JM ఫైనాన్షియల్ పోర్ట్‌ఫోలియోలో మార్పులు: NBFCలు & ఇన్‌ఫ్రా దూసుకుపోతున్నాయి, బ్యాంకులు డౌన్‌గ్రేడ్! మీ తదుపరి పెట్టుబడి ఎత్తుగడ?

JM ఫైనాన్షియల్ మోడల్ పోర్ట్‌ఫోలియోను సవరించింది, NBFCలు మరియు ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్‌కు ప్రాధాన్యత

JM ఫైనాన్షియల్ తన మోడల్ పోర్ట్‌ఫోలియోలో ముఖ్యమైన మార్పులు చేసింది, తద్వారా అవి ప్రస్తుత మార్కెట్ పనితీరు మరియు భవిష్యత్ వృద్ధి అవకాశాలతో మెరుగ్గా సమలేఖనం అవుతాయి. బ్రోకరేజ్ సంస్థ, నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీ (NBFC) మరియు ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ రంగాలకు 'ఓవర్‌వెయిట్' (Overweight) రేటింగ్‌ను ఇచ్చింది, ఇది వాటి సామర్థ్యంపై బలమైన విశ్వాసాన్ని సూచిస్తుంది.

JM ఫైనాన్షియల్ ద్వారా సెక్టార్ సమీక్షలు

• JM ఫైనాన్షియల్ యొక్క తాజా మోడల్ పోర్ట్‌ఫోలియో సమీక్షలో NBFC మరియు ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ రంగాలను 'ఓవర్‌వెయిట్' (Overweight) చేయడం ఉంది.
• సంస్థ వినియోగం (consumption) రంగానికి సంబంధించి తన బుల్లిష్ (bullish) దృక్పథాన్ని కొనసాగిస్తోంది.
• దీనికి విరుద్ధంగా, బ్యాంకింగ్ మరియు బీమా రంగాలను 'అండర్‌వెయిట్' (Underweight) రేటింగ్‌తో కొనసాగిస్తోంది.

NBFC రంగం అవుట్‌లుక్

• NBFC రంగం బలమైన పనితీరును కనబరిచింది, రెండవ త్రైమాసికంలో బ్యాంకుల కంటే మెరుగ్గా, 27% సంవత్సరం-ఆధారిత (year-on-year) లాభం తర్వాత పన్ను (Profit After Tax - PAT) వృద్ధిని నమోదు చేసింది.
• ఈ వృద్ధి ప్రధానంగా విభిన్న రుణదాతల (diversified lenders) వల్ల జరిగింది, ఆరోగ్యకరమైన రుణ పంపిణీ (loan disbursements) మరియు స్థిరమైన లేదా మెరుగుపడుతున్న ఆస్తి నాణ్యత (asset quality) ద్వారా మద్దతు లభించింది.
• లాభాల మార్జిన్ విస్తరణ (Margin expansion) కూడా త్రైమాసికం నుండి త్రైమాసికానికి 10 బేసిస్ పాయింట్లుగా ఉండి, రంగం పనితీరును పెంచింది.
• JM ఫైనాన్షియల్ FY26 రెండవ అర్ధ భాగంలో NBFC పనితీరులో నిరంతర మెరుగుదలను ఆశిస్తోంది, ఇది పెరిగిన వృద్ధి, నికర వడ్డీ మార్జిన్ (Net Interest Margin - NIM) విస్తరణ మరియు తగ్గిన రుణ ఖర్చుల (credit costs) నుండి ప్రయోజనం పొందుతుంది.
• సంభావ్య వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపులు (interest rate cuts) కూడా ఈ రంగానికి ఒక ముఖ్యమైన సానుకూల ఉత్ప్రేరకాలుగా గుర్తించబడ్డాయి.

ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ రంగ వృద్ధి చోదకాలు

• బలమైన ఆర్డర్ ఇన్‌ఫ్లోలు (order inflows) మరియు అధిక EBITDA డెలివరీ FY26 మరియు FY27లో ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ కంపెనీలకు మరిన్ని సానుకూల సవరణలను ప్రోత్సహిస్తాయి.
• మధ్యప్రాచ్యం నుండి పెరిగిన మూలధన వ్యయం (capital expenditure) మరియు భారతదేశ విద్యుత్ ప్రసార (power transmission) మౌలిక సదుపాయాలలో గణనీయమైన పెట్టుబడుల ద్వారా ఈ రంగం ప్రయోజనం పొందుతుందని అంచనా.
• FY26 రెండవ అర్ధ భాగంలో ఊహించని ఆర్డర్ విజయాలు FY27 EPS అంచనాలలో పైకి సర్దుబాట్లకు దారితీయవచ్చు.
• లాజిస్టిక్స్ విభాగంలో, FY26 కోసం ప్రస్తుత EBITDA అంచనాలు నెరవేరవచ్చు లేదా మించిపోవచ్చు, ఇది ఆదాయ అప్‌గ్రేడ్‌లకు (earnings upgrades) అవకాశాన్ని సూచిస్తుంది.
• బలమైన నగదు ఉత్పత్తి (cash generation) ఫలితంగా మెరుగైన గీరింగ్ స్థాయిలు (gearing levels), పెట్టుబడిదారులకు స్వల్పకాలిక చెల్లింపులను (near-term payouts) పెంచుతాయి.

వినియోగ రంగం మద్దతు

• JM ఫైనాన్షియల్ వినియోగ రంగంపై తన బుల్లిష్ (bullish) దృక్పథాన్ని కొనసాగిస్తోంది.
• ఈ సానుకూల దృక్పథం, వినియోగాన్ని ఉత్తేజపరిచేందుకు భారత ప్రభుత్వం మరియు రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) చేపట్టిన చురుకైన చర్యల ద్వారా బలోపేతం చేయబడింది.
• ప్రధాన కార్యక్రమాలలో ఆదాయపు పన్ను మరియు వడ్డీ రేట్లలో తగ్గింపు, బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థ ద్రవ్య లభ్యతలో (liquidity) పెరుగుదల మరియు GST రేట్లలో సర్దుబాట్లు ఉన్నాయి.

బ్యాంకింగ్ మరియు బీమా రంగాల ఆందోళనలు

• బ్రోకరేజ్ సంస్థ బ్యాంకింగ్ రంగానికి తన 'అండర్‌వెయిట్' (Underweight) రేటింగ్‌ను కొనసాగించింది.
• ఏదైనా తదుపరి వడ్డీ రేటు తగ్గింపు నికర లాభ వృద్ధి సాధారణీకరణకు (normalization) ఎక్కువ సమయం పట్టవచ్చని ఇది హైలైట్ చేసింది.
• డిసెంబర్ 5, 2024న RBI యొక్క మానిటరీ పాలసీ కమిటీ (MPC) ప్రకటనకు ముందు, ఇది 25 bps వడ్డీ రేటు కోతను చూసింది, JM ఫైనాన్షియల్ తదుపరి 1-2 త్రైమాసికాలలో NIM మెరుగుదలను అంచనా వేసింది, ఏ తదుపరి రేటు కోతలు లేవని భావించి, డిపాజిట్ రీ-ప్రైసింగ్ (deposit re-pricing) మరియు CRR (Cash Reserve Ratio) ప్రవాహాల నుండి ప్రయోజనం లభిస్తుందని భావించింది.
• బీమా రంగంలో, HDFC లైఫ్ ఇన్సూరెన్స్ (HDFC Life Insurance) ను మోడల్ పోర్ట్‌ఫోలియో నుండి తొలగించారు.
• GST 2.0 (GST 2.0) కారణంగా మార్జిన్‌లపై 300 బేసిస్ పాయింట్ల భారీ స్థూల ప్రభావం ఈ నిర్ణయానికి దారితీసింది.
• అయినప్పటికీ, JM ఫైనాన్షియల్ FY26లో FY26 మొదటి అర్ధ భాగంలో నమోదు చేయబడిన మార్జిన్‌ల కంటే మెరుగైన మార్జిన్‌లను ఆశిస్తోంది.

పెట్టుబడిదారులపై ప్రభావం

• JM ఫైనాన్షియల్ చేసిన ఈ వ్యూహాత్మక సవరణ, దాని క్లయింట్‌లకు ప్రాధాన్యత కలిగిన పెట్టుబడి ప్రాంతాల గురించి స్పష్టమైన సంకేతాలను అందిస్తుంది.
• ఈ సిఫార్సుల తర్వాత పెట్టుబడిదారులు NBFC మరియు ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ స్టాక్‌ల వైపు తమ కేటాయింపులను పెంచడాన్ని పరిగణించవచ్చు.
• బ్యాంకింగ్ మరియు బీమా రంగాలకు కొంత జాగ్రత్త సూచించబడింది, ఇవి ఇష్టపడే రంగాలతో పోలిస్తే తక్కువ పనితీరును కనబరచవచ్చు.
• వినియోగంపై నిరంతర సానుకూల దృక్పథం ఈ విభాగంలో పనిచేసే కంపెనీలలో సంభావ్య పెట్టుబడి అవకాశాలను సూచిస్తుంది.

కఠినమైన పదాల వివరణ

• మోడల్ పోర్ట్‌ఫోలియో (Model Portfolio): ఒక ఆర్థిక సలహా సంస్థ సిఫార్సు చేసిన నమూనా పెట్టుబడి పోర్ట్‌ఫోలియో, ఇది వారి పరిశోధన మరియు మార్కెట్ దృక్పథాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది.
• ఓవర్‌వెయిట్ (Overweight): ఒక స్టాక్ లేదా సెక్టార్ విస్తృత మార్కెట్ కంటే మెరుగ్గా పనిచేస్తుందని మరియు అందువల్ల అధిక పెట్టుబడి కేటాయింపులకు అర్హమైనదని సూచించే విశ్లేషకుల రేటింగ్.
• అండర్‌వెయిట్ (Underweight): ఒక స్టాక్ లేదా సెక్టార్ మార్కెట్ కంటే తక్కువగా పనిచేస్తుందని మరియు తక్కువ పెట్టుబడి కేటాయింపును సిఫార్సు చేస్తుందని సూచించే విశ్లేషకుల రేటింగ్.
• NBFC: నాన్-బ్యాంకింగ్ ఫైనాన్షియల్ కంపెనీ. ఈ సంస్థలు రుణాలు మరియు బీమా వంటి ఆర్థిక సేవలను అందిస్తాయి కానీ పూర్తి బ్యాంకింగ్ లైసెన్స్ కలిగి ఉండవు.
• ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ (Infrastructure): ఈ రంగం రవాణా నెట్‌వర్క్‌లు, విద్యుత్ గ్రిడ్‌లు మరియు టెలికమ్యూనికేషన్స్ వంటి అవసరమైన ప్రజా సౌకర్యాలు మరియు సేవల అభివృద్ధి మరియు నిర్వహణను కలిగి ఉంటుంది.
• వినియోగ రంగం (Consumption Sector): వ్యక్తిగత వినియోగదారులు తమ రోజువారీ అవసరాలు మరియు ఉపయోగం కోసం కొనుగోలు చేసే వస్తువులు మరియు సేవలను ఉత్పత్తి చేసే మరియు విక్రయించే కంపెనీలు.
• PAT (Profit After Tax): పన్ను తర్వాత లాభం. ఇది ఒక కంపెనీ అన్ని నిర్వహణ ఖర్చులు, వడ్డీ మరియు పన్నులను తీసివేసిన తర్వాత సంపాదించే నికర లాభం.
• NIM (Net Interest Margin): నికర వడ్డీ మార్జిన్. ఇది ఆర్థిక సంస్థ యొక్క లాభదాయకతను కొలుస్తుంది, వడ్డీ-ఆర్జిత ఆస్తుల శాతంగా, సంపాదించిన వడ్డీ మరియు చెల్లించిన వడ్డీ మధ్య వ్యత్యాసాన్ని లెక్కిస్తుంది.
• GST (Goods and Services Tax): వస్తువులు మరియు సేవల పన్ను. భారతదేశంలో చాలా వస్తువులు మరియు సేవల సరఫరాపై విధించే పరోక్ష పన్ను.
• RBI MPC: రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా మానిటరీ పాలసీ కమిటీ. భారతదేశంలో బెంచ్‌మార్క్ వడ్డీ రేటు (రెపో రేటు) మరియు ఇతర ద్రవ్య విధాన నిర్ణయాలను నిర్దేశించడానికి ఈ కమిటీ బాధ్యత వహిస్తుంది.
• CRR (Cash Reserve Ratio): నగదు నిల్వల నిష్పత్తి. ఒక బ్యాంక్ తన మొత్తం డిపాజిట్లలో చట్టబద్ధంగా సెంట్రల్ బ్యాంక్‌లో రిజర్వ్‌గా ఉంచాల్సిన శాతం, సాధారణంగా నగదు లేదా సెంట్రల్ బ్యాంక్‌తో.
• డిపాజిట్ రీ-ప్రైసింగ్ (Deposit Re-pricing): ఒక బ్యాంక్ తన ప్రస్తుత కస్టమర్ డిపాజిట్లపై ఆఫర్ చేసే వడ్డీ రేట్లను సర్దుబాటు చేసే ప్రక్రియ, తరచుగా పాలసీ రేట్లు లేదా మార్కెట్ పరిస్థితులలో మార్పులకు ప్రతిస్పందనగా.
• GST 2.0: వస్తువులు మరియు సేవల పన్ను (GST) వ్యవస్థలో ఒక ముఖ్యమైన నవీకరణ లేదా సంస్కరణను సూచిస్తుంది, ఇది వివిధ రంగాలపై విభిన్న ప్రభావాలను కలిగి ఉంటుంది.