இந்தியன் ஹோட்டல்ஸ் கம்பெனி லிமிடெட் (IHCL) Q2FY26 ఫలితాలు: ప్రతికూలతల మధ్య మధ్యస్థ వృద్ధి, అవుట్‌లుక్ బలంగానే ఉంది

இந்தியன் ஹோட்டல்ஸ் கம்பெனி லிமிடெட் (IHCL) తన Q2FY26 ఫలితాలను ప్రకటించింది, ఇది ఏకీకృత ఆదాయంలో సంవత్సరం-ఆదాయం (YoY) 12 శాతం వృద్ధిని చూపించింది. అయితే, ప్రధాన హోటల్ విభాగంలో వృద్ధి 7 శాతం YoY కి తగ్గి, రూ. 1,839 కోట్లకు చేరుకుంది. ఈ మందగమనానికి ప్రతికూల వాతావరణ పరిస్థితులు, బలమైన రుతుపవనాలు మరియు కొండచరియలు విరిగిపడటం, కొనసాగుతున్న ప్రధాన ఆస్తి పునరుద్ధరణలు మరియు Q2FY25 నుండి అధిక బేస్ ఎఫెక్ట్ వంటి బాహ్య కారకాలు కారణమయ్యాయి. సంస్థ యొక్క హోటల్ వ్యాపారం కోసం ఏకీకృత రూమ్ పర్ అవైలబుల్ రూమ్ (RevPAR) మధ్య-ఒకే అంకెలలో పెరిగింది. తాజ్ సట్స్ (Taj SATS) క్రింద ఎయిర్ క్యాటరింగ్ వ్యాపారం 13 శాతం YoY పెరిగి, రూ. 287 కోట్లకు చేరుకుంది.

హోటల్ విభాగం ఆదాయంలో మందగమనం ఉన్నప్పటికీ, IHCL తన వడ్డీ, పన్ను, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచనకు ముందు ఆదాయం (EBITDA) మార్జిన్‌లను YoY ప్రాతిపదికన నిర్వహించగలిగింది. హోటల్ వ్యాపారం యొక్క EBITDA మార్జిన్ 50 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి 28.9 శాతానికి చేరుకుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, ఎయిర్ క్యాటరింగ్ మార్జిన్‌లు విమానాశ్రయ పన్ను పద్ధతుల్లో సర్దుబాట్ల కారణంగా 30 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గి 23.1 శాతానికి చేరుకున్నాయి.

అసాధారణ వస్తువులకు ముందు లాభం (profit before exceptional items) YoY 17 శాతం పెరిగింది. అయితే, నివేదిత ఆదాయం YoY తగ్గింది, దీనికి ప్రధాన కారణం గత సంవత్సరం సంబంధిత త్రైమాసికంలో నమోదు చేయబడిన గణనీయమైన అసాధారణ లాభాలు.

IHCL, రాబోయే ఆర్థిక సంవత్సరానికి, ముఖ్యంగా అక్టోబర్ 2025 కి, బలమైన వ్యాపార పైప్‌లైన్‌తో డిమాండ్ వేగం బలంగా ఉందని సూచించింది. సంస్థ అనేక హై-ప్రొఫైల్ మీటింగ్స్, ఇన్సెంటివ్స్, కాన్ఫరెన్సెస్ మరియు ఎగ్జిబిషన్స్ (MICE) ఈవెంట్‌లు మరియు పెరిగిన వివాహాల సంఖ్య ద్వారా నడిచే బలమైన H2FY26 ను ఆశిస్తోంది. సంస్థ గణనీయమైన పునరుద్ధరణలను కూడా పూర్తి చేసింది, ఇవి భవిష్యత్తు వృద్ధిని పెంచుతాయని అంచనా వేయబడింది. IHCL, Q2 యొక్క సవాలుతో కూడిన పనితీరు మరియు H2FY25 యొక్క అధిక బేస్ ఉన్నప్పటికీ, FY26 కి హోటల్ వ్యాపారంలో రెట్టింపు అంకెల వృద్ధిని సాధించాలనే తన నిబద్ధతను పునరుద్ఘాటించింది.

సంస్థ రాబోయే కొన్ని సంవత్సరాలలో సుమారు 22,000 కీలను (keys) జోడించే ఆరోగ్యకరమైన ఇన్వెంటరీ జోడింపు పైప్‌లైన్‌ను కలిగి ఉంది, ఇది ప్రస్తుత 28,273 ఆపరేషనల్ కీలకు జోడించబడుతుంది. ఈ విస్తరణ యాజమాన్య ఆస్తులు మరియు ఆస్తి-తక్కువ నిర్వహణ ఒప్పందాల (asset-light management contracts) మిశ్రమంగా ఉంటుంది. ఈ దూకుడు విస్తరణ వ్యూహం పరిశ్రమ-ప్రముఖంగా పరిగణించబడుతుంది.

COVID-19 తర్వాత ప్రారంభమైన విస్తృత హోటల్ పరిశ్రమ అప్-సైకిల్, కొనసాగే అవకాశం ఉంది. FY25-30 లో సుమారు 7.7 శాతం సరఫరా వృద్ధిని అధిగమించి, ముఖ్యంగా ప్రధాన వ్యాపార మరియు వినోద నగరాలలో, డిమాండ్ రెట్టింపు అంకెల రేటుతో పెరుగుతుందని అంచనా. ఈ అనుకూలమైన డిమాండ్-సరఫరా డైనమిక్ IHCL వంటి స్థిరపడిన ఆటగాళ్లకు నిరంతర ధరల వృద్ధికి మద్దతు ఇస్తుంది.

IHCL యొక్క కొత్త వ్యాపారాలు, మిడ్-మార్కెట్ విభాగంలో దాని పునఃరూపకల్పన చేయబడిన జింజర్ బ్రాండ్ (reimagined Ginger brand) తో సహా, వేగంగా స్కేల్ అవుతున్నాయి, సంస్థ ఆదాయంలో 8 శాతం సహకారం అందిస్తున్నాయి మరియు H1FY26 లో 22 శాతం YoY వృద్ధిని చూపుతున్నాయి. Q-Min ఫుడ్, Ama బంగ్లా, మరియు ట్రీ ఆఫ్ లైఫ్ రిసార్ట్స్ వంటి ఇతర ప్రయత్నాలు కూడా విస్తరిస్తున్నాయి.

ఆర్థికంగా, IHCL రూ. 2,850 కోట్ల బలమైన నిల్వలను కలిగి ఉంది, ఇది అకర్బన వృద్ధికి (inorganic growth) అనుకూలమైన స్థితిలో ఉంచుతుంది. ఇటీవలి కొనుగోళ్లలో ANK హోటల్స్ మరియు ప్రైడ్ హాస్పిటాలిటీలో రూ. 204 కోట్లకు 51 శాతం వాటాను కొనుగోలు చేయడం జరిగింది, దీని ద్వారా 135 మిడ్-స్కేల్ హోటళ్లను జింజర్ బ్రాండ్ క్రింద పునఃబ్రాండింగ్ చేయడానికి జోడించబడతాయి. అంతేకాకుండా, IHCL, బ్రిజ్ (Brij), అంబుజా నియోటియా (Ambuja Neotia), మరియు మాడిసన్ (Madison) వంటి బ్రాండ్‌లతో మల్టీ-ఆస్తి పంపిణీ మరియు నిర్వహణ ఒప్పందాలను (multi-asset distribution and management tie-ups) కుదుర్చుకుంది, ఇవి దాని వృద్ధి మార్గాన్ని మరింత వేగవంతం చేస్తాయి.

దాని ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర వద్ద, IHCL దాని FY27 అంచనాల యొక్క 28 రెట్లు ఎంటర్‌ప్రైజ్ వాల్యూ టు EBITDA (EV/EBITDA) మల్టిపుల్‌లో ట్రేడ్ అవుతోంది. అనుకూలమైన ఆదాయ దృక్పథం మరియు వ్యూహాత్మక వృద్ధి కార్యక్రమాల దృష్ట్యా, ఈ స్టాక్ పెట్టుబడిదారులకు సిఫార్సు చేయబడింది.

## ప్రభావం ఈ వార్త, IHCL యొక్క త్రైమాసిక పనితీరుపై పెట్టుబడిదారులకు ఒక నవీకరణను అందిస్తుంది, దాని వ్యూహాత్మక వృద్ధి కార్యక్రమాలను హైలైట్ చేస్తుంది మరియు భారతీయ ఆతిథ్య రంగం యొక్క అనుకూలమైన డైనమిక్స్‌పై అంతర్దృష్టులను అందిస్తుంది. ప్రతిబంధకాలు ఉన్నప్పటికీ మార్జిన్‌లను నిర్వహించగల సంస్థ యొక్క సామర్థ్యం, దాని బలమైన విస్తరణ ప్రణాళికలు మరియు మొత్తం పరిశ్రమ అప్-సైకిల్ నిరంతర వృద్ధికి సంభావ్యతను సూచిస్తాయి, ఇది భారతీయ ఆతిథ్యం మరియు పర్యాటక రంగంలో ఆసక్తి ఉన్న పెట్టుబడిదారులకు చూడవలసిన కీలక స్టాక్‌గా చేస్తుంది. 'Add' సిఫార్సు విశ్లేషకుల నుండి ఒక అనుకూలమైన దృక్పథాన్ని సూచిస్తుంది.