Ola Electric యొక్క సీక్రెట్ లాభ వృద్ధి? దాచిన ఖర్చులతో పెట్టుబడిదారుల ఆగ్రహం, స్టాక్ కుప్పకూలింది!

ఓలా ఎలక్ట్రిక్ మొబిలిటీ లిమిటెడ్ తన టూ-వీలర్ వ్యాపారంలో ఆపరేషనల్ ప్రాఫిటబిలిటీని (operational profitability) నివేదించింది. ఈ సామర్థ్యాన్ని పాక్షికంగా, జూలై-సెప్టెంబర్ త్రైమాసికంలో మొత్తం ఖర్చులలో దాదాపు 12% ను "కేటాయించనివి" (unallocated) గా వర్గీకరించడం ద్వారా సాధించింది.

అయితే, ఈ అకౌంటింగ్ పద్ధతి పెట్టుబడిదారులు మరియు విశ్లేషకుల నుండి విమర్శలను ఎదుర్కొంది, ఇది కంపెనీ స్టాక్ ధరలో గణనీయమైన క్షీణతకు దోహదపడింది.

అసాధారణ అకౌంటింగ్ పద్ధతి

• జూలై-సెప్టెంబర్ త్రైమాసికంలో, ఓలా ఎలక్ట్రిక్ తన మొత్తం ఖర్చులలో దాదాపు 12% ను కేటాయించనివిగా వర్గీకరించింది.
• ఈ కేటాయించని ఖర్చులు ₹106 కోట్లు కాగా, ఆ కాలానికి మొత్తం ఖర్చులు ₹893 కోట్లు.
• గత సంవత్సరం ఇదే కాలంతో పోలిస్తే ఈ నిష్పత్తి దాదాపు రెట్టింపు, ఆ సమయంలో కేటాయించని ఖర్చులు మొత్తం ఖర్చులలో సుమారు 6% గా ఉన్నాయి.
• ఈ పద్ధతి బహుళ-విభాగాల సంస్థలకు (multi-segment firms) ప్రామాణికమని, ఇందులో నిర్దిష్ట వ్యాపార యూనిట్లకు ఆపాదించలేని ఖర్చులు, షేర్డ్ కార్పొరేట్ వనరులు లేదా ఒకేసారి జరిగే సంఘటనలు (one-off events) వంటివి ఉంటాయని కంపెనీ చెబుతోంది.

లాభదాయకత మరియు ఆర్థికాలపై ప్రభావం

• ₹106 కోట్ల కేటాయించని ఖర్చులను మినహాయించడం ద్వారా, ఓలా ఎలక్ట్రిక్ తన ఆటో విభాగం 0.3% సానుకూల EBITDA మార్జిన్ (positive EBITDA margin) ను సాధించినట్లు నివేదించింది.
• టూ-వీలర్ వ్యాపారం ₹2 కోట్ల EBITDA లాభాన్ని నమోదు చేయగా, సెల్ వ్యాపారం ₹27 కోట్ల నిర్వహణ నష్టాన్ని చవిచూసింది.
• ఈ విభాగ-స్థాయి లాభాలు ఉన్నప్పటికీ, త్రైమాసికానికి ఓలా ఎలక్ట్రిక్ యొక్క ఏకీకృత EBITDA నష్టం (consolidated EBITDA loss) ₹137 కోట్లుగా ఉంది.
• రెండవ త్రైమాసికంలో కంపెనీ ఆదాయం ఏడాదికి 43.2% తగ్గి ₹690 కోట్లకు చేరుకుంది.
• ఓలా ఎలక్ట్రిక్ నికర నష్టం ఏడాదికి ₹495 కోట్ల నుండి ₹418 కోట్లకు తగ్గింది.

పెట్టుబడిదారుల ప్రతిస్పందన మరియు స్టాక్ పనితీరు

• పెరిగిన కేటాయించని ఖర్చులపై మార్కెట్ ప్రతికూలంగా స్పందించింది, ఇది ఓలా ఎలక్ట్రిక్ యొక్క EV రంగంలోని పోటీదారులలో సాధారణ పద్ధతి కాదు.
• నవంబర్ 6 న ఫలితాలు ప్రకటించినప్పటి నుండి, ఓలా ఎలక్ట్రిక్ స్టాక్ ధర NSE లో 19% పడిపోయింది.
• ఈ పనితీరు అదే కాలంలో 4% పెరిగిన Nifty Auto ఇండెక్స్ తో తీవ్రంగా విభేదిస్తుంది.
• కంపెనీ స్టాక్ ఆగస్టు 2024 లో పబ్లిక్ లిస్టింగ్ (public listing) అయినప్పటి నుండి దాని కనిష్ట స్థాయిని తాకింది.

నిపుణుల అభిప్రాయాలు మరియు ఆందోళనలు

• LotusDew Wealth వ్యవస్థాపకుడు అభిషేక్ బెనర్జీ మాట్లాడుతూ, కేటాయించని ఖర్చులు సాధారణంగా మొత్తం ఖర్చులలో 5% మించకూడదని, అధిక శాతాలు "will definitely raise eyebrows."
• ఈ ఖర్చులలో ఉద్యోగి స్టాక్ ఆప్షన్ ప్లాన్స్ (ESOPs), గ్రూప్-లెవల్ IT మౌలిక సదుపాయాలు మరియు ఎగ్జిక్యూటివ్ రెమ్యునరేషన్ (executive remuneration) ఉండవచ్చని ఆయన సూచించారు.
• ఓలా ఎలక్ట్రిక్ ఈ కేటాయించని ఖర్చుల స్వభావంపై మరింత వివరణాత్మక విచ్ఛిన్నం అందించడంలో విఫలమవడంపై ఇతర ఆర్థిక నిపుణులు ఆశ్చర్యం వ్యక్తం చేశారు.

కంపెనీ వాదన

• ఓలా ఎలక్ట్రిక్ ప్రతినిధి, కేటాయించని ఖర్చుల నిష్పత్తిలో పెరుగుదల ప్రధానంగా తక్కువ ఆదాయం వల్లే తప్ప, ఖర్చులలో గణనీయమైన పెరుగుదల వల్ల కాదని నొక్కి చెప్పారు.
• ప్రతినిధి ఈ రిపోర్టింగ్ పద్ధతిని బహుళ-విభాగ సంస్థలకు ప్రామాణికమని సమర్థించారు మరియు ఏకీకృత నిర్వహణ ఖర్చులు (consolidated operating expenses) తగ్గుతున్నాయని తెలిపారు.
• ఈ ఖర్చులు హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతాయని మరియు స్థిరమైన ఓవర్‌హెడ్‌లు (steady overheads), ఆవర్తన వన్-ఆఫ్స్ (periodic one-offs) రెండూ ఇందులో ఉంటాయని వారు పేర్కొన్నారు.

పోటీదారుల పోలిక

• Ather Energy, TVS Motor Company, మరియు Hero MotoCorp వంటి ఓలా ఎలక్ట్రిక్ యొక్క ప్రధాన పోటీదారులలో ఎవరూ వారి ఆర్థిక నివేదికలలో గణనీయమైన కేటాయించని ఖర్చులను నివేదించలేదు.

ప్రభావం

• ఈ పరిస్థితి భారతదేశం యొక్క అభివృద్ధి చెందుతున్న ఎలక్ట్రిక్ వాహన మార్కెట్లో ఆర్థిక పారదర్శకత మరియు అకౌంటింగ్ పద్ధతులపై ఆందోళనలను రేకెత్తిస్తుంది.
• పెట్టుబడిదారులు ఇతర EV కంపెనీల ఆర్థిక నివేదికలను మరింత నిశితంగా పరిశీలించవచ్చు, ఇది ఈ రంగంలో మూలధన కేటాయింపును ప్రభావితం చేయవచ్చు.
• ప్రభావ రేటింగ్: 7/10।

కష్టమైన పదాల వివరణ

• కేటాయించని ఖర్చులు (Unallocated Expenses): ఒక కంపెనీ ఒక నిర్దిష్ట వ్యాపార విభాగం, ఉత్పత్తి లేదా సేవకు నేరుగా ఆపాదించలేని ఖర్చులు.
• EBITDA: వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచనకు ముందు సంపాదన (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization). ఇది ఒక కంపెనీ యొక్క నిర్వహణ పనితీరును కొలిచే కొలమానం, ఇది ఫైనాన్సింగ్, పన్ను మరియు నాన్-క్యాష్ ఖర్చులను లెక్కించదు.
• EBITDA మార్జిన్ (EBITDA Margin): EBITDA ను మొత్తం ఆదాయంతో భాగించడం ద్వారా లెక్కిస్తారు. ఇది ఒక కంపెనీ తన ప్రధాన కార్యకలాపాల నుండి ప్రతి డాలర్ అమ్మకానికి ఎంత లాభాన్ని ఆర్జిస్తుందో చూపుతుంది.
• IPO (Initial Public Offering): ప్రారంభ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్. ఇది ఒక ప్రైవేట్ కంపెనీ మొదటిసారి పెట్టుబడిదారులకు షేర్లను విక్రయించడం ద్వారా పబ్లిక్ అయ్యే ప్రక్రియ.
• ఏకీకృత ఖాతాలు (Consolidated Accounts): ఒక మాతృ సంస్థ మరియు దాని అనుబంధ సంస్థల ఆర్థిక స్థితి మరియు పనితీరును ఒకే ఆర్థిక సంస్థగా ప్రదర్శించే ఆర్థిక నివేదికలు.
• ESOPs (Employee Stock Option Plans): ఎంప్లాయీ స్టాక్ ఆప్షన్ ప్లాన్స్. ఇవి ఉద్యోగులకు ముందుగా నిర్ణయించిన ధర వద్ద కంపెనీ స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేసే హక్కును అందిస్తాయి.
• NSE (National Stock Exchange of India): నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ ఆఫ్ ఇండియా, భారతదేశంలో ఒక ప్రధాన స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్.