Vodafone Idea: ధరల పెంపు కంటే కస్టమర్లే ముఖ్యం.. VIL కొత్త వ్యూహం!

ధరల సర్దుబాట్లతో కస్టమర్లను నిలుపుకునే ప్రయత్నం

టెలికాం రంగంలో ధరలు విపరీతంగా పెరుగుతున్నా, Vodafone Idea మాత్రం భిన్నమైన బాట పట్టింది. ఇతర కంపెనీలు 4-5% వరకు ధరలు పెంచుతుంటే, VIL మాత్రం 'చిన్నపాటి కరెక్షన్స్‌'తో సరిపెట్టాలని నిర్ణయించుకుంది. దీని వెనుక ముఖ్య ఉద్దేశ్యం.. వినియోగదారులను తమ వైపు తిప్పుకోవడం, అలాగే ఉన్నవారిని వదులుకోకుండా చూడటం. ఈ వ్యూహానికి ప్రభుత్వ మద్దతు కూడా కనిపిస్తోంది. భారత ప్రభుత్వానికి కంపెనీలో దాదాపు 49% వాటా ఉండటాన్ని CEO అభిజిత్ కిషోర్ ఒక సానుకూల సంకేతంగా, కంపెనీ పనితీరు మెరుగుపడటానికి పునాదిగా భావిస్తున్నారు. మార్చి నెలలో కంపెనీ 1 లక్షకు పైగా కొత్త మొబైల్ సబ్‌స్క్రైబర్లను జోడించుకుంది. ఇది కంపెనీకి కొంత ఆశావహంగా ఉంది.

ఆర్థిక సవాళ్లు, పోటీలో వెనుకబాటు

అయితే, ఈ సబ్‌స్క్రైబర్-సెంట్రిక్ అప్రోచ్‌తో పాటు, VIL ఆర్థిక పరిస్థితి మాత్రం పెద్ద సవాలుగా ఉంది. కంపెనీపై ₹2,332.4 బిలియన్ల అప్పు భారం ఉంది. షేర్‌హోల్డర్ ఈక్విటీ దాదాపు ₹-824.6 బిలియన్లుగా నెగటివ్‌లో ఉంది. దీంతో డెట్-టు-ఈక్విటీ రేషియో -282.9% వద్ద ఉంది. ఏప్రిల్ 2026 నాటికి P/E రేషియో సుమారు -3.44 గా ఉంది, ఇది కంపెనీ ఇంకా నష్టాల్లోనే కొనసాగుతోందని సూచిస్తోంది.

పోటీదారులతో పోలిస్తే VIL వెనుకబడే ఉంది. ఏప్రిల్ 24, 2026 నాటికి, VIL షేర్ ధర సుమారు ₹12.13 ఉండగా, Bharti Airtel షేర్ ₹1,816.40 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. Q3 FY26లో VIL యొక్క ARPU ₹186 కాగా, Bharti Airtel ₹259, Reliance Jio ₹213.7 తో పోలిస్తే ఇది చాలా తక్కువ. Bharti Airtel మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ₹1.1 ట్రిలియన్లకు పైగా ఉంది, ROCE 13.5% గా ఉంది. Reliance Jio కూడా బలమైన లాభాలు, విస్తృతమైన కస్టమర్ బేస్‌తో దూసుకుపోతోంది.

నియంత్రణ పరమైన అంచనాలు, ARPU అవసరం

సెక్టార్‌లోని విశ్లేషకులు ఈ ఏడాది జూలై నాటికి 12-15% వరకు ARPU పెరుగుదలను, టారిఫ్ హైక్స్‌ను అంచనా వేస్తున్నారు. 5G విస్తరణకు సంబంధించిన క్యాపెక్స్ (Capex) గరిష్ట స్థాయిని దాటిందని, ఇది ఖర్చులను తగ్గించి, పరిశ్రమ నగదు ప్రవాహాన్ని మెరుగుపరుస్తుందని భావిస్తున్నారు. అయితే, సుస్థిర లాభాలు, రుణ తగ్గింపునకు VIL తన ARPUను పెంచుకోవాల్సి ఉంటుంది. TRAI నుంచి వాయిస్-ఓన్లీ ప్లాన్స్‌ వంటి నియంత్రణ ఆదేశాలు ఈ లక్ష్యాన్ని మరింత క్లిష్టతరం చేయవచ్చని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. మార్కెట్ సెంటిమెంట్ మాత్రం 'హోల్డ్' లేదా 'సెల్' రేటింగ్‌ల మధ్య ఉంది, టార్గెట్ ప్రైస్ సుమారు ₹9.76 గా ఉంది.