వోడాఫోన్ ఐడియా షేర్లు 12% పడిపోయాయి, సుప్రీంకోర్టు AGR బకాయిల ఉపశమనాన్ని పరిమితం చేసింది

వోడాఫోన్ ఐడియా యొక్క స్టాక్స్ గురువారం ఇంట్రాడే ట్రేడింగ్ సమయంలో 12% కంటే ఎక్కువగా పడిపోయాయి. అడ్జస్టెడ్ గ్రాస్ రెవెన్యూ (AGR) బకాయిలకు సంబంధించి సుప్రీంకోర్టు ఇచ్చిన తాజా తీర్పుపై లోతైన పరిశీలన తర్వాత ఈ తీవ్రమైన పతనం చోటుచేసుకుంది. AGR డిమాండ్లను పునఃపరిశీలించాలనే ప్రభుత్వ ఆదేశం ప్రత్యేకంగా వోడాఫోన్ ఐడియా యొక్క అదనపు బకాయిలకు, అనగా ఆర్థిక సంవత్సరం 2016-17 వరకు గల కాలానికి సంబంధించిన వాటికి మాత్రమే వర్తిస్తుందని కోర్టు ఆదేశం స్పష్టం చేసింది. ఈ పరిమిత పునఃపరిశీలన, మొత్తం AGR బాధ్యతతో పోలిస్తే, ₹9,450 కోట్ల సంభావ్య ఉపశమనాన్ని మాత్రమే అందిస్తుంది. సుప్రీంకోర్టు ఈ ప్రత్యేక ఆదేశానికి 'కేసుకు సంబంధించిన ప్రత్యేక వాస్తవాలు మరియు పరిస్థితులు' (peculiar facts and circumstances), భారత ప్రభుత్వానికి 49% ఈక్విటీ వాటా ఉండటంతో సహా, కారణాలుగా పేర్కొంది.

బ్రోకరేజ్ సంస్థలు ఈ తీర్పు నుండి ఉత్పన్నమయ్యే అనిశ్చితిని హైలైట్ చేశాయి. ₹9,450 కోట్ల అదనపు మొత్తానికి మించి, సుమారు ₹80,000 కోట్ల అసలు AGR బాధ్యతకు ఉపశమనం వర్తిస్తుందా అనేది అస్పష్టంగా ఉందని IIFL సెక్యూరిటీస్ పేర్కొంది. ఈ అస్పష్టత, స్పష్టత వచ్చేవరకు వోడాఫోన్ ఐడియా మరియు ఇండస్ టవర్స్ షేర్లపై ఒత్తిడిని కొనసాగించవచ్చు. కోర్టు ధిక్కారం భయాల కారణంగా ప్రభుత్వం విస్తృతమైన సౌలభ్యాన్ని అందించడానికి సంకోచించవచ్చని IIFL సెక్యూరిటీస్ హెచ్చరించింది.

Emkay Global విశ్లేషకులు కంపెనీ యొక్క గణనీయమైన రుణ బాధ్యతలను పరిగణనలోకి తీసుకుని, వోడాఫోన్ ఐడియాపై 'సెల్' (Sell) రేటింగ్‌ను కొనసాగిస్తున్నారు. వోడాఫోన్ ఐడియా యొక్క మొత్తం ₹1.96 లక్షల కోట్ల రుణంలో కేవలం ఒక భాగం మాత్రమే AGR బాధ్యతలకు సంబంధించినదని వారు గమనించారు. AGR బకాయిలను మినహాయించినప్పటికీ, కంపెనీపై సుమారు ₹1.18 లక్షల కోట్ల గణనీయమైన రుణం ఉంది, ఇది ప్రధానంగా స్పెక్ట్రమ్ చెల్లింపుల కోసం. ప్రస్తుత ఎర్నింగ్స్ బిఫోర్ ఇంట్రెస్ట్, టాక్సెస్, డిప్రిసియేషన్ మరియు అమోర్టైజేషన్ (Ebitda) ను పరిగణనలోకి తీసుకుంటే ఇది చాలా ఎక్కువ అని వారు భావిస్తున్నారు. సుప్రీంకోర్టు ఆదేశం టెల్కో పునరుద్ధరణ అవకాశాలను మెరుగుపరచగలిగినప్పటికీ, అధిక లీవరేజ్, వాల్యుయేషన్లు మరియు స్పెక్ట్రమ్ రుణంపై ప్రభుత్వ మద్దతుపై అనిశ్చితి కారణంగా Emkay Global ₹6 లక్ష్య ధరతో తన 'సెల్' రేటింగ్‌ను కొనసాగించింది.

ప్రభావం (Impact) ఈ వార్త వోడాఫోన్ ఐడియా యొక్క స్టాక్ ధరపై ప్రత్యక్ష ప్రతికూల ప్రభావాన్ని చూపింది, ఇది ప్రస్తుత ఆర్థిక ఒత్తిళ్లు మరియు అధిక రుణ స్థాయిల కారణంగా కంపెనీ పునరుద్ధరణ అవకాశాలను దెబ్బతీస్తుంది. AGR బకాయిల ఉపశమనం చుట్టూ ఉన్న అనిశ్చితి పెట్టుబడిదారులకు గణనీయమైన ప్రమాదాన్ని సృష్టిస్తుంది మరియు టెలికాం రంగంలో సెంటిమెంట్‌ను ప్రభావితం చేయవచ్చు. పరిమిత ఉపశమనం, కంపెనీ ఇంకా గణనీయమైన ఆర్థిక సవాళ్లను ఎదుర్కోవలసి ఉంటుందని, స్థిరత్వం కోసం ఇతర వ్యూహాలపై ఆధారపడాలని సూచిస్తుంది. ప్రభావ రేటింగ్: 7/10

కష్టమైన పదాల వివరణ: AGR (Adjusted Gross Revenue - సర్దుబాటు చేయబడిన స్థూల ఆదాయం): ఇది టెలికాం ఆపరేటర్లు ప్రభుత్వానికి లైసెన్స్ ఫీజు మరియు స్పెక్ట్రమ్ వినియోగ ఛార్జీలను చెల్లించే సగటు ఆదాయం. టెలికాం కంపెనీల నుండి బకాయిలను వసూలు చేయడానికి ప్రభుత్వానికి ఇది ఒక కీలకమైన కొలమానం. Ebitda (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization - వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణగ్రహీతలకు ముందు ఆదాయం): ఇది ఒక కంపెనీ యొక్క కార్యాచరణ పనితీరును కొలిచేది, ఇందులో ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చులు, పన్నులు మరియు తరుగుదల, రుణగ్రహీతల వంటి నగదు రహిత ఖర్చులను లెక్కలోకి తీసుకోకముందు చూస్తారు. ఇది ప్రధాన కార్యకలాపాల నుండి లాభదాయకతను సూచిస్తుంది. IndAS-116: భారతీయ అకౌంటింగ్ ప్రమాణాలు 116, ఇది ప్రధానంగా లీజుల (leases) అకౌంటింగ్ చికిత్సను నియంత్రిస్తుంది. ఇక్కడ దీనిని చేర్చడం, లీజు అకౌంటింగ్‌కు సంబంధించిన సర్దుబాట్లు Ebitda లెక్కలను ప్రభావితం చేయవచ్చని సూచిస్తుంది. FY (Fiscal Year - ఆర్థిక సంవత్సరం): ఒక కంపెనీ లేదా ప్రభుత్వం తన ఆర్థిక నివేదికలు మరియు పన్నులను లెక్కించే 12 నెలల వ్యవధి. భారతదేశంలో, ఆర్థిక సంవత్సరం సాధారణంగా ఏప్రిల్ 1 నుండి మార్చి 31 వరకు నడుస్తుంది.