Whalesbook
ఆదాయ వృద్ధి మందగమనం, కానీ అంతర్గత బలం
భారత టెలికాం రంగం ఆదాయ వృద్ధి విషయంలో కొంచెం వెనకడుగు వేసింది. అక్టోబర్-డిసెంబర్ 2025 కాలంలో, ఆదాయం 9% వార్షిక వృద్ధితో సుమారు ₹72,700 కోట్లకు చేరింది. ఇది గత ఐదు క్వార్టర్లలో కనిపించిన దూకుడుతో పోలిస్తే నెమ్మదిగా ఉన్న వృద్ధి. 2024 మధ్యలో పెంచిన టారిఫ్ల ప్రభావం ఇప్పుడు పూర్తిగా అమలులోకి రావడమే దీనికి ప్రధాన కారణమని మార్కెట్ విశ్లేషకులు చెబుతున్నారు. అయినప్పటికీ, ఈ నెమ్మదింపు వెనుక డేటా వినియోగం విపరీతంగా పెరగడం, 5G వాడకం జోరందుకోవడం వంటి అంశాలున్నాయి. ఇకపై కేవలం ధరల పెంపుపైనే కాకుండా, 'వాల్యూ' ఆధారిత ఆదాయాన్ని పెంచుకోవడంపై కంపెనీలు దృష్టి సారించనున్నాయి.
సబ్స్క్రైబర్ల జోష్, డేటా వినియోగంలో దూకుడు
2025 నాలుగో త్రైమాసికంలో, మూడు ప్రైవేట్ ఆపరేటర్లు సుమారు 10 మిలియన్ల కొత్త సబ్స్క్రైబర్లను యాడ్ చేసుకున్నారు. ఇది మొబైల్ సేవలపై ఉన్న డిమాండ్ను సూచిస్తోంది. ప్రస్తుతం మొత్తం సబ్స్క్రైబర్ బేస్లో 87% 4G కనెక్షన్లే ఉన్నాయి. అదే సమయంలో, ఒక్కో యూజర్ సగటు డేటా వినియోగం ఏడాదికి 24% పెరిగి 29.9 GBకి చేరుకుంది. ముఖ్యంగా, రిలయన్స్ జియోలో డేటా వినియోగం 26% పెరిగి 40.7 GBకి చేరింది. జియో విస్తృతమైన 5G నెట్వర్క్, అపరిమిత డేటా ఆఫర్లు, డిజిటల్ కంటెంట్ వాడకం పెరగడమే దీనికి కారణమని చెబుతున్నారు.
ARPU వ్యత్యాసాలు, పోటీ రంగాలు
2024 జూలైలో టారిఫ్ పెంపు తర్వాత, యావరేజ్ రెవెన్యూ పర్ యూజర్ (ARPU) లో స్పష్టమైన మార్పులు కనిపించాయి. భారతీ ఎయిర్టెల్ అత్యధికంగా 23% ARPU వృద్ధిని నమోదు చేసి, ₹259కి చేరుకుంది. ఇది రిలయన్స్ జియో ARPU అయిన ₹213.7 కంటే 21% ఎక్కువ. వొడాఫోన్ ఐడియా (Vi) ARPU ₹186గా నమోదైంది. ఈ ARPU వ్యత్యాసాలు కంపెనీల పెట్టుబడి సామర్థ్యాన్ని, పోటీతత్వాన్ని ప్రభావితం చేస్తాయి. అక్టోబర్ 2025 నాటికి 33.59% మార్కెట్ షేర్తో భారతీ ఎయిర్టెల్ బలమైన స్థానంలో ఉంది. రిలయన్స్ జియో 41.36% మార్కెట్ షేర్తో, అత్యధిక డేటా వినియోగదారులతో ముందంజలో ఉంది. అయితే, వొడాఫోన్ ఐడియా మాత్రం నెలకు దాదాపు 9.4 లక్షల మంది సబ్స్క్రైబర్లను కోల్పోతూనే ఉంది. దీని ARPU కూడా పోటీదారుల కంటే చాలా తక్కువగా ఉంది.
5G, డిజిటల్ ఇండియా, భవిష్యత్ అంచనాలు
భారత టెలికాం రంగం దేశ డిజిటల్ పరివర్తనలో కీలక పాత్ర పోషిస్తోంది. రాబోయే దశాబ్దంలో దేశ GDPలో 20% వరకు ఈ రంగం వాటా ఉండొచ్చని అంచనా. 'డిజిటల్ ఇండియా' కార్యక్రమం మౌలిక సదుపాయాల కల్పనకు, మారుమూల ప్రాంతాలకు డిజిటల్ సేవలను విస్తరించడానికి తోడ్పడుతోంది. జియో, ఎయిర్టెల్ దేశవ్యాప్తంగా 5G నెట్వర్క్లను పూర్తి స్థాయిలో ప్రారంభించడంతో ఈ వేగం మరింత పెరిగింది. జియో తన స్టాండ్అలోన్ 5G నెట్వర్క్తో మెరుగైన పనితీరును అందిస్తోంది.
బ్రాకరేజ్ సంస్థలు, ప్రస్తుతానికి టారిఫ్ పెంపులు లేకున్నా, భవిష్యత్తులో సబ్స్క్రైబర్ ప్రీమియమైజేషన్, బండిల్ ఆఫర్ల ద్వారా ARPU పెరిగే అవకాశం ఉందని అంచనా వేస్తున్నాయి. జెఫరీస్ 2027 ఆర్థిక సంవత్సరంలో 15%, 2028 ఆర్థిక సంవత్సరంలో 10% టారిఫ్ పెంపును అంచనా వేయగా, కోటక్ ఈక్విటీస్ వచ్చే ఆర్థిక సంవత్సరంలో సుమారు 12% పెరుగుదలను అంచనా వేసింది. మార్కెట్ ARPU ₹200 దాటి, 2026 ఆర్థిక సంవత్సరం చివరి నాటికి ₹220కి చేరుకోవచ్చని అంచనాలున్నాయి.
వొడాఫోన్ ఐడియా ఎదుర్కొంటున్న సవాళ్లు
భారత టెలికాం రంగంలో వొడాఫోన్ ఐడియా (Vi) ఎదుర్కొంటున్న సవాళ్లు కీలకంగా మారాయి. భారీ పెట్టుబడులు పెట్టినా, కంపెనీ సబ్స్క్రైబర్లను కోల్పోతూనే ఉంది. అలాగే, ARPU విషయంలో కూడా ఎయిర్టెల్ ₹259 తో పోలిస్తే Vi ₹186 తో చాలా వెనుకబడి ఉంది. JPMorgan ఇటీవల 'అండర్ వెయిట్' రేటింగ్తో ₹9 టార్గెట్ ధరను ఇవ్వడం, Vi తన తదుపరి పెట్టుబడులకు అవసరమైన నిధుల కోసం బ్యాంకు నిధులపై ఆధారపడటం ఆందోళనకరమని పేర్కొంది. కంపెనీ ఆర్థిక పరిస్థితి, అధిక అప్పులు, నెగటివ్ షేర్హోల్డర్ ఈక్విటీ వంటివి భారతీ ఎయిర్టెల్ వంటి వాటితో పోలిస్తే చాలా బలహీనంగా ఉన్నాయి. 5G నెట్వర్క్ విస్తరణకు అధిక పెట్టుబడి అవసరం, తీవ్రమైన పోటీ కారణంగా Vi దీర్ఘకాలంలో నిలదొక్కుకోవడం ఒక పెద్ద ప్రశ్నార్థకంగానే మిగిలింది.