Indus Towers స్టాక్ పై Nomura పాజిటివ్ గానే ఉంది. Jio టెనెన్సీ రెన్యువల్స్ పై వస్తున్న వార్తలు అతిశయోక్తి అని, టవర్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ను మార్చడంలో ఉన్న ఆచరణాత్మక, ఆర్థిక అడ్డంకులను బ్రోకరేజ్ గుర్తించింది. Bharti Airtel ప్రమోటర్ వాటాను పెంచుకోవడంతో, డివిడెండ్ యీల్డ్, అప్పుల తగ్గింపుపై ఇన్వెస్టర్లు దృష్టి సారించారు.
టవర్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ రంగంలో ప్రముఖ సంస్థ అయిన Indus Towers పై Nomura పాజిటివ్ వ్యూ ను కొనసాగిస్తోంది. Jio ప్లాట్ఫామ్స్ నుంచి టెనెన్సీని ఉపసంహరించుకోవచ్చనే ఇటీవల మార్కెట్లో నెలకొన్న ఆందోళనలను బ్రోకరేజ్ అతిశయోక్తిగా అభివర్ణించింది. ఇటీవలి కాలంలో కంపెనీ షేర్ ధరలో తగ్గుదల కనిపించినప్పటికీ, కాంట్రాక్టుల రెన్యువల్స్ విషయంలో ఇన్వెస్టర్లలో ఉన్న ఆందోళనలకు కారణం లేదని Nomura భావిస్తోంది.
టవర్ మార్పు కష్టతరం
వేలాది టవర్ల విస్తారమైన నెట్వర్క్లో పరికరాలను తరలించడం అనేది చాలా క్లిష్టమైన ప్రక్రియ అని, దీనికి భారీ మూలధన వ్యయం కూడా అవసరమని Nomura విశ్లేషణలు చెబుతున్నాయి. ఈ సాంకేతిక, ఆర్థిక అడ్డంకులను అధిగమించి పెద్ద ఎత్తున టెనెన్సీని మార్చడం ఏ ఆపరేటర్కు అంత సులభం కాదని బ్రోకరేజ్ అభిప్రాయపడింది.
ఆర్థిక ప్రభావంపై విశ్లేషణ
ఒకవేళ Jio కు సంబంధించిన అన్ని టెనెన్సీలు రద్దు చేయబడినా, దాని ఆర్థిక ప్రభావం 2028 ఆర్థిక సంవత్సరానికి సంబంధించిన 'ఎర్నింగ్స్ బిఫోర్ ఇంటరెస్ట్, టాక్సెస్, డిప్రిసియేషన్, అండ్ అమొర్టైజేషన్' (EBITDA) పై కేవలం 9.2% వరకు మాత్రమే ఉంటుందని Nomura అంచనా వేసింది. రెన్యువల్ కాంట్రాక్టులపై 20% డిస్కౌంట్ను పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, ఈ ప్రభావం EBITDA పై కేవలం 7.8% గా ఉంటుందని మరింత వాస్తవిక అంచనా. ప్రస్తుతం, కంపెనీ 2028 అంచనా EBITDA పై సుమారు 6.1 రెట్లకు ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది దాని చారిత్రక వాల్యుయేషన్ సగటుతో పోలిస్తే 10% డిస్కౌంట్లో ఉంది.
ప్రమోటర్ మద్దతు, ఆర్థిక ఆరోగ్యం
ప్రధాన ప్రమోటర్ అయిన Bharti Airtel, Indus Towers లో తన వాటాను క్రమంగా పెంచుకుంటోంది. మార్చి 2026 నాటికి, Bharti Airtel కంపెనీలో 51.26% వాటాను కలిగి ఉంది. ఇటీవల, కంపెనీ బోర్డు అదనంగా 4.8% వాటాను కొనుగోలు చేయడానికి ఆమోదం తెలిపింది. ఇన్సైడర్ ట్రేడింగ్ బ్లాక్అవుట్ పీరియడ్ ముగిసిన తర్వాత, అంటే 2026 జూలై చివరి తర్వాత, మరిన్ని కొనుగోళ్లు జరిగే అవకాశం ఉంది. ఈ ప్రమోటర్ మద్దతు ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ ప్రొవైడర్ కు స్థిరత్వాన్ని అందిస్తుందని భావిస్తున్నారు.
దీర్ఘకాలిక ఆర్థిక లక్ష్యాలు
Indus Towers క్రమంగా తన అప్పులను తగ్గించుకునే దిశగా అడుగులు వేస్తోంది. 2026 ఆర్థిక సంవత్సరంలో 1.19x గా ఉన్న నెట్ డెట్-టు-EBITDA నిష్పత్తి, 2029 నాటికి 0.80x కు తగ్గుతుందని అంచనా. ఈ బ్యాలెన్స్ షీట్ మెరుగుదల స్థిరమైన డివిడెండ్ చెల్లింపులకు మద్దతు ఇస్తుందని, 2028 లో 6.3% డివిడెండ్ యీల్డ్, 2029 నాటికి 6.9% కి చేరుకుంటుందని అంచనాలు సూచిస్తున్నాయి.
Vodafone Idea (Vi) వంటి కీలక క్లయింట్ల ఆర్థిక స్థిరత్వం కూడా Indus Towers కు ముఖ్యమైన అంశం. గతంలో, Vi నుంచి రావాల్సిన బకాయిలపై ఉన్న ఆందోళనల కారణంగా Indus Towers, American Tower, SBA Communications వంటి అంతర్జాతీయ మౌలిక సదుపాయాల సంస్థలతో పోలిస్తే వాల్యుయేషన్ డిస్కౌంట్తో ట్రేడ్ అయ్యింది. Vi ఆర్థిక పరిస్థితి మెరుగుపడటంతో, ఈ వాల్యుయేషన్ అంతరం తగ్గే అవకాశం ఉంది. రాబోయే కాలంలో, టెనెన్సీ రెన్యువల్స్ కు సంబంధించిన అసలు నిబంధనలు, బ్లాక్అవుట్ తర్వాత ప్రమోటర్ షేర్ కొనుగోళ్ల పురోగతి, టెలికాం భాగస్వాముల నుంచి బకాయిల సేకరణలో కొనసాగుతున్న మెరుగుదలలు వంటి అంశాలు కంపెనీకి కీలకంగా మారనున్నాయి.