SpaceX IPO: $1.8 ట్రిలియన్ల వాల్యుయేషన్ లక్ష్యం.. AIపై భారీ ఖర్చులతో నష్టాలు!

వాల్యుయేషన్ మార్పు, మార్కెట్ అంచనాలు

స్పేస్‌ఎక్స్ (SpaceX) తన ఇనిషియల్ పబ్లిక్ ఆఫరింగ్ (IPO) వాల్యుయేషన్‌ను $1.8 ట్రిలియన్ల వద్ద స్థిరపరుస్తోంది. 2026 జూన్ 12న నాస్‌డాక్‌లో SPCX టిక్కర్‌తో లిస్ట్ అవ్వాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. ఈ ఆఫర్ ద్వారా దాదాపు $75 బిలియన్లు సమీకరించాలని భావిస్తోంది. ఇంతకు ముందు $2 ట్రిలియన్లకు పైగా వాల్యుయేషన్ ఉంటుందనే ఊహాగానాలు వచ్చినా, ఇప్పుడు లక్ష్యం కొంత తగ్గింది. అయినప్పటికీ, ఇది రికార్డు స్థాయిలో నిలుస్తుంది, భారీ పెట్టుబడులతో కూడిన టెక్నాలజీ స్టోరీస్‌పై పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తిని పరీక్షించనుంది.

ఆర్థిక ఇంజిన్ vs AI ఆశయం

ఫైనాన్షియల్ రిపోర్టుల ప్రకారం, స్పేస్‌ఎక్స్‌లో రెండు విభిన్న ధోరణులు కనిపిస్తున్నాయి. స్టార్‌లింక్ (Starlink) మాత్రమే నిలకడగా లాభాలు తెచ్చిపెడుతోంది. 2025లో $11.39 బిలియన్ల రెవెన్యూతో, మొత్తం ఆదాయంలో 61% వాటాను కలిగి ఉంది, $4.4 బిలియన్ల ఆపరేటింగ్ ఆదాయాన్ని నమోదు చేసింది. దీనికి విరుద్ధంగా, ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) రంగంలో దూకుడుగా ఖర్చు చేయడం వల్ల కంపెనీ లాభదాయకత దెబ్బతింది. 2025లో కంపెనీ మొత్తం నికర నష్టం $4.94 బిలియన్లకు చేరింది. ఇది గత సంవత్సరం వచ్చిన $791 మిలియన్ల లాభానికి పూర్తి విరుద్ధం. ఈ నష్టాలకు ప్రధాన కారణం AI మౌలిక సదుపాయాలపై భారీ పెట్టుబడులు, ఇందులో xAI కార్యకలాపాలు, 2028 నుంచి ప్రారంభం కానున్న ఆర్బిటల్ డేటా సెంటర్ల వంటి దీర్ఘకాలిక ప్రణాళికలు ఉన్నాయి.

పెట్టుబడిదారులకు రిస్క్‌లు

సాధారణ మార్కెట్ అస్థిరతతో పాటు, పెట్టుబడిదారులు కొన్ని కీలక రిస్క్‌లను కూడా పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. ఈ ప్రాస్పెక్టస్ ప్రకారం, ఎలోన్ మస్క్ (Elon Musk) చేతిలో కంపెనీ నియంత్రణ కేంద్రీకృతమై ఉంది. అతని సూపర్ క్లాస్ ఓటింగ్ షేర్లు ఒక్కో షేర్‌కు పది ఓట్లు కలిగి ఉంటాయి. అంతేకాకుండా, కంపెనీ భారీ మూలధన కేటాయింపులు కూడా పరిశీలనలో ఉన్నాయి. స్టార్‌షిప్ (Starship) R&D, AI కంప్యూట్ ఆస్తులపై బిలియన్ల డాలర్లు వెచ్చించింది. IPO ద్వారా వచ్చే నిధుల్లో 78% రుణాలను తీర్చడానికి ఉపయోగించవచ్చని కొందరు విశ్లేషకులు అభిప్రాయపడుతున్నారు. ప్రస్తుతం ఉన్న ధర-అమ్మకాల నిష్పత్తి (Price-to-Sales Multiple) సుమారు 94x గా ఉంది, ఇది ఏరోస్పేస్ లేదా హై-గ్రోత్ టెక్ కంపెనీల వాల్యుయేషన్ల కంటే చాలా ఎక్కువ. $50 బిలియన్లకు పైగా IPOల చారిత్రక పనితీరును చూస్తే, ప్రారంభంలో షేర్ ధర పెరిగినా, మార్కెట్ అంచనాలకు, వాస్తవ కార్యకలాపాలకు మధ్య అంతరం ఏర్పడినప్పుడు ధర సర్దుబాట్లు జరిగే అవకాశం ఉంది.

వ్యూహాత్మక భవిష్యత్తు

భవిష్యత్తులో, ఆర్బిటల్ డేటా సెంటర్లు కేవలం దీర్ఘకాలిక ఆశయాలు కాదని నిరూపించుకోవడంలో స్పేస్‌ఎక్స్ విజయం సాధిస్తేనే మార్కెట్ నుంచి సానుకూల స్పందన లభిస్తుంది. ఇప్పటికే ఆంత్రోపిక్ (Anthropic) గణనీయమైన కంప్యూట్ సామర్థ్యం కోసం ఒప్పందం కుదుర్చుకుంది, స్టార్‌లింక్ సబ్‌స్క్రైబర్ బేస్ 10 మిలియన్లు దాటింది. దీంతో నిరంతర ఆదాయ నమూనాకు పునాది పడింది. అయితే, ప్రస్తుత సవాలు ఏమిటంటే, ఈ ప్రతిష్టాత్మకమైన, భారీ పెట్టుబడులు అవసరమయ్యే ప్రాజెక్టులను, పబ్లిక్ మార్కెట్‌లో స్థిరమైన GAAP లాభదాయకతను అందించాలనే ఒత్తిడితో సమతుల్యం చేసుకోవడం.