మైక్రోస్ట్రాటజీ స్టాక్ పతనం! అనలిస్ట్ లక్ష్యాన్ని 60% తగ్గించారు: బిట్‌కాయిన్ పతనం MSTRను ముంచుతుందా?

బిట్‌కాయిన్‌లో భారీగా పెట్టుబడి పెట్టిన మైక్రోస్ట్రాటజీ ఇంకార్పొరేటెడ్ (MSTR) కంపెనీకి, కాంటర్ ఫిట్జ్‌గెరాల్డ్ అనలిస్ట్ బ్రెట్ నోబ్లాచ్ 12-నెలల ధర లక్ష్యాన్ని $560 నుండి $229 కు గణనీయంగా తగ్గించారు.

అనలిస్ట్ తన అంచనాలను సవరించారు

• ఈ తీవ్రమైన తగ్గింపునకు ప్రధాన కారణం, మైక్రోస్ట్రాటజీకి మూలధనాన్ని సమీకరించడానికి (raise capital) ఒక బలహీనమైన వాతావరణం ఉందని పేర్కొన్నారు. ఇది నేరుగా బిట్‌కాయిన్ ధర పనితీరుతో ముడిపడి ఉంది.
• ధర లక్ష్యంలో గణనీయమైన తగ్గింపు ఉన్నప్పటికీ, నోబ్లాచ్ 'ఓవర్‌వెయిట్' (overweight) రేటింగ్‌ను కొనసాగిస్తున్నారు. ఇది స్టాక్ కోలుకునే సామర్థ్యంపై నమ్మకాన్ని సూచిస్తుంది.
• $229 కొత్త లక్ష్యం, మైక్రోస్ట్రాటజీ ప్రస్తుత ట్రేడింగ్ ధర సుమారు $180 నుండి దాదాపు 30% వృద్ధిని సూచిస్తుంది.

మైక్రోస్ట్రాటజీ వ్యాపార నమూనా మరియు సవాళ్లు

• మైక్రోస్ట్రాటజీ తన వ్యాపార నమూనాను కామన్ స్టాక్, ప్రిఫర్డ్ స్టాక్ మరియు కన్వర్టిబుల్ డెట్ (convertible debt) వంటి వివిధ మార్గాల ద్వారా మూలధనాన్ని సమీకరించుకోవడంపై నిర్మించుకుంది.
• సేకరించిన నగదును మరింత బిట్‌కాయిన్‌లను కొనుగోలు చేయడానికి ఉపయోగిస్తారు, దీనివల్ల 'ఫ్లైవీల్' (flywheel effect) ప్రభావం ఏర్పడుతుంది. ఇది 2020లో దాని మొదటి బిట్‌కాయిన్ కొనుగోలు తర్వాత చారిత్రాత్మకంగా బలమైన రాబడులను అందించింది.
• అయితే, గత సంవత్సరంలో, పెట్టుబడిదారులు మైక్రోస్ట్రాటజీని దాని బిట్‌కాయిన్ హోల్డింగ్స్‌పై గణనీయమైన ప్రీమియం (premium) వద్ద విలువ కట్టడానికి తక్కువ ఆసక్తి చూపారు.
• ఇది, బిట్‌కాయిన్ యొక్క స్తబ్ధమైన ధర పనితీరుతో కలిసి, 2021 చివరిలో దాని గరిష్ట స్థాయి నుండి మైక్రోస్ట్రాటజీ స్టాక్ ధరలో సుమారు 70% పతనానికి దారితీసింది.

ఆర్థిక ఆరోగ్యం మరియు మూలధన సేకరణ

• కాంటర్ ఫిట్జ్‌గెరాల్డ్ ఇప్పుడు మైక్రోస్ట్రాటజీ యొక్క పూర్తి-సరిదిద్దబడిన మార్కెట్ నికర ఆస్తి విలువ (mNAV) ను 1.18 రెట్లుగా అంచనా వేస్తుంది, ఇది మునుపటి, చాలా ఎక్కువ గుణకాలతో (multiples) పోలిస్తే గణనీయమైన తగ్గుదల.
• ఈ ప్రీమియం తగ్గుదల, ప్రస్తుత వాటాదారులను పలుచన చేయకుండా, కామన్ స్టాక్ అమ్మకాల ద్వారా నిధులను సేకరించే మైక్రోస్ట్రాటజీ సామర్థ్యాన్ని పరిమితం చేస్తుంది.
• ఫలితంగా, నోబ్లాచ్ కంపెనీ వార్షిక మూలధన మార్కెట్ రాబడుల (capital market proceeds) అంచనాను $22.5 బిలియన్ల నుండి $7.8 బిలియన్లకు తగ్గించారు.
• మైక్రోస్ట్రాటజీ యొక్క ట్రెజరీ కార్యకలాపాలకు (treasury operations) కేటాయించిన విలువ, అనగా మూలధనాన్ని సేకరించి బిట్‌కాయిన్‌లను కొనుగోలు చేసే దాని సామర్థ్యం, ఒక షేరుకు $364 నుండి $74 కు తగ్గింది.

