Whalesbook
కంపెనీ వృద్ధి ప్రణాళికలు, విస్తరణపై బ్రోకరేజ్ విశ్లేషణ
Vodafone Idea (Vi) సంస్థ, FY29 నాటికి రెండంకెల ఆదాయ వృద్ధిని (double-digit revenue growth) సాధించాలని, క్యాష్ ఈబీఐటీడీఏ (cash EBITDA) ను మూడు రెట్లు పెంచాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. పెరుగుతున్న సబ్స్క్రైబర్ల ట్రెండ్స్, నెట్వర్క్ విస్తరణపై పెట్టే పెట్టుబడులు ఈ వ్యూహానికి కీలకం.
భారీ కేపెక్స్ ప్రణాళిక
ఈ విస్తరణ ప్రణాళికలో భాగంగా, Vi సుమారు ₹450 బిలియన్ల మూలధన వ్యయాన్ని (capex) FY26 నుండి FY29 మధ్యలో చేయాలని యోచిస్తోంది. ఈ నిధులు ప్రధానంగా 17 కీలక సర్కిల్స్లో 4G నెట్వర్క్ కవరేజీని సమం చేయడం (parity) మరియు పట్టణ ప్రాంతాల్లో 5G సేవలను ప్రారంభించడం కోసం కేటాయిస్తారు. రేడియో, టవర్ల జోడింపులకు ఈ బడ్జెట్లో సుమారు 70% ఖర్చు అవుతుందని అంచనా.
వాల్యుయేషన్ పై ఆందోళనలు
Motilal Oswal సంస్థ తన 'న్యూట్రల్' రేటింగ్ను కొనసాగిస్తూనే, టార్గెట్ ప్రైస్ను ₹11 నుండి ₹10 కు సవరించింది. ఈ కొత్త టార్గెట్, FY28E EV/EBITDA పై సుమారు 13x మల్టిపుల్, లేదా FY28E ప్రీ-IND AS EBITDA పై సుమారు 21.5x మల్టిపుల్ను సూచిస్తోంది. అయితే, ఇది Vi యొక్క పెద్ద, స్థిరపడిన పోటీదారులతో పోలిస్తే అధిక ప్రీమియంగా పరిగణించబడుతోంది.
భవిష్యత్ అంచనాలు
Vi మేనేజ్మెంట్ తమ భవిష్యత్ పనితీరుపై విశ్వాసం వ్యక్తం చేస్తున్నప్పటికీ, మార్కెట్ ఈ ప్రతిష్టాత్మక లక్ష్యాలకు వ్యతిరేకంగా గణనీయమైన ఎగ్జిక్యూషన్ రిస్క్లు (execution risks) మరియు పోటీ వాతావరణాన్ని కూడా పరిగణనలోకి తీసుకోవచ్చు. నిలకడైన లాభదాయకత (sustained profitability) వైపు సాగే మార్గం ఇంకా సవాలుతో కూడుకున్నదే.