Whalesbook
సెక్టార్ విభజన
సిటీగ్రూప్ విశ్లేషకులు 2026 భారతదేశ టెలికాం పరిశ్రమకు ఒక ముఖ్యమైన మలుపు అవుతుందని, ప్లేయర్లను రెండు విభిన్న సమూహాలుగా విభజిస్తుందని అంచనా వేస్తున్నారు: ఏకీకృత మార్కెట్ నాయకులు మరియు అధిక-ప్రమాద పునరుద్ధరణ దశలో ఉన్నవారు.
ఈ అంచనా రిలయన్స్ జియో మరియు భారతీ ఎయిర్టెల్పై కేంద్రీకృతమై ఉంది, వీరికి అనేక సానుకూల అంశాల కలయిక నుండి ప్రయోజనం చేకూరుతుందని సిటీ భావిస్తోంది. రాబోయే రెండేళ్లలో అంచనా వేసిన టారిఫ్ హైక్స్, మెరుగుపడుతున్న సగటు ఆదాయం ప్రతి వినియోగదారు (ARPU), మితంగా ఉండే మూలధన వ్యయం మరియు పెరుగుతున్న ఉచిత నగదు ప్రవాహాలు (free cash flows) ఇందులో ఉన్నాయి.
ARPU త్వరణం మరియు జియో లిస్టింగ్
సిటీ టారిఫ్లు పెరుగుతాయని, FY2026-2028 ఆర్థిక సంవత్సరాలలో ARPU లో 9-10% కాంపౌండ్ యాన్యువల్ గ్రోత్ రేట్ (CAGR) ను నడిపిస్తుందని అంచనా వేస్తోంది. తదుపరి ప్రధాన టారిఫ్ పెంపుదల సమయం ఇప్పుడు రిలయన్స్ జియో యొక్క ఊహించిన లిస్టింగ్తో సమలేఖనం చేయబడింది, దీనిని సిటీ 2026 మొదటి అర్ధభాగంలో అంచనా వేస్తోంది. ఇది FY27 మొదటి త్రైమాసికానికి ఊహించిన టారిఫ్ పెంపును మారుస్తుంది.
భారతీ ఎయిర్టెల్ మొబైల్ ARPUs 10% CAGR తో పెరుగుతాయని, జియో యొక్క మిశ్రమ ARPUs (మొబైల్ మరియు హోమ్ బ్రాడ్బ్యాండ్) FY26-28 వరకు 9% పెరుగుతాయని అంచనా వేయబడింది. టారిఫ్ సర్దుబాట్లు, 5G విస్తరణ, డేటా మానిటైజేషన్ పెరుగుదల మరియు స్మార్ట్ఫోన్ అడాప్షన్ విస్తరించడం వంటివి వృద్ధి చోదకాలు.
విలువ అన్లాకింగ్ మరియు బ్రాడ్బ్యాండ్ మొమెంటం
జియో యొక్క సంభావ్య లిస్టింగ్, మాతృ సంస్థ రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్లో విలువను అన్లాక్ చేయడానికి మరియు రంగం అంతటా టారిఫ్ క్రమశిక్షణను బలోపేతం చేయడానికి ఒక ఉత్ప్రేరకంగా చూడబడుతుంది. సిటీ యొక్క వాల్యుయేషన్, రిలయన్స్ ఇండస్ట్రీస్ యొక్క సమ్-ఆఫ్-ది-పార్ట్స్ విశ్లేషణలో జియో యొక్క సూచించిన ఈక్విటీ విలువ సుమారు $140 బిలియన్లు.
హోమ్ బ్రాడ్బ్యాండ్ విభాగంలో, జియో 5G ఫిక్స్డ్ వైర్లెస్ యాక్సెస్ మరియు అల్ట్రా-బ్రాడ్బ్యాండ్ వాణిజ్యీకరణను ఉపయోగించుకుని నాయకత్వం వహిస్తోంది. జియోకు ఈ విభాగం నుండి ఆదాయం మరియు EBITDA సహకారంలో 40% కంటే ఎక్కువ CAGR ను సిటీ అంచనా వేస్తోంది.
వోడాఫోన్ ఐడియా మార్గం
వోడాఫోన్ ఐడియా (Vi) కోసం, ప్రభుత్వం నుండి ప్రతిపాదిత అడ్జస్టెడ్ గ్రాస్ రెవెన్యూ (AGR) ఉపశమనం, పూర్తి బ్యాలెన్స్ షీట్ పునర్నిర్మాణం కంటే తక్షణ నగదు ప్రవాహ మద్దతును అందిస్తుందని భావిస్తున్నారు. పునఃమూల్యాంకనం కారణంగా కాలక్రమేణా బాధ్యతలు తగ్గవచ్చు, అయితే Vi కొనసాగుతున్న సంస్థగా కొనసాగడానికి మరియు నెట్వర్క్ పెట్టుబడులను పునఃప్రారంభించడానికి స్వల్పకాలిక ఉపశమనం కీలకం.
ఇండస్ టవర్స్ వాటాదారుల చెల్లింపులను పునఃప్రారంభించడానికి ఒక ముఖ్యమైన ట్రిగ్గర్ అయిన Vi యొక్క ₹25,000 కోట్ల బ్యాంక్ రుణాన్ని పూర్తి చేయడంపై పెట్టుబడిదారుల దృష్టి ఇప్పుడు ఉంది.