Whalesbook
బ్రోకరేజ్ లెమన్ ట్రీ హోటల్స్ను అప్గ్రేడ్ చేసింది, ₹185 లక్ష్యాన్ని నిర్ణయించింది
ప్రభుదాస్ లిల్లాడర్, లెమన్ ట్రీ హోటల్స్ రేటింగ్ను 'HOLD' నుండి 'BUY' కు అప్గ్రేడ్ చేసింది, మరియు ₹185 లక్ష్య ధరను నిర్ణయించింది, ఇది మునుపటి ₹174 నుండి పెరిగింది. ఈ వ్యూహాత్మక మార్పు, వాటాదారులకు గణనీయమైన విలువను తెచ్చే అవకాశం ఉన్న ఒక వ్యాపార పునర్వ్యవస్థీకరణ తర్వాత జరిగింది.
పునర్వ్యవస్థీకరణ వ్యూహం విలువను వెలికితీస్తుంది
ప్రతిపాదిత పునర్వ్యవస్థీకరణలో 1,563 ఆపరేటింగ్ గదులను లెమన్ ట్రీ హోటల్స్ నుండి Fleur అనే కొత్త సంస్థకు బదిలీ చేయడం జరుగుతుంది. ఈ చర్య ద్వారా లెమన్ ట్రీ ఒక స్వచ్ఛమైన-ఆస్తి-తేలికపాటి (pure-play asset-light) మేనేజ్మెంట్ కంపెనీగా మారుతుంది, అయితే Fleur హోటల్ యాజమాన్య ప్లాట్ఫారమ్గా పనిచేస్తుంది. పునర్వ్యవస్థీకరణ తర్వాత, లెమన్ ట్రీ Fleur యొక్క 39 హోటళ్లు (5,556 గదులు), 89 థర్డ్-పార్టీ హోటళ్లు (6,011 గదులు) మరియు ప్రస్తుత పైప్లైన్లోని 127 హోటళ్లను (9,414 గదులు) నిర్వహించగలదని భావిస్తున్నారు.
విశ్లేషకుల అభిప్రాయం ప్రకారం, ఆస్తి-తేలికపాటి ఫీజు ఆదాయ వ్యాపార నమూనా (asset-light fee income business model) అధిక వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్స్ను ఆకర్షిస్తుంది, ఎందుకంటే ఇది మూలధన-సమర్థవంతమైనది, రుణ రహితమైనది మరియు ఆకర్షణీయమైన లాభాలను కలిగి ఉంది, EBITDA ఫ్లో-త్రూ 70% కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది. అదే సమయంలో, ఆస్తి-భారీ యాజమాన్య వ్యాపారం, Fleur, వార్బర్గ్ పిన్సస్ నుండి ₹9.6 బిలియన్ వరకు వృద్ధి మూలధనాన్ని అందుకుంటుంది.
వాల్యుయేషన్ మరియు అవుట్లుక్
ప్రభుదాస్ లిల్లాడర్, లెమన్ ట్రీ యొక్క ఫీజు ఆదాయ వ్యాపారాన్ని సెప్టెంబర్ 2027 అంచనా EBITDAకు 30 రెట్లుగా మరియు Fleur యొక్క యాజమాన్య వ్యాపారాన్ని సెప్టెంబర్ 2027 అంచనా EBITDAకు 24 రెట్లుగా విలువ కట్టింది. ఈ Sum-of-the-Parts (SoTP) వాల్యుయేషన్ ₹185 లక్ష్య ధరకు మద్దతు ఇస్తుంది, ఇది వ్యూహాత్మక వ్యాపార విభజన తర్వాత హోటల్ గ్రూప్ కోసం సానుకూల దృక్పథాన్ని సూచిస్తుంది.