ఆదాయం పెరుగుతున్నా, PDS Limited కంపెనీ లాభాల్లో భారీ క్షీణతను చవిచూసింది. ప్రస్తుత ఆర్థిక సంవత్సరం (FY26) మూడవ త్రైమాసికంలో, కంపెనీ ఆదాయం 1.5% పెరిగి ₹9,591 కోట్లకు చేరుకుంది. అయితే, ఇదే సమయంలో పన్నుల తర్వాత లాభం (PAT) మాత్రం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 18% క్షీణించి ₹37 కోట్లకు పడిపోయింది. గత తొమ్మిది నెలల కాలానికి గానూ, ఆదాయం 6% పెరిగి ₹9,591 కోట్లకు చేరింది.
ఆదాయ వృద్ధి మందకొడిగా ఉండటానికి కారణాలు
Q3లో ఆదాయ వృద్ధి నెమ్మదిగా ఉండటానికి గల కారణాలను కంపెనీ వివరించింది. Gerry Weber దివాలా తీయడం, Matalan లో పునర్వ్యవస్థీకరణ (Restructuring) వంటివి వ్యాపార పనితీరుపై ప్రభావం చూపాయని తెలిపింది. అంతేకాకుండా, కస్టమర్ల జాగ్రత్తల వల్ల సుమారు $15 మిలియన్ (సుమారు ₹140-150 కోట్లు) అమ్మకాలు వాయిదా పడ్డాయి.
ఖర్చుల పెరుగుదల, మార్జిన్ల మెరుగుదల
ఆదాయం పెరిగినప్పటికీ, వివిధ ఖర్చుల పెరుగుదల లాభాలపై ప్రభావం చూపింది. ఉద్యోగుల ఖర్చులు (Employee Expenses) 9% పెరిగాయి. ఇందులో Knit Gallery కొనుగోలు, వేరియబుల్ పేఅవుట్స్ కీలక పాత్ర పోషించాయి. ఇతర నిర్వహణ ఖర్చులు (Other Operating Expenses) 21% పెరిగాయి. ఫైనాన్స్ ఖర్చులు (Finance Costs) కూడా ఫ్యాక్టరింగ్, Knit Gallery రుణాల వల్ల పెరిగాయి. అయితే, ఒక సానుకూల పరిణామం ఏమిటంటే, గ్లోబల్ ప్రొక్యూర్మెంట్ మెరుగుపడటం, ఉత్పత్తి మిశ్రమం (Product Mix) అనుకూలించడంతో, స్థూల మార్జిన్లు (Gross Margins) Q3లో 236 బేసిస్ పాయింట్లు, తొమ్మిది నెలలకు 45 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగాయి. EBITDA మార్జిన్లు కూడా Q3లో 28 బేసిస్ పాయింట్లు మెరుగుపడ్డాయి.
రుణ భారం తగ్గింపు, ఆర్థిక పటిష్టత
ఆర్థికంగా చూస్తే, కంపెనీ రుణ భారాన్ని తగ్గించుకోవడంలో గణనీయమైన పురోగతి సాధించింది. డిసెంబర్ 2025 నాటికి నికర రుణం (Net Debt) సుమారు ₹70 కోట్లకు పడిపోయింది (మార్చి 2025లో ఇది ₹374 కోట్లు). దీంతో నికర రుణ-EBITDA నిష్పత్తి (Net Debt-to-EBITDA Ratio) 0.2 కి తగ్గింది. వర్కింగ్ క్యాపిటల్ సామర్థ్యాన్ని 7 రోజులలో కొనసాగించింది. FY26 మొదటి తొమ్మిది నెలల్లో ₹644 కోట్ల ఆపరేటింగ్ క్యాష్ ఫ్లో వచ్చింది. అలాగే, సాధారణీకరించిన ROCE (Return on Capital Employed) 28% గా ఉంది.
వ్యూహాత్మక చర్యలు, భవిష్యత్ అంచనాలు
కంపెనీ తన తాజా కొనుగోలు అయిన Knit Gallery తయారీ యూనిట్ను అనుసంధానం చేస్తోంది. వచ్చే ఏడాది దీని ద్వారా 40% నుండి 50% వృద్ధిని, తగిన మార్జిన్ మెరుగుదలను ఆశిస్తోంది. PDS సుమారు $1 బిలియన్ విలువైన 'సోర్సింగ్-యాజ్-ఎ-సర్వీస్' (Sourcing-as-a-Service) కాంట్రాక్టుల కోసం ప్రయత్నిస్తోంది. అమెరికా వ్యాపారంలో Walmart, Target, PVH, T.J. Maxx వంటి కొత్త కస్టమర్లను చేర్చుకుంది. ఈ US వ్యాపారం FY26 నాలుగో త్రైమాసికంలో బ్రేక్-ఈవెన్ లేదా లాభదాయకతను సాధించే లక్ష్యంతో ఉంది.
మార్కెట్ వీక్షణ, పెట్టుబడిదారుల ఆందోళనలు
మధ్యకాలికంగా మార్కెట్ మెరుగుపడుతుందని, రాబోయే ఒకటి లేదా రెండు త్రైమాసికాల్లో మెరుగైన దృశ్యమానత (Visibility) ఉంటుందని కంపెనీ యాజమాన్యం విశ్వాసం వ్యక్తం చేసింది. అయితే, గ్లోబల్ అపెరల్ మార్కెట్ ఇంకా మందకొడిగానే ఉంది. వినియోగదారులు విలువ-ఆధారిత కొనుగోళ్లకు ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నారు, ఆర్డర్ల విజిబిలిటీ తక్కువగా ఉంది, రిటైలర్లు ఇన్వెంటరీలను జాగ్రత్తగా నియంత్రిస్తున్నారు. భౌగోళిక-రాజకీయ (Geopolitical) అంశాలు, టారిఫ్ అనిశ్చితి కూడా సరఫరా నిర్ణయాలలో సంక్లిష్టతను పెంచుతున్నాయి.
నాయకత్వ మార్పులు
ఆర్థిక ఫలితాలతో పాటు, PDS కీలక నాయకత్వ మార్పులను కూడా ప్రకటించింది. రాహుల్ అహుజా ఆపరేషనల్ పాత్ర నుండి స్ట్రాటజిక్ అడ్వైజర్గా మారారు. సదిక్ సునసారా గ్రూప్ చీఫ్ ఫైనాన్షియల్ ఆఫీసర్ (CFO) గా నియమితులయ్యారు. కార్యకలాపాలను క్రమబద్ధీకరించడానికి, ఖర్చులను ఆప్టిమైజ్ చేయడానికి 'డిజైన్ ఆర్క్' వెర్టికల్ను 'పొయెటిక్జెమ్'తో అంతర్గతంగా విలీనం చేసింది.