Tata Communications: ఆదాయం జోరు, కానీ మార్జిన్ ఒత్తిళ్లతో టార్గెట్లలో కోత!

ఆదాయ వృద్ధి Vs. మార్జిన్ల ఒత్తిడి

Tata Communications తన Q4FY26 ఆర్థిక ఫలితాలను విడుదల చేసింది. ఈ కాలంలో కంపెనీ మొత్తం ఆదాయం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 9.4% వృద్ధి చెంది ₹6,554 కోట్లకు చేరుకుంది. ఈ వృద్ధికి ప్రధానంగా డేటా సేవల విభాగం 11.5% పెరిగి ₹5,684 కోట్లకు, అలాగే డిజిటల్ పోర్ట్‌ఫోలియో 19.2% దూసుకెళ్లి ₹2,909 కోట్లకు చేరుకోవడం దోహదపడింది. EBITDA మార్జిన్ కూడా 86 బేసిస్ పాయింట్లు మెరుగుపడి **19.6%**కి చేరింది.

అయితే, ఈ అద్భుతమైన ఆదాయ వృద్ధికి విరుద్ధంగా, గత ఏడాదితో పోలిస్తే, ఆ అసాధారణ లాభాలు ఈసారి లేకపోవడమే నికర లాభం (Net Profit) 75% తగ్గి ₹263 కోట్లకు పరిమితం కావడానికి ప్రధాన కారణం. మార్చి 23, 2026న, బలహీన మార్కెట్లో కూడా, ఈ షేర్ 5.06% పెరిగి ₹1,604 వద్ద ముగిసింది. ఇది ఆదాయ వృద్ధి, డిజిటల్ విస్తరణపై పెట్టుబడిదారుల ఫోకస్ ను సూచిస్తుంది. అయినప్పటికీ, EBITDA వృద్ధికి పూర్తిగా కార్యకలాపాల మెరుగుదల కంటే, కరెన్సీ విలువ తగ్గడంపైనే ఆధారపడటం ఒక ముఖ్యమైన అంశంగా విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.

వాల్యుయేషన్ & పోటీ

ప్రస్తుతం Tata Communications P/E రేషియో సుమారు 28-29xగా ఉంది. ఇది ఆసియా టెలికాం పరిశ్రమ సగటు 16.1x కంటే, తోటి కంపెనీల సగటు 26.1x కంటే కూడా ఎక్కువ. Indus Towers 11.5x, Bharti Airtel 30-37x P/E తో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. భారతీయ టెలికాం రంగంలో, Reliance Jio, Bharti Airtel లు సబ్‌స్క్రైబర్లను పెంచుకుంటుంటే, Vodafone Idea మాత్రం తగ్గుతోంది. Tata Communications ఎంటర్‌ప్రైజ్ డిజిటల్ సొల్యూషన్స్ రంగంలో పనిచేస్తుంది.

లక్ష్యాలు, విశ్లేషకుల ఆందోళనలు

కంపెనీ 2028 ఆర్థిక సంవత్సరం నాటికి ₹28,000 కోట్ల డేటా ఆదాయం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. అయితే, ఈ లక్ష్యాన్ని 2027 నుండి 2028కి వాయిదా వేసింది. ఇటీవల Commotion వంటి AI-నేటివ్ SaaS ప్లాట్‌ఫామ్ కొనుగోళ్లను సమీకృతం చేయడానికి అవసరమైన పెట్టుబడులను ఇది సూచిస్తుంది.

ఆదాయం బాగున్నా, కొన్ని విషయాల్లో జాగ్రత్త అవసరమని విశ్లేషకులు హెచ్చరిస్తున్నారు. Nuvama సంస్థ 'Buy' రేటింగ్ ను కొనసాగిస్తూనే, 'మార్జిన్ పనితీరు ఆశించిన స్థాయిలో లేదు' అని వ్యాఖ్యానించింది. EBITDA మార్జిన్లు అస్థిరంగా ఉన్నాయి. నికర లాభంలో భారీ తగ్గుదల, కొనుగోళ్ల తర్వాత నికర రుణం (Net debt) పెరగడం వంటివి కూడా గమనించాల్సిన అంశాలు. దీనితో, రెండు ప్రధాన బ్రోకరేజీ సంస్థలు తమ టార్గెట్ ప్రైస్‌లను తగ్గించాయి. ICICI Securities తన టార్గెట్‌ను ₹2,250 నుండి ₹2,100కి, Nuvama తన టార్గెట్‌ను ₹2,100 నుండి ₹2,000కి తగ్గించాయి. ఇది స్వల్పకాలిక సవాళ్లు, అధిక వాల్యుయేషన్ కారణంగా షేర్ ధర పెరుగుదల పరిమితం కావచ్చని సూచిస్తుంది.

మొత్తంగా, Tata Communicationsకు 'Buy' రేటింగ్‌తో కూడిన సగటు 12-నెలల టార్గెట్ ధర సుమారు ₹1,928గా ఉంది. మేనేజ్‌మెంట్ త్వరలో రాబోయే పెట్టుబడిదారుల సమావేశంలో తమ వ్యూహాత్మక ప్రాధాన్యతలను, ₹28,000 కోట్ల డేటా ఆదాయ లక్ష్యంపై మరింత స్పష్టతనిస్తుందని భావిస్తున్నారు. 5G, డిజిటలైజేషన్, AI సేవలు టెలికాం, IT రంగాలకు ఊతం ఇస్తున్న నేపథ్యంలో, Tata Communications తన కార్యకలాపాల సవాళ్లను అధిగమించి ఈ అవకాశాలను అందిపుచ్చుకోవాలి.