనతలం (మే 2026 నాటికి కూడా కొనసాగుతోంది), ముఖ్యంగా ఉత్తర అమెరికా మార్గాల్లో విమానాలకు సుదీర్ఘమైన, ఇంధన-ఖరీదైన మలుపులకు దారితీస్తోంది. ఈ భౌగోళిక రాజకీయ సమస్య వల్లనే భారతీయ విమానయాన సంస్థలకు బిలియన్ల రూపాయల నష్టం వాటిల్లుతుందని అంచనా. మధ్యప్రాచ్య వివాదాల వల్ల పెరుగుతున్న గ్లోబల్ ఇంధన ధరలు, మధ్య మే 2026 నాటికి డాలర్‌తో పోలిస్తే 95.8900 స్థాయికి చేరిన భారత రూపాయి విలువ క్షీణత, అద్దెలు, నిర్వహణ ఖర్చులను పెంచుతున్నాయి. గ్లోబల్ సప్లై చైన్ సమస్యలు విమానాల డెలివరీలను, ఆధునీకరణను ఆలస్యం చేస్తున్నాయి, దీనివల్ల సామర్థ్యం పెంచడం కష్టమవుతోంది. అంతేకాకుండా, జూన్ 2025లో సంభవించిన ఫ్లైట్ 171 ప్రమాదం (260 మంది మరణించారు) కఠినమైన నియంత్రణ పర్యవేక్షణ, తనిఖీలకు దారితీసింది, అంతర్జాతీయ విమానాలను తగ్గించాల్సిన పరిస్థితి ఏర్పడింది.

అంతర్గత బలహీనతలు బయటపడ్డాయి

విస్తారా విలీనం, ఎయిర్ ఇండియా అంతర్గత సవాళ్లను మరింత పెంచింది. జూన్ 2025లో జరిగిన ఫ్లైట్ 171 ప్రమాదం (260 మంది ప్రాణాలు కోల్పోయారు) ఆపరేషనల్ రిస్కులను ఎత్తిచూపింది. ప్రాథమిక నివేదికల ప్రకారం, టేకాఫ్ తర్వాత ఇంధన నియంత్రణ స్విచ్‌లు 'కటాఫ్'కు తరలించబడ్డాయి, అయితే దీనికి మానవ తప్పిదమా లేక విద్యుత్ సమస్య కారణమా అనే దానిపై దర్యాప్తు కొనసాగుతోంది. ఈ సంఘటన నియంత్రణ సంస్థల పర్యవేక్షణను పెంచడమే కాకుండా, విమానయాన సంస్థ ప్రతిష్టకు భంగం కలిగించింది. పాకిస్థాన్ గగనతలం మూసివేత వలన ఏర్పడిన నిరంతర ఆర్థిక భారం, తమకున్న స్థాయి లేదా సరళత కారణంగా పోటీదారులు మెరుగ్గా నిర్వహించగలరు. గత ఏడాది కాలంలో భారత రూపాయి 12.02% పడిపోవడం, విదేశీ కరెన్సీలలో ఉన్న ఎయిర్ ఇండియా అప్పులు, లీజు చెల్లింపులను మరింత పెంచింది. ఇండిగో తన బలమైన మార్కెట్ స్థానం, అంతర్జాతీయ ఆదాయాలతో హెడ్జింగ్ చేసుకునే విధానానికి భిన్నంగా, ఎయిర్ ఇండియా విలీనం తర్వాత పెరిగిన పరిమాణం కారణంగా ఆర్థిక, భౌగోళిక రాజకీయ నష్టాలకు ఎక్కువ గురవుతోంది. విస్తారాకు లాభదాయకత సాధించడంలో ఉన్న ఇబ్బందులు, ఎయిర్ ఇండియా కోలుకోవడానికి మరో అవరోధంగా మారాయి.

దీర్ఘకాలిక వృద్ధి అవకాశాలు

ఈ ఆర్థిక ఒత్తిళ్లు ఉన్నప్పటికీ, సింగపూర్ ఎయిర్‌లైన్స్, టాటా సన్స్ తమ ప్రణాళికలలో 'ప్రధాన భాగం'గా పేర్కొంటూ, ఎయిర్ ఇండియా దీర్ఘకాలిక పునరుద్ధరణ పట్ల తమ నిబద్ధతను పునరుద్ఘాటించాయి. భారతీయ విమానయాన మార్కెట్ గణనీయమైన వృద్ధిని సాధించే దిశలో ఉంది. ఇది 2026 నాటికి ప్రపంచంలోనే మూడవ అతిపెద్ద మార్కెట్‌గా అవతరిస్తుందని, 2034 వరకు సగటున 11.72% వార్షిక వృద్ధిని సాధిస్తుందని అంచనా. ఎయిర్ ఇండియా తన విస్తరించిన విమానాల సముదాయాన్ని, మార్గాలను ఉపయోగించుకోవాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది, ముఖ్యంగా యూరప్‌ను కీలక అంతర్జాతీయ కేంద్రంగా గుర్తించింది. ఏదేమైనా, కొనసాగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ సమస్యలు, కరెన్సీ హెచ్చుతగ్గులు, సంక్లిష్టమైన విలీన సవాళ్లు, నిరంతర నియంత్రణ పర్యవేక్షణ వంటి వాటిని అధిగమించడానికి ఎయిర్ ఇండియా ముందున్న మార్గం చాలా కఠినంగా ఉంది.