Q2 ఫలితాలు ఆశించినట్లే ఉన్నా, వాల్యుయేషన్ ఆందోళనలతో భారతీ హెక్సాకామ్ షేర్లు పతనం

భారతీ హెక్సాకామ్ షేర్ ధర గురువారం 3% కంటే ఎక్కువగా పడిపోయి, ఇంట్రాడేలో ₹1,808.35 కనిష్ట స్థాయిని తాకింది. కంపెనీ సెప్టెంబర్ త్రైమాసికం (Q2 FY26) ఫలితాలు చాలావరకు అంచనాలకు అనుగుణంగా ఉన్నప్పటికీ, దాని అధిక వాల్యుయేషన్ పై విశ్లేషకులు ఆందోళనలు వ్యక్తం చేయడంతో ఈ పతనం సంభవించింది. మోతిలాల్ ఓస్వాల్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ విశ్లేషకులు, ఏప్రిల్ 2024లో మార్కెట్లోకి ప్రవేశించినప్పటి నుండి స్టాక్ అనేక రీ-రేటింగ్స్‌కు గురైందని, దీనివల్ల అది దాని ఒక-సంవత్సరం ఫార్వర్డ్ EV/Ebitda కన్నా సుమారు 17.5 రెట్లు ట్రేడ్ అవుతోందని పేర్కొన్నారు. వారు దీనిని భారతీ యొక్క ఇండియా వ్యాపారంతో పోలిస్తే గణనీయమైన ప్రీమియంగా భావిస్తున్నారు మరియు ప్రస్తుత రిస్క్-రివార్డ్ ప్రొఫైల్ ఆకర్షణీయం కాదని అభిప్రాయపడ్డారు. భారతీ హెక్సాకామ్ Q2 FY26 కి ₹2320 కోట్ల కన్సాలిడేటెడ్ రెవిన్యూను (consolidated revenue) నివేదించింది, ఇది ఏడాదికి (Y-o-Y) 11% పెరుగుదల, మరియు EBITDA ఏడాదికి 21% పెరిగి ₹1210 కోట్లకు చేరుకుంది. అయితే, అధిక ఆపరేటింగ్ ఖర్చులు (operating expenses) కారణంగా EBITDA అంచనాల కంటే తక్కువగా ఉంది. నికర లాభం (Net profit) ₹420 కోట్లుగా ఉంది, ఇది ఏడాదికి 66% ఎక్కువ, కానీ ఇది కూడా అంచనాల కంటే తక్కువగానే ఉంది. బ్రోకరేజ్ సంస్థలు (Brokerage firms) మిశ్రమ అభిప్రాయాలను వ్యక్తం చేశాయి. మోతిలాల్ ఓస్వాల్ ₹1,975 లక్ష్య ధరతో (target price) 'Neutral' రేటింగ్‌ను కొనసాగించింది మరియు EBITDA అంచనాలను తగ్గించింది. జె.ఎం. ఫైనాన్షియల్ 'Buy' రేటింగ్‌ను కొనసాగిస్తూ, లక్ష్యాన్ని ₹2,195కి పెంచింది, ఇందులో ఇండస్ట్రీ ARPU వృద్ధి మరియు సంభావ్య టారిఫ్ హైక్స్ (tariff hikes) ప్రస్తావించారు. ఎంకే గ్లోబల్ ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్ ₹1,800 లక్ష్య ధరతో 'Reduce' రేటింగ్‌ను కొనసాగించింది, ఇందులో ARPU వృద్ధి మందగించడం మరియు అధిక వాల్యుయేషన్లపై ఆందోళనలు వ్యక్తం చేసింది. ప్రభావం: ఈ వార్త భారతీ హెక్సాకామ్ స్టాక్ పనితీరు మరియు పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్‌పై ప్రత్యక్ష ప్రభావాన్ని చూపుతుంది. ఇది టెలికాం రంగంలో అధిక వాల్యుయేషన్ల పట్ల మార్కెట్ యొక్క సున్నితత్వాన్ని హైలైట్ చేస్తుంది మరియు స్టాక్ కోసం భవిష్యత్ ట్రేడింగ్ నిర్ణయాలను ప్రభావితం చేయగలదు, అలాగే ఇలాంటి సంస్థలకు కూడా వర్తించవచ్చు. విభిన్న విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు కూడా అస్థిరతను (volatility) సృష్టిస్తాయి.