అనలిస్ట్ విశ్వాసం మరియు భవిష్యత్తు వ్యూహం

• నోబ్లాచ్ ప్రస్తుత పరిస్థితికి బిట్‌కాయిన్ ధరలు తగ్గడం మరియు మైక్రోస్ట్రాటజీకి తక్కువ వాల్యుయేషన్ మల్టిపుల్స్ రెండింటినీ కారణంగా పేర్కొన్నారు.
• ప్రస్తుత మార్కెట్ అడ్డంకులను అంగీకరిస్తూ, 'ఓవర్‌వెయిట్' రేటింగ్, బిట్‌కాయిన్ ధరలు పుంజుకొని, లీవరేజ్డ్ క్రిప్టో ఎక్స్‌పోజర్‌ (leveraged crypto exposure) పట్ల పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తి తిరిగి వస్తే, కంపెనీ వ్యూహం మళ్లీ ప్రభావవంతంగా మారగలదనే విశ్వాసాన్ని సూచిస్తుంది.

మిజుహో యొక్క ఆశావాద దృక్పథం

• మిజుహో సెక్యూరిటీస్, ఒక ప్రత్యేక నోట్‌లో, మైక్రోస్ట్రాటజీ యొక్క స్వల్పకాలిక ఆర్థిక స్థిరత్వంపై మరింత సానుకూల దృక్పథాన్ని అందించింది.
• $1.44 బిలియన్ ఈక్విటీ నిధుల సమీకరణ తర్వాత, మైక్రోస్ట్రాటజీకి 21 నెలల పాటు ప్రిఫర్డ్ స్టాక్ డివిడెండ్‌లను (preferred stock dividends) చెల్లించడానికి తగినంత నగదు నిల్వలు ఉన్నాయి.
• అనలిస్ట్‌లు డాన్ డోలెవ్ మరియు అలెగ్జాండర్ జెంకిన్స్, ఇది మైక్రోస్ట్రాటజీకి తక్షణ అమ్మకాల ఒత్తిడి లేకుండా దాని బిట్‌కాయిన్ స్థానాలను కొనసాగించడానికి వెసులుబాటును ఇస్తుందని సూచిస్తున్నారు.

నిర్వహణ వ్యాఖ్యలు మరియు భవిష్యత్ ప్రణాళికలు

• మైక్రోస్ట్రాటజీ CFO, ఆండ్రూ కాంగ్, భవిష్యత్ నిధుల సమీకరణపై జాగ్రత్తగా వ్యవహరిస్తామని సూచించారు. 2028 మెచ్యూరిటీకి ముందు కన్వర్టిబుల్ డెట్‌ను రీఫైనాన్స్ చేసే ప్రణాళికలు లేవని ఆయన పేర్కొన్నారు.
• కంపెనీ తన బిట్‌కాయిన్ హోల్డింగ్స్‌ను భద్రపరుస్తూ, మూలధన ప్రాప్యత కోసం ప్రిఫర్డ్ ఈక్విటీ (preferred equity) పై ఆధారపడాలని యోచిస్తోంది.
• mNAV 1 కంటే పెరిగినప్పుడు మాత్రమే మైక్రోస్ట్రాటజీ కొత్త ఈక్విటీని జారీ చేస్తుందని కాంగ్ నొక్కి చెప్పారు, ఇది దాని బిట్‌కాయిన్ ఎక్స్‌పోజర్‌కు మార్కెట్ పునర్మూల్యాంకనాన్ని సూచిస్తుంది.
• అటువంటి పరిస్థితులు లేనప్పుడు, బిట్‌కాయిన్ అమ్మకాలను చివరి ప్రయత్నంగా పరిగణించవచ్చు.
• ఈ వ్యూహం 2022లో కంపెనీ విధానాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది. ఆ సమయంలో, అది మాంద్యం సమయంలో బిట్‌కాయిన్ కొనుగోళ్లను నిలిపివేసింది మరియు మార్కెట్ పరిస్థితులు మెరుగుపడినప్పుడు కొనుగోళ్లను తిరిగి ప్రారంభించింది. ఇది సహనం మరియు లిక్విడిటీకి ప్రాధాన్యతను హైలైట్ చేస్తుంది.

ప్రభావం

• ఈ వార్త మైక్రోస్ట్రాటజీ ఇంకార్పొరేటెడ్ (MSTR) వాటాదారులను నేరుగా ప్రభావితం చేస్తుంది, వారి పెట్టుబడి నిర్ణయాలు మరియు స్టాక్ విలువను ప్రభావితం చేసే అవకాశం ఉంది.
• ఇది క్రిప్టోకరెన్సీ ఆస్తులలో భారీగా పెట్టుబడి పెట్టిన లేదా బహిర్గతమైన కంపెనీల చుట్టూ ఉన్న సెంటిమెంట్‌ను కూడా ప్రభావితం చేస్తుంది, టెక్ మరియు క్రిప్టో రంగాలలో విస్తృత మార్కెట్ అలలను సృష్టించవచ్చు.
• పెట్టుబడిదారులకు, ఇది బిట్‌కాయిన్ వంటి అస్థిర ఆస్తుల లీవరేజ్డ్ ఎక్స్‌పోజర్‌తో సంబంధం ఉన్న నష్టాలను హైలైట్ చేస్తుంది.
• ప్రభావ రేటింగ్: 7/10