Whalesbook
Vodafone Idea (Vi) తమ నెట్వర్క్ను వచ్చే మూడేళ్లలో (FY27-FY29) గణనీయంగా విస్తరించేందుకు ₹45,000 కోట్ల భారీ పెట్టుబడులు పెట్టేందుకు సిద్ధమైంది. ఈ నిర్ణయం టెలికాం రంగంలో Vi స్థానాన్ని పటిష్టం చేస్తుందని భావిస్తున్నారు.
ఈ భారీ పెట్టుబడులకు తోడుగా, కంపెనీ రుణాలు (funded debt) మరియు క్రెడిట్ లైన్ల రూపంలో సుమారు ₹35,000 కోట్లు సమీకరించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఇందులో ₹25,000 కోట్ల వరకు బ్యాంకుల నుంచి, మిగిలిన ₹10,000 కోట్లు నాన్-ఫండెడ్ క్రెడిట్ లైన్ల ద్వారా రానున్నాయని CEO అభిజిత్ కిషోర్ తెలిపారు. దీనితో పాటు, ప్రమోటర్ అయిన ఆదిత్య బిర్లా గ్రూప్ నుంచి ₹4,730 కోట్లు అదనంగా పెట్టుబడి వచ్చింది.
ఇటీవల Q4 FY26 ఆర్థిక ఫలితాల్లో, Vodafone Idea ₹51,970 కోట్ల నికర లాభాన్ని (Net Profit) ప్రకటించింది. అయితే, ఈ భారీ లాభం ప్రధానంగా సర్దుబాటు చేసిన స్థూల ఆదాయం (AGR) లయబిలిటీస్పై లభించిన ₹55,622 కోట్ల ఉపశమనం వల్లనే వచ్చిందని, ఆపరేషనల్ పనితీరు నుంచి కాదని విశ్లేషకులు పేర్కొంటున్నారు. వాస్తవానికి, ఈ త్రైమాసికంలో కంపెనీకి సుమారు ₹5,515 కోట్ల ఆపరేషనల్ నష్టం, FY26 పూర్తి ఆర్థిక సంవత్సరానికి ₹24,059 కోట్ల నష్టం నమోదైంది.
ప్రస్తుతం Vi మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ సుమారు ₹1.40 ట్రిలియన్ ఉండగా, భారతీ ఎయిర్టెల్ ₹11.90 ట్రిలియన్, రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్ ₹18.08 ట్రిలియన్ వద్ద ఉన్నాయి. ఈ వ్యత్యాసం Vi ఆర్థిక పరిస్థితిని, దాని పోటీదారులతో పోలిస్తే ఉన్న సవాళ్లను సూచిస్తుంది.
సెప్టెంబర్ 2025 నాటికి Vi సబ్స్క్రైబర్ బేస్ 128 మిలియన్లు కాగా, జియో 492 మిలియన్లు, ఎయిర్టెల్ 300 మిలియన్లకు పైగా ఉన్నాయి. అయినప్పటికీ, భారత టెలికాం రంగం 5G, మొబైల్ డేటా డిమాండ్తో 8.9% CAGR వృద్ధితో దూసుకుపోతుందని అంచనాలున్నాయి.
Vi మేనేజ్మెంట్ మాత్రం వచ్చే 3-4 ఏళ్లలో క్యాష్ EBITDA మార్జిన్లను 20% నుంచి 35% పైకి తీసుకెళ్లాలని, రెవెన్యూను డబుల్-డిజిట్ వృద్ధి సాధించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. అయితే, ఈ ప్రణాళికలన్నీ విజయవంతం కావాలంటే, కంపెనీ రుణాలు సమకూర్చుకోవడం, తీవ్రమైన పోటీని తట్టుకోవడం చాలా ముఖ్యం. ప్రస్తుతానికి, చాలా మంది విశ్లేషకులు Vi స్టాక్పై 'న్యూట్రల్' రేటింగ్తో, సగటు టార్గెట్ ధర ₹10.08 ను సూచిస్తున్నారు, ఇది ప్రస్తుత స్థాయిల కంటే 22% పైగా తగ్గుదల అని హెచ్చరిస్తున్నారు. ఈ లాభం కేవలం 'అకౌంటింగ్ మాయ' అని కొందరు అభిప్రాయపడుతున్నారు.