Vi: బకాయిలు, విస్తరణ, భవిష్యత్ కార్యాచరణ
భారత టెలికాం రంగంలో మొత్తం అడ్జస్టెడ్ గ్రాస్ రెవెన్యూ (AGR) బకాయిలు FY25 నాటికి ₹1.77 లక్షల కోట్లకు పైగా ఉన్నాయి. ఇందులో వొడాఫోన్ ఐడియా (Vi) వాటానే ₹89,952 కోట్లు. ఈ భారీ బకాయిలపై ఇప్పుడు ప్రభుత్వం ఏర్పాటు చేసిన ఒక ప్రత్యేక కమిటీ పునఃపరిశీలన చేయనుంది. ఈ ప్రక్రియ రాబోయే రెండు నెలల్లో పూర్తయ్యే అవకాశం ఉంది. ఈ కీలక నిర్ణయం, Vi కంపెనీ తన నెట్వర్క్ను 4G, 5G సేవల కోసం ఆధునీకరించడానికి చేపడుతున్న ₹45,000 కోట్ల (దాదాపు $4.89 బిలియన్లు) మూడేళ్ల విస్తరణ ప్రణాళికకు అత్యంత కీలకం.
Vi కంపెనీ ఆర్థిక పరిస్థితి అంతంత మాత్రంగానే ఉంది. కంపెనీకి నెగటివ్ ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (P/E) రేషియో, నెగటివ్ బుక్ వాల్యూ ఉన్నాయి. గత ఐదేళ్లుగా అమ్మకాల వృద్ధి (Sales Growth) కూడా అంతంత మాత్రంగానే ఉంది. అధిక వడ్డీ చెల్లింపులు, తక్కువ ఇంట్రెస్ట్ కవరేజ్ రేషియో వంటి సమస్యలు కంపెనీని మరింత ఒత్తిడిలో నెడుతున్నాయి. దీనికి భిన్నంగా, పోటీదారులైన భారతీ ఎయిర్టెల్ మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ₹1.2 లక్షల కోట్లకు పైగా ఉంటే, దాని P/E రేషియో దాదాపు 38గా ఉంది. రిలయన్స్ జియో, రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్ లో భాగంగా, 2024లో ₹20,372 కోట్ల నికర లాభాన్ని ఆర్జించింది.
పోటీలో Vi స్థానం: మార్కెట్ వాటా, ARPU
భారత టెలికాం మార్కెట్ చాలా పోటీతో కూడుకున్నది. ఆగష్టు 2025 నాటికి, రిలయన్స్ జియో, భారతీ ఎయిర్టెల్ కలిసి బ్రాడ్బ్యాండ్ సబ్స్క్రైబర్లలో 80% వాటాను కలిగి ఉన్నాయి. Vi మాత్రం సుమారు 127 మిలియన్ల మంది కస్టమర్లతో మూడో స్థానంలో నిలిచింది. జియో (483 మిలియన్లు), ఎయిర్టెల్ (294 మిలియన్లు)తో పోలిస్తే ఇది చాలా తక్కువ. సగటు రాబడి ప్రతి వినియోగదారుడి నుండి (ARPU) విషయంలో కూడా తేడాలున్నాయి. భారతీ ఎయిర్టెల్ ARPU ₹259 (సెప్టెంబర్ 2025) కాగా, రిలయన్స్ జియోది ₹213.7 (డిసెంబర్ త్రైమాసికం). Vi ARPU కేవలం ₹186 వద్ద ఉంది. తన నెట్వర్క్ కవరేజీని, కస్టమర్ అనుభవాన్ని మెరుగుపరచడం ద్వారా ఈ ARPU అంతరాన్ని తగ్గించుకోవాలని Vi లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. అయితే, జియో త్వరలో టారిఫ్ లను పెంచే ఆలోచనలో లేదని సంకేతాలు రావడంతో, పోటీ ధరల యుద్ధం కొనసాగే అవకాశం ఉంది. విశ్లేషకులు Vi ని 'హై-రిస్క్, హై-రివార్డ్' టర్నరౌండ్ బెట్గా అభివర్ణిస్తున్నారు, అంటే భారీ కార్యకలాపాల, ఆర్థిక ఇబ్బందులు ఉన్నప్పటికీ, కోలుకుంటే భారీ లాభాలు ఉంటాయని అంచనా.
నియంత్రణపరమైన సవాళ్లు, రంగం తీరు
సుప్రీంకోర్టు 2019లో AGR నిర్వచనాన్ని ఖరారు చేసినప్పటి నుండి, ఈ వివాదం టెలికాం రంగానికి ఒక పీడకలగా మారింది. ప్రభుత్వం డిఫెరల్స్, చెల్లింపు ప్రణాళికల రూపంలో కొంత ఉపశమనం అందించినప్పటికీ, బకాయిల వసూలు, పరిశ్రమ మనుగడ మధ్య సమతుల్యం సాధించడం ఒక సవాలుగానే మిగిలింది. Vi బకాయిల పునఃపరిశీలనపై కమిటీ తీసుకునే నిర్ణయం కంపెనీ భవిష్యత్తును, రంగంలోని పోటీ స్వరూపాన్ని మార్చే అవకాశం ఉంది. ఈ ఆర్థిక ఒత్తిళ్లు ఉన్నప్పటికీ, భారత టెలికాం పరిశ్రమ డిజిటల్ పరివర్తనలో కీలక పాత్ర పోషిస్తోంది. 5G విస్తరణ, డేటా వినియోగం పెరుగుతోంది. అయితే, ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఆపరేటర్ల ఆదాయంలో దాదాపు 26% ను ఆక్రమించే స్పెక్ట్రమ్ ఖర్చులు, ఈ రంగానికి అదనపు భారాన్ని మోపుతున్నాయి. Vi తన నెట్వర్క్ విస్తరణను విజయవంతంగా పూర్తి చేయడానికి, కమిటీ నిర్ణయంతో పాటు, తన వ్యూహాన్ని సమర్థవంతంగా అమలు చేయడం, ఆర్థికంగా బలంగా ఉన్న ప్రత్యర్థులను ఎదుర్కోవడం వంటి అంశాలపైనే ఆధారపడి ఉంటుంది.