భారత్ టెలికాం రంగం: ఎయిర్‌టెల్ జోరు, జియో 5జీ దూకుడు.. వొడాఫోన్ ఐడియా పరిస్థితి ఏంటి?

మార్కెట్ వృద్ధి: ఎయిర్‌టెల్ ముందంజ, జియో తన స్థానాన్ని నిలుపుకుంది

భారత టెలికాం రంగం మార్చి 2026 నాటికి 9.28 మిలియన్ కొత్త యూజర్లను జోడించింది. దీంతో మొత్తం సబ్‌స్క్రైబర్ల సంఖ్య 1.331 బిలియన్ కు చేరింది. ఈ కొత్త యూజర్ల చేరికలో భారతీ ఎయిర్‌టెల్ 5.09 మిలియన్ వైర్‌లెస్ సబ్‌స్క్రైబర్లతో ముందంజలో నిలిచింది. రిలయన్స్ జియో 3.23 మిలియన్ యూజర్లను చేర్చుకుంది. మార్కెట్ షేర్ విషయానికొస్తే, రిలయన్స్ జియో **39.21%**తో తన అగ్రస్థానాన్ని నిలుపుకోగా, ఎయిర్‌టెల్ వాటా స్వల్పంగా **37.74%**కి పెరిగింది.

వొడాఫోన్ ఐడియా వృద్ధి తీరు.. అసలు లెక్కలేంటి?

వొడాఫోన్ ఐడియా (Vi) మార్చిలో 103,000 మంది యూజర్లను చేర్చుకుని, వరుసగా రెండో నెల వృద్ధిని నమోదు చేసింది. అయితే, ఈ వృద్ధికి ప్రధాన కారణం మెషిన్-టు-మెషిన్ (M2M) కనెక్షన్లే. ఈ కనెక్షన్ల నుంచి వచ్చే ఆదాయం చాలా తక్కువ. M2M యూజర్లను మినహాయిస్తే, Vi వాస్తవానికి 160,000 మంది వ్యక్తిగత మొబైల్ కస్టమర్లను కోల్పోయింది. తమ పోటీదారులతో పోలిస్తే, ప్రధాన మొబైల్ యూజర్లను ఆకర్షించడంలో Vi ఎదుర్కొంటున్న సవాళ్లను ఇది సూచిస్తుంది.

5జీ ఫిక్స్‌డ్ వైర్‌లెస్ యాక్సెస్ (FWA): జియోదే పైచేయి

5జీ ఫిక్స్‌డ్ వైర్‌లెస్ యాక్సెస్ (FWA) మార్కెట్లో రిలయన్స్ జియో దూసుకుపోతోంది. మార్చిలో జియో 0.24 మిలియన్ 5జీ FWA కస్టమర్లను జోడించి, తన బేస్‌ను 8.58 మిలియన్కు పెంచుకుంది. భారతీ ఎయిర్‌టెల్ 0.15 మిలియన్ యూజర్లను చేర్చి, 3.74 మిలియన్ 5జీ FWA వినియోగదారులను కలిగి ఉంది. 5జీ కనెక్టివిటీలో ఈ తొలి ఆధిక్యం భవిష్యత్తులో మార్కెట్ వాటాను, ఆదాయాన్ని సొంతం చేసుకోవడంలో జియోకు సహాయపడవచ్చు.

ఆర్థిక పరిస్థితి: ఆపరేటర్ల మధ్య తీవ్ర వ్యత్యాసం

ఈ టెలికాం ఆపరేటర్ల ఆర్థిక ఆరోగ్యంలో తీవ్రమైన వ్యత్యాసాలు కనిపిస్తున్నాయి. భారతీ ఎయిర్‌టెల్ షేర్ విలువ సుమారు ₹11.3 లక్షల కోట్లు, P/E రేషియో 30.79 నుండి 36.67 మధ్య ఉంది. జియో మాతృ సంస్థ రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్ విలువ సుమారు ₹18.4 లక్షల కోట్లతో, P/E రేషియో 24.0 గా ఉంది. మరోవైపు, వొడాఫోన్ ఐడియా మార్కెట్ విలువ సుమారు ₹1.03 లక్షల కోట్లు ఉన్నప్పటికీ, నెగటివ్ ఈక్విటీ (నష్టాల్లో) మరియు నిరంతర నష్టాలను ఎదుర్కొంటోంది. పెట్టుబడులపై ఎటువంటి రాబడి లేకపోవడం దాని బలహీనమైన ఆర్థిక స్థితిని సూచిస్తుంది.

వొడాఫోన్ ఐడియా ఆర్థిక కష్టాలు మరింత పెరుగుతున్నాయి

వొడాఫోన్ ఐడియా ఆర్థిక పరిస్థితి పెద్ద ఆందోళన కలిగిస్తోంది. పెట్టుబడిదారులకు దాని నెగటివ్ ఈక్విటీ, నష్టాలు, అప్పులు భయం కలిగిస్తున్నాయి. విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. చాలా మంది ₹6-7 టార్గెట్ ధరలతో 'సెల్' చేయాలని సూచిస్తుండగా, కొందరు ₹9-10 లక్ష్యాలతో 'హోల్డ్' లేదా 'యాడ్' చేయమని చెబుతున్నారు. భారత ప్రభుత్వం ఇటీవల Vi లో తన వాటాను **48.99%**కి పెంచింది. ఈ పరిణామం, ఎయిర్‌టెల్, రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్ వంటి బలమైన ఆర్థిక స్థానాలున్న సంస్థలతో పోలిస్తే Vi తన కార్యకలాపాలను కొనసాగించడానికి ప్రభుత్వ మద్దతుపై ఎంతగా ఆధారపడుతుందో తెలియజేస్తుంది. Q3FY26లో Vi యొక్క ప్రతి యూజర్ సగటు ఆదాయం (ARPU) ₹186కి మెరుగుపడినప్పటికీ, మార్చి 2026 నాటికి దాని మొత్తం మార్కెట్ వాటా **15.68%**కి తగ్గింది.

విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు, భవిష్యత్ అంచనాలు

విశ్లేషకులు సాధారణంగా భారతీ ఎయిర్‌టెల్‌ను ₹1925 టార్గెట్ ధరతో 'బై' రేటింగ్‌తో సిఫార్సు చేస్తున్నారు. రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్‌కు కూడా 'బై' రేటింగ్‌లు, అధిక ధరల లక్ష్యాలు లభిస్తున్నాయి. వొడాఫోన్ ఐడియా మాత్రం అనిశ్చిత భవిష్యత్తును ఎదుర్కొంటోంది. కొందరు విశ్లేషకులు 22% వృద్ధిని చూస్తున్నప్పటికీ, చాలా రేటింగ్‌లు 'హోల్డ్' లేదా 'సెల్' గా ఉన్నాయి. కంపెనీ ఎదుర్కొంటున్న నిరంతర సవాళ్లను వారు ఎత్తి చూపుతున్నారు. 21 మంది విశ్లేషకుల ఏకాభిప్రాయం ప్రకారం, సగటు 12-నెలల ధర లక్ష్యం సుమారు ₹9.76గా ఉంది. ఇది పరిమిత అప్‌సైడ్, గణనీయమైన డౌన్‌సైడ్ రిస్క్ ఉందని సూచిస్తుంది. Vi తన M2M సేవల పరిధి దాటి లాభదాయక వృద్ధిని సాధించగలదా, తన అప్పులను ఎలా నిర్వహించగలదా అని పెట్టుబడిదారులు నిశితంగా గమనిస్తారు.