Whalesbook
అప్గ్రేడ్ వచ్చినా.. షేర్ ఎందుకు పడిపోయింది?
భార్తీ ఎయిర్టెల్ షేర్లు ఈరోజు 1.5% పడిపోయి ₹1,755.4 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి. అయితే, ఇదే సమయంలో ప్రముఖ బ్రోకరేజ్ సంస్థ Kotak Institutional Equities, ఈ టెలికాం దిగ్గజం రేటింగ్ను 'యాడ్' నుంచి 'బై' కి పెంచుతూ, ₹2,250 టార్గెట్ ప్రైస్ను ప్రకటించింది. అంటే దాదాపు 26.3% వరకు పెరిగే అవకాశం ఉందని అంచనా వేసింది. పైగా, భార్తీ ఎయిర్టెల్ ప్రపంచవ్యాప్తంగా 650 మిలియన్ కస్టమర్ల కీలక మైలురాయిని కూడా అధిగమించినట్లు ప్రకటించింది.
ఇలాంటి పాజిటివ్ వార్తలు ఉన్నప్పటికీ, ఇన్వెస్టర్ల సెంటిమెంట్ మాత్రం నెగటివ్గా ఉండటంతో, మార్కెట్ లోని ఇతర ఒడిదుడుకుల మధ్య షేర్ ధర తగ్గింది.
బ్రోకరేజ్ ఏమని మెచ్చుకుంది?
సాధారణంగా 'బై' రేటింగ్ వస్తే స్టాక్ పైకి వెళ్లాలి. కానీ ఇక్కడ అలా జరగలేదు. Kotak మాత్రం ఎయిర్టెల్ వైర్లెస్ వ్యాపారంలోని బలాన్ని, మార్కెట్ వాటా పెరుగుదలను, యావరేజ్ రెవెన్యూ పర్ యూజర్ (ARPU) పెరుగుదలను ప్రశంసించింది. హోమ్ బ్రాడ్బ్యాండ్, ఎంటర్ప్రైజ్ సర్వీసులు, డేటా సెంటర్ల వంటి విభాగాల్లో పెట్టుబడులు పెరుగుతాయని అంచనా వేసింది. రాబోయే FY2026-2028 మధ్యలో క్యాపిటల్ ఎక్స్పెండిచర్ (CAPEX) రెవెన్యూలో **21-22%**కి తగ్గుతుందని, ఇది రుణాలను తగ్గించి, షేర్హోల్డర్లకు ఎక్కువ రిటర్న్స్ ఇచ్చేందుకు సాయపడుతుందని అంచనా వేసింది.
మార్కెట్ విస్తరణ, ARPU పై ఆశలు
భారత టెలికాం రంగం బలమైన వృద్ధిని సాధిస్తుందని ICRA అంచనా వేస్తోంది. FY2026 నాటికి ఆపరేటింగ్ ఆదాయం 10-12% పెరిగి ₹3.5-3.7 లక్షల కోట్లకు చేరుకోవచ్చని చెబుతోంది. ధరల సర్దుబాట్లు, 5G వాడకం పెరగడం వల్ల FY2026 చివరి నాటికి ARPU ₹220 కి చేరుకోవచ్చని అంచనా. భార్తీ ఎయిర్టెల్ ARPU ఇప్పటికే Q2FY26 లో ₹256గా ఉంది, ఇది Reliance Jio (Q3FY25 లో ₹203.3) కంటే చాలా ఎక్కువ. ఫిబ్రవరి 2026 లో ఎక్కువ వైర్లెస్ సబ్స్క్రైబర్లను (సుమారు 4.86 మిలియన్) ఆకర్షించింది కూడా ఎయిర్టెలే. 99.42% యాక్టివ్ యూజర్ రేషియో దాని కస్టమర్ లాయల్టీని తెలియజేస్తుంది.
అంతేకాకుండా, AI, క్లౌడ్ సర్వీసులకు సపోర్ట్ చేయడానికి Nxtra డేటా సెంటర్ యూనిట్లో $1 బిలియన్ పెట్టుబడి పెట్టి, 25% మార్కెట్ వాటా లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.
రుణ భారంపై ఆందోళనలు
అయితే, ఈ కార్యకలాపాల బలానికి తోడు, భార్తీ ఎయిర్టెల్ రుణ భారంపై ఆందోళనలు మాత్రం కొనసాగుతున్నాయి. మార్చి 2025 నాటికి, దాని నెట్ డెట్-టు-ఈక్విటీ రేషియో 59.2%, మొత్తం డెట్-టు-ఈక్విటీ **75.6%**గా ఉన్నాయి. ఈ అధిక లివరేజ్, FY2025 లో ఆపరేటింగ్ రెవెన్యూలో 12.58% ఉన్న వడ్డీ ఖర్చులు, స్టాక్ ధరల్లో హెచ్చుతగ్గులకు కారణం కావచ్చు. Vodafone Idea వంటి పోటీదారుల ఆర్థిక ఇబ్బందులు, రంగంలోని ఒత్తిళ్లను, బలమైన బ్యాలెన్స్ షీట్ ఆవశ్యకతను తెలియజేస్తున్నాయి. భవిష్యత్ పోటీ, 5G ఖర్చులు, దీర్ఘకాలిక వృద్ధిపై అనిశ్చితి వంటి అంశాలు ఇన్వెస్టర్లను కలవరపెడుతున్నట్లు కనిపిస్తోంది.
నిపుణుల సెంటిమెంట్ పాజిటివ్గానే ఉంది
మొత్తంగా చూస్తే, 31 మంది విశ్లేషుకుల్లో 27 మంది భార్తీ ఎయిర్టెల్పై 'బై' రేటింగ్నే ఇచ్చారు. వీరి సగటు 12-నెలల టార్గెట్ ప్రైస్ ₹2,350గా ఉంది, ఇది ప్రస్తుత ధరల నుండి 28.02% పెరుగుదలను సూచిస్తోంది. ప్రీమియం సర్వీసులు, 5G, ధరల మార్పుల వల్ల ARPU వృద్ధి కొనసాగుతుందని మార్కెట్ అంచనా వేస్తోంది. AI, డేటా సెంటర్లపై భార్తీ దృష్టి, బలమైన నెట్వర్క్, అధిక-విలువ కస్టమర్లపై ఫోకస్ భవిష్యత్ వృద్ధికి దోహదపడతాయని భావిస్తున్నారు. అయితే, విస్తరణ ప్రణాళికలను కొనసాగిస్తూనే రుణ భారాన్ని సమర్థవంతంగా నిర్వహించడం దాని స్టాక్ పనితీరును నిర్ణయిస్తుంది